|
9月股市的第一個(gè)交易日，投資者收獲的不是期待中的黃金而是綠葉，這意味著什么呢？這意味著繼續(xù)尋底是9月大盤(pán)運(yùn)行的主旋律。
大盤(pán)在2284點(diǎn)到2400點(diǎn)一帶盤(pán)整了12個(gè)交易日，多方試圖借助250周線2286點(diǎn)附近的技術(shù)位進(jìn)行抵抗。近期一直被市場(chǎng)認(rèn)為是大盤(pán)起死回生領(lǐng)漲板塊的金融和石化兩大支柱板塊的主力多翻空，宣告多方主力暫時(shí)放棄抵抗，這是大盤(pán)將繼續(xù)尋底的根源所在。
一段時(shí)間以來(lái)，不少投資者認(rèn)為2284點(diǎn)是998點(diǎn)的翻版，但筆者怎么看都覺(jué)得2284點(diǎn)與998點(diǎn)不能相比，不管是指數(shù)的最高點(diǎn)與最低點(diǎn)間的漲跌幅、日均換手率和波動(dòng)幅度、日均成交量，還是指數(shù)在最低點(diǎn)時(shí)的市盈率和市凈率等都近似歷史底部，但三個(gè)截然不同的因素表明目前大盤(pán)還沒(méi)有到達(dá)真正的底部。
其一、當(dāng)前市場(chǎng)與998點(diǎn)時(shí)所處的經(jīng)濟(jì)周期不同。在上一輪熊市中，雖然股市大跌，但整個(gè)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)處于上升周期中，而現(xiàn)在由于世界經(jīng)濟(jì)開(kāi)始進(jìn)入衰退周期、美國(guó)次貸危機(jī)、糧油價(jià)格高漲、全球性的通脹，前景并不明朗。由于通脹的壓力，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)受到嚴(yán)峻的考驗(yàn)，再加上股票泡沫的破裂，上市公司部分參股或投資股權(quán)的收益預(yù)期也大幅縮水，上市公司業(yè)績(jī)是否出現(xiàn)向下的拐點(diǎn)有待觀察。
其二、目前的股市內(nèi)部環(huán)境不同。主要體現(xiàn)在大小非的壓力上，上一輪熊市時(shí)不存在大小非減持的問(wèn)題，而當(dāng)前市場(chǎng)受到大小非減持的沖擊力是前所未有的。當(dāng)2010年所有的限制流通股都成為流通股時(shí)，流通市值將會(huì)比目前6萬(wàn)多億元的流通市值多兩倍，雖然并不是所有的解禁股都會(huì)被出售，但流通股本的急驟增大無(wú)形中加大了對(duì)資金供求的壓力。
其三、技術(shù)所處點(diǎn)位差距巨大。最明顯的就是月MACD，998點(diǎn)的時(shí)候，月MACD的DIFF處于-115，而目前的DIFF還處于+44，月線指標(biāo)仍處于高位，預(yù)示著大盤(pán)調(diào)整還未到位。
基于以上分析，筆者認(rèn)為大盤(pán)的調(diào)整并沒(méi)有到位，繼續(xù)尋底是9月股市的主要運(yùn)行方式。
上海證券報(bào)
| 
