投資者報(Hans-Werner Sinn)從2004年到2007年，全球經(jīng)濟經(jīng)歷了一個不同尋常的長時間強勁增長，增長率幾乎高達(dá)5%，且許多國家都在增長。這四年，歐盟15國的平均增長率達(dá)到2.4%。在德國，這個時期的平均增長率為1.8%，有些人認(rèn)為這是一個新的經(jīng)濟奇跡。 但是，現(xiàn)在越來越多的壞消息引起人們對經(jīng)濟狀況的嚴(yán)重懷疑，特別是烏云籠罩的美國，尤其如此。世界經(jīng)濟正處在衰退的邊緣嗎?
世界經(jīng)濟景氣指數(shù)降溫
在美國，房產(chǎn)價格仍然以自由落體的方式下降，而且銀行危機仍在危及新的受害者。目前，整個銀行業(yè)預(yù)期的呆賬核銷數(shù)額大大超過了去年春天預(yù)計的4000億歐元。
而且，失業(yè)人數(shù)在以7年來最快的速度增長。從歷史來看，現(xiàn)在的整體就業(yè)率很高，但從2008年年初以來就開始持續(xù)下降。既然其他所有的指標(biāo)都顯示出向下的趨勢，美國的股票市場還沒有崩潰是很令人驚訝的。最近標(biāo)普的市盈率處于20倍左右，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于自1881年以來的長期平均市盈率16倍的水平。
對世界經(jīng)濟的擾動信號也來自最近對經(jīng)濟活動的調(diào)查。IFO世界經(jīng)濟景氣指數(shù)在2008年第三季度繼續(xù)惡化，這是連續(xù)四次如此。該指數(shù)的下降主要是對當(dāng)前經(jīng)濟形勢更不利的評估結(jié)果，但它也被反映在對未來六個月經(jīng)濟預(yù)期的向下修正上�，F(xiàn)在，該指數(shù)處于2001年第四季度以來的最低水平。
IFO世界經(jīng)濟景氣指數(shù)的降溫在西歐和亞洲表現(xiàn)得特別顯著。這驅(qū)散了亞洲經(jīng)濟活動可以獨立于美國經(jīng)濟，從而抵消歐洲出口商在美國的損失的幻想。
2008年第三季度，IFO世界經(jīng)濟景氣指數(shù)處于2001年基地組織襲擊世貿(mào)中心以來的最低水平，其中對日本經(jīng)濟狀況的評估特別差。在美國，世界經(jīng)濟景氣指數(shù)在第二季度急劇下降后再次下降，已經(jīng)降低至自1991年以來的最低水平。
密歇根大學(xué)消費者信心指數(shù)在2008年6月降低到幾十年來的最低水平，并且此后回升甚微。歐元區(qū)也是如此，IFO世界經(jīng)濟景氣指數(shù)記錄了該地區(qū)經(jīng)濟指數(shù)的急劇下降。
歐洲最大的經(jīng)濟體德國正進入經(jīng)濟停滯狀態(tài)。IFO世界經(jīng)濟景氣指數(shù)雖然建立在對德國的調(diào)查上，但它也被認(rèn)為是歐洲最重要的經(jīng)濟活動指標(biāo)，該指標(biāo)自去年秋天以來幾乎不受阻礙地不斷下降，顯然德國也處于經(jīng)濟下滑的區(qū)域內(nèi)。
此外，對德國制造業(yè)出口的預(yù)期也在下降。作為官方統(tǒng)計最重要指標(biāo)的新進制造業(yè)訂單，在2008年頭兩個季度的下降幅度，比自1993年開始以來的任何時候都要大�？偠灾F(xiàn)在對德國經(jīng)濟從2005年夏天開始的上升趨勢，而現(xiàn)在正在結(jié)束的這一問題，幾乎沒有疑問。
全球經(jīng)濟放緩
在這令人沮喪的展望中，我們急切地尋找鼓舞人心的跡象。
原油的價格自從7月份達(dá)到每桶148美元的高紀(jì)錄后，截至8月28日，國際油價已下跌至每桶118.15美元。最近美國經(jīng)濟的發(fā)展是否給予人們充滿希望的理由，現(xiàn)在還是一個疑問。
4~7月美國的GDP以1.9%的年季度平均增長率上漲，這一增長率是第一季度增長率(0.9%)的兩倍。這一增長率主要反映了1520億美元(大約占美國GDP的1%)退稅的影響，但鑒于美國房地產(chǎn)危機的持續(xù)加劇，這種對經(jīng)濟增長的推進并不表明經(jīng)濟趨勢的轉(zhuǎn)向。
