編者按
大宗商品的牛市已經(jīng)持續(xù)了較長(zhǎng)時(shí)間了，至今仍在少見(jiàn)的高位勾著投資者的心弦。不過(guò)近期的震蕩更讓投資者心驚肉跳�？傆腥粟A，總有人輸。贏有贏的道理，輸有輸?shù)能壽E。有的輸家或許已經(jīng)血本無(wú)歸，有的輸家還有“扳本”的機(jī)會(huì)，而對(duì)于那些還沒(méi)有套現(xiàn)的“贏家”，也許正在遭受“對(duì)手”的詛咒，也許得到追隨者的高呼，但是行情沒(méi)有盡頭，輸贏要看是否到手。行情曲線波瀾壯闊，機(jī)構(gòu)言論轟轟烈烈，但是，只有在投資者的個(gè)案中，我們才能知道什么叫做“如魚(yú)在水，冷暖自知”。
從2003年下半年到現(xiàn)在，國(guó)際期銅價(jià)格從1700多美元漲至8000美元，每噸利潤(rùn)超過(guò)6000美元,一手銅（25噸）的利潤(rùn)高達(dá)15萬(wàn)美元。如果按照買(mǎi)入時(shí)的保證金每噸200美元計(jì)算，一手銅的保證金只有5000美元。三年不到的時(shí)間利潤(rùn)近30倍。
同樣，2003年下半年上海期貨交易所期銅價(jià)格在1.8萬(wàn)元左右，目前已經(jīng)漲至8萬(wàn)元附近，每噸的利潤(rùn)超過(guò)6萬(wàn)元，一手銅（5噸）的利潤(rùn)高達(dá)30萬(wàn)元。當(dāng)日買(mǎi)入一手銅的保證金不到1萬(wàn)元（低于總價(jià)值的10%）。三年不到的時(shí)間利潤(rùn)也高達(dá)30倍。
如此看來(lái)，在銅價(jià)上漲過(guò)程中，買(mǎi)入持有所帶來(lái)的利潤(rùn)將是非常巨大的。但是對(duì)于絕大多數(shù)投資者來(lái)說(shuō)，不可能一路持有固定的倉(cāng)位到現(xiàn)在。張峰（化名）就是那些少數(shù)的投資者中的一員，他就以簡(jiǎn)單的買(mǎi)入持有把握住了銅價(jià)上漲所帶來(lái)的高額利潤(rùn)。
小心買(mǎi)入大膽持有
“參與商品市場(chǎng)投資最主要的就是看趨勢(shì)，如果趨勢(shì)一旦形成，那么就可以買(mǎi)入好好持有，直到趨勢(shì)出現(xiàn)改變?yōu)橹��！睆埛逶谡劦剿銎谪浀男牡脮r(shí)指出，“不過(guò)在確定買(mǎi)入前，一定要小心，匆忙的介入不僅不能享受趨勢(shì)所帶來(lái)的美妙感覺(jué)，反而還會(huì)被無(wú)序的波動(dòng)弄得心神不寧�！�
張峰這種小心的操作風(fēng)格使他錯(cuò)過(guò)了2003年底到2004年初那波銅價(jià)大漲的機(jī)會(huì)，當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)銅價(jià)從1.8萬(wàn)元快速上漲到了3萬(wàn)元,國(guó)際銅價(jià)從1700美元上漲至3000美元。不過(guò)也正是錯(cuò)過(guò)了那波行情，張峰有了更多時(shí)間研究銅價(jià)的趨勢(shì)變化，通過(guò)對(duì)2004年全年的觀察,張峰得到一個(gè)結(jié)論——國(guó)際銅市場(chǎng)真正的牛市已經(jīng)來(lái)到，真正的上漲應(yīng)該發(fā)生在國(guó)際銅價(jià)創(chuàng)出新的歷史新高后。當(dāng)時(shí)國(guó)際銅價(jià)的歷史新高是 1989 年創(chuàng)下的3304 美元。
“2004年，中國(guó)開(kāi)始采取宏觀調(diào)控政策，銅價(jià)的反應(yīng)是先跌后漲，這表明調(diào)控?zé)o法徹底改變供求關(guān)系，好戲還在后面�！边@就是當(dāng)時(shí)的想法。2005年4月20日,張峰等待的機(jī)會(huì)終于來(lái)到了,當(dāng)天倫敦金屬交易所（LME）期銅收盤(pán)價(jià)報(bào)于3313美元，于是他在4月22日上海期銅開(kāi)盤(pán)后以每噸35550元的價(jià)格買(mǎi)入了10手0507合約的銅。
張峰通過(guò)不斷移倉(cāng)，將10手銅一直持有到現(xiàn)在，而他移倉(cāng)的時(shí)機(jī)一般在下一個(gè)合約成為主力合約（持倉(cāng)量最大的合約）時(shí)。不算移倉(cāng)所產(chǎn)生的利潤(rùn)，張峰所獲利就超過(guò)200萬(wàn)元。而在他買(mǎi)入10手銅時(shí)，保證金每手僅需要10%左右，10手成本僅16萬(wàn)元。
如何將期貨看成股票來(lái)做
國(guó)內(nèi)銅價(jià)從3萬(wàn)多漲到目前8萬(wàn)多的水平，其間出現(xiàn)過(guò)大幅波動(dòng)，波動(dòng)區(qū)間有時(shí)高達(dá)5000元,張峰又如何避免被這樣的波動(dòng)清理出去的呢？
他的回答是，將期貨看成股票來(lái)做。
