|
中評(píng)社香港9月22日電／香港星島日?qǐng)?bào)今天社評(píng)說，為了挽救不斷惡化的金融市場(chǎng)，美國(guó)政府宣布動(dòng)用五萬(wàn)億的終極方案，成立基金買入呆壞資產(chǎn)，這次雷霆救市力度雄猛，但同時(shí)令人質(zhì)疑此舉把美國(guó)變成金融社會(huì)主義國(guó)家，美元信心將受重大考驗(yàn)。
美國(guó)計(jì)畫推出自一九二九年大衰退以來，最大的一次救市方案，涉及的規(guī)模達(dá)七千億美元，相當(dāng)于五萬(wàn)四千多億港元，天文數(shù)字的資金主要是用作買入金融機(jī)構(gòu)的有問題按揭證券，令這些資產(chǎn)從帳目中剔除。為配合救市所需，美國(guó)政府更會(huì)將國(guó)債法定上限調(diào)升百分之六。
社評(píng)指，這個(gè)大膽方案前所未見，效果如何無(wú)從估計(jì)。理論上，政府大手買入按揭資產(chǎn)，等如把大筆資金注入銀行體系，藉以解決過去一年困擾美國(guó)金融界的資金困局，表面看來，應(yīng)該可以大大紓緩逼在眉睫的危機(jī)。
穩(wěn)定市場(chǎng)付沉重代價(jià)
不過，即使短期危機(jī)解決，經(jīng)濟(jì)能否擺脫大衰退威脅，仍然要看美國(guó)樓市能否回穩(wěn)，以及經(jīng)歷華爾街一場(chǎng)海嘯式跌市后，失業(yè)率會(huì)否飆升。
社評(píng)表示，終極救市方案成效尚待驗(yàn)證，但代價(jià)肯定不菲，政府動(dòng)用大筆公帑救市，被指已令美國(guó)變成金融社會(huì)主義。為了保住市場(chǎng)繼續(xù)運(yùn)作，財(cái)長(zhǎng)保爾森先后插手拯救貝爾斯登、兩家房貸公司、AIG集團(tuán)等，這些行為令到企業(yè)利潤(rùn)落入股東口袋、企業(yè)虧損則由公眾包底，違反了資本主義的道德責(zé)任，如果再由政府以巨資收購(gòu)呆壞帳，等如把半個(gè)金融體系國(guó)有化，變相鼓勵(lì)企業(yè)鋌而走險(xiǎn)，市場(chǎng)倫理從此蕩然無(wú)存。
除了道德上的代價(jià)，美國(guó)政府為私企債券包底，財(cái)政勢(shì)必迅速惡化，所以消息一公布，美國(guó)國(guó)債價(jià)格立即大跌。從投資者角度，投資公債要忍受低利率低回報(bào)，最大好處就是不怕賴債，現(xiàn)在政府連私企債務(wù)也動(dòng)用公帑包底，那大家為何還要再買公債？何況將來美國(guó)政府債務(wù)纏身，公債必然大增，試問利率又那能不升！
市況混沌以保值為先
社評(píng)又說，美國(guó)成立救市基金，已令資本主義的招牌大受打擊，美元和美國(guó)公債的信譽(yù)將備受考驗(yàn)，萬(wàn)一持有大量美元美債的各國(guó)政府和投資者信心動(dòng)搖，美元匯價(jià)和利息，都有可能大幅波動(dòng)，屆時(shí)金融災(zāi)難可以是擴(kuò)散而不是緩和。
過去一個(gè)星期，無(wú)論是股價(jià)、金價(jià)、油價(jià)、匯價(jià)都大幅波動(dòng)，顯示全球資產(chǎn)價(jià)值都因?yàn)槊绹?guó)金融海嘯失去秩序。當(dāng)美國(guó)宣布救市方案后，全球股市出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈，據(jù)專家解釋，大反彈主要是受當(dāng)局禁止沽空，炒家被逼補(bǔ)倉(cāng)所帶動(dòng)，縱然反彈或會(huì)持續(xù)一段時(shí)間，但往后市況仍然迷蒙。
社評(píng)認(rèn)為，在兵荒馬亂的日子，投資策略宜守不宜攻，最保險(xiǎn)的方法，是維持投資組合均衡配置，不要把雞蛋放在一個(gè)籃子里，因?yàn)樵谑袌?chǎng)混沌一片的日子，講求的不是增值而是保值，只要能夠保住資金，才會(huì)在混亂過后掌握機(jī)會(huì)。 | 
