第一輪第二輪及第三輪量化對各種資產價格推動及預測（圖表四）

　　從第一輪第二輪量化統(tǒng)計結果看，上述統(tǒng)計數據非精確統(tǒng)計，是個區(qū)間大致漲跌幅統(tǒng)計。筆者何盛德得出以下幾個結論：

　　結論一：首先驗證了一個邏輯，就是貨幣貶值，其他資產都會升值。也就是說，在QE條件下，絕大部分資產價格都出現了上漲，只是上漲的幅度和時間不同而已；

　　結論二：第一輪量化的資產價格漲幅是最大的，所有資產價格第一輪量化時的漲幅都遠遠超過第二輪。進一步探究發(fā)現，第一輪資產價格之所以漲幅如此之大，除了第一輪量化的原因外，還因為當時的所有資產價格因為2008年的金融危機出現了嚴重的超跌，也需要反彈。筆者何盛德認為，這個用到今天的QE3時代同樣適合，因為現在的大部分資產價格，尤其是像黃金白銀，都是從技術上的超跌開始反彈的，只不過是跟2008年的超跌相比，力度偏小一點。

　　結論三：所有資產價格中，白銀的第一輪第二輪價格漲幅平均是最大的，振幅也是最大的，其次是銅，再次是黃金，再次是原油，再次是其他資產。換句話講，筆者何盛德認為，在量化寬松條件下，貴金屬黃金白銀是受益最大的，其次是其他大宗商品，像銅和原油，再次才是股票市場等。究其原因，可能黃金白銀這類資產因為本身具有貨幣屬性，加上金融資產屬性很強，故跟貨幣資產的翹翹板效應要強一些，要直接一些。

　　結論四：從銅、黃金、白銀的兩輪量化寬松條件下的漲跌幅乖離率對比看，即兩輪量化的漲跌幅差距，銅是最大的，黃金次之，而白銀則是最小的。換句話講，就是銅的兩輪寬松下的漲跌一致性沒有黃金白銀高，說明銅的漲跌還受到其他因素的影響，比黃金白銀更加明顯。因此，筆者何盛德推斷，在第三輪量化情況下，黃金白銀因為量化看漲的預期要比銅等資產高。

　　結論五：第三輪量化寬松條件下的未來漲幅預估，黃金白銀的漲幅可能要更加靠近前兩次的漲幅的平均值，黃金前兩輪漲幅的平均值約為36%，白銀的前輪量化條件下的平均漲幅約為68%。而其他資產則要更加靠近第二輪量化寬下的漲幅。所以，筆者何盛德預估，黃金白銀在第三輪量化下的漲幅相對其他資產價格可能是最大的，像黃金可能會達到30%，而白銀可能會達到60%這樣的漲幅。

　　五、總結第一輪第二輪量化的相關市場情況，以及在第三輪量化下，雖然表面上看是無限量不限時的靈活性量化措施，但是給予合理化的推測可以預估是限量限時的，并由此推斷，在此量化時間和規(guī)模下，因量化而受益最大的金銀市場的走勢預測。