“如果一個(gè)投資者在投資股票，那么股價(jià)波動(dòng)20%，這位投資者仍然可以繼續(xù)持有。同樣的我只是把資金中的10%投資在期貨市場(chǎng)中，如果期價(jià)跌10%那我的損失也不過(guò)20%。雖然期貨是保證金交易，只要將資金比例控制在一定幅度內(nèi)，風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)并不是很大的�！睆埛逯赋�，“在買(mǎi)入10手銅后，我的第一個(gè)止損點(diǎn)定在3萬(wàn)元，較我的買(mǎi)入價(jià)格低了5000多元，在這個(gè)幅度內(nèi)的波動(dòng)我是不會(huì)理睬的；如果一旦回調(diào)到3萬(wàn)以下，我就堅(jiān)決離場(chǎng)，最多虧損為25萬(wàn)元左右。這樣的虧損我是能承受的�！�
張峰投入期貨市場(chǎng)的資金一共有150萬(wàn)元，但是他只用了其中大約10%參與交易。
在把風(fēng)險(xiǎn)控制一定范圍后，張峰關(guān)注的是什么時(shí)候獲利了結(jié)。“只要趨勢(shì)沒(méi)有完全改變，我會(huì)一直持有�！睆埛逭f(shuō)，“我不去預(yù)測(cè)頂部會(huì)在什么時(shí)候、什么價(jià)位出現(xiàn)，我只是按照技術(shù)圖形所表現(xiàn)出來(lái)的趨勢(shì)去操作。至少到現(xiàn)在為止，圖形仍然沒(méi)有給出要離場(chǎng)的跡象�！�
雖然，最近一段時(shí)間國(guó)內(nèi)銅價(jià)在突破8萬(wàn)元之后出現(xiàn)過(guò)大幅回調(diào)，張峰依然緊握著他的頭寸�！澳壳�，銅價(jià)還沒(méi)有跌破30天均線，這個(gè)均線在去年以來(lái)的上升行情中是非常有效的支撐，在還沒(méi)有跌破這個(gè)均線的時(shí)候，我要做的就是繼續(xù)持有。如果銅價(jià)真的回到這條均線位置，甚至跌破這個(gè)支撐，我的確少賺了一些，但是我并不在乎少賺一些，因?yàn)檫@是我看好后市應(yīng)該付出的代價(jià)�！�
正是這種前后一致的操作風(fēng)格，讓張峰能避免被大幅波動(dòng)清理出場(chǎng)，在大趨勢(shì)中賺到大錢(qián)。
“花樣”容易失足簡(jiǎn)單獲取暴利
買(mǎi)入持有是所有投資者最為簡(jiǎn)單的一種操作方式，但又是最為困難的一種操作方式。
從短期來(lái)看，買(mǎi)入持有所獲得的利潤(rùn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于那種低吸高拋，來(lái)回搏殺的操作策略；不過(guò)從長(zhǎng)期來(lái)看，真正能獲取暴利的操作往往是這種買(mǎi)入持有的策略。
“我有一個(gè)朋友，當(dāng)初和我一起買(mǎi)入期銅，在小賺了一筆后他開(kāi)始做空。那段時(shí)間他的操作很成功，在他做空后，國(guó)內(nèi)銅價(jià)快速下跌，在一個(gè)月時(shí)間內(nèi)，他就賺了一筆高達(dá)7位數(shù)的利潤(rùn)，而那時(shí)我的10手銅虧損了將近25萬(wàn)�！睆埛甯嬖V記者，“在他做空獲利后，他又開(kāi)始做多，而且也很成功，買(mǎi)入后銅價(jià)就開(kāi)始漲了，不過(guò)他在做多時(shí)賺得不多，因?yàn)樵阢~價(jià)漲了1000多元后，他又開(kāi)始做空了，而這一次做空就沒(méi)有那么好運(yùn)了，在輸了200多萬(wàn)后，他退出了期銅市場(chǎng)�！�
像張峰那位朋友一樣，在期貨市場(chǎng)中有很多投資者喜歡頻繁操作，一會(huì)兒做多，一會(huì)兒做空。而且很多投資者在開(kāi)始做多的時(shí)候往往是打算長(zhǎng)線持有的，但是一旦有了一些小利潤(rùn)，這些投資者的想法就多起來(lái)。類似于“說(shuō)不定會(huì)出現(xiàn)回調(diào)，我先抓住這波回調(diào)，賺了一筆，等價(jià)格重新上漲后，我再買(mǎi)入”的想法很多投資者都有過(guò)，可結(jié)果是回調(diào)沒(méi)有抓住，反而出現(xiàn)大幅虧損。
“有一本書(shū)中說(shuō)過(guò)，在期貨市場(chǎng)中10筆操作中，賺錢(qián)的操作可能不超過(guò)2筆，過(guò)于頻繁的操作帶來(lái)的不是利潤(rùn)，而是虧損�！睆埛鍒�(jiān)持“少操作，多賺錢(qián)”的標(biāo)準(zhǔn)，“銅市場(chǎng)的上漲趨勢(shì)非常明顯，買(mǎi)入持有就夠了，何必要去頻繁的交易呢�！�
投資大師斯坦利·柯勒在其《期貨交易策略》一書(shū)中，提出了一個(gè) KISS 理論——KEEP IT SIMPLESTUPID，也就是務(wù)求簡(jiǎn)單，簡(jiǎn)單到不用大腦的地步。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，這個(gè)理論或許值得參考，將大量的精力用于對(duì)趨勢(shì)的判斷中，一旦發(fā)現(xiàn)了趨勢(shì)，那么就不用大腦直接買(mǎi)入或者賣(mài)出，安心持有，直到趨勢(shì)變化。
用什么辦法能達(dá)到長(zhǎng)期持有而面不改色呢，那就是合理的資金控制，以及嚴(yán)格而前后一貫的操作紀(jì)律。張峰的投資正是符合了這些要素，他賺了錢(qián)而且是暴利。
