投資者報(bào)(Hans-Werner Sinn)從2004年到2007年，全球經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了一個(gè)不同尋常的長(zhǎng)時(shí)間強(qiáng)勁增長(zhǎng)，增長(zhǎng)率幾乎高達(dá)5%，且許多國(guó)家都在增長(zhǎng)。這四年，歐盟15國(guó)的平均增長(zhǎng)率達(dá)到2.4%。在德國(guó)，這個(gè)時(shí)期的平均增長(zhǎng)率為1.8%，有些人認(rèn)為這是一個(gè)新的經(jīng)濟(jì)奇跡。 但是，現(xiàn)在越來(lái)越多的壞消息引起人們對(duì)經(jīng)濟(jì)狀況的嚴(yán)重懷疑，特別是烏云籠罩的美國(guó)，尤其如此。世界經(jīng)濟(jì)正處在衰退的邊緣嗎?
世界經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)降溫
在美國(guó)，房產(chǎn)價(jià)格仍然以自由落體的方式下降，而且銀行危機(jī)仍在危及新的受害者。目前，整個(gè)銀行業(yè)預(yù)期的呆賬核銷(xiāo)數(shù)額大大超過(guò)了去年春天預(yù)計(jì)的4000億歐元。
而且，失業(yè)人數(shù)在以7年來(lái)最快的速度增長(zhǎng)。從歷史來(lái)看，現(xiàn)在的整體就業(yè)率很高，但從2008年年初以來(lái)就開(kāi)始持續(xù)下降。既然其他所有的指標(biāo)都顯示出向下的趨勢(shì)，美國(guó)的股票市場(chǎng)還沒(méi)有崩潰是很令人驚訝的。最近標(biāo)普的市盈率處于20倍左右，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于自1881年以來(lái)的長(zhǎng)期平均市盈率16倍的水平。
對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的擾動(dòng)信號(hào)也來(lái)自最近對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的調(diào)查。IFO世界經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)在2008年第三季度繼續(xù)惡化，這是連續(xù)四次如此。該指數(shù)的下降主要是對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)更不利的評(píng)估結(jié)果，但它也被反映在對(duì)未來(lái)六個(gè)月經(jīng)濟(jì)預(yù)期的向下修正上�，F(xiàn)在，該指數(shù)處于2001年第四季度以來(lái)的最低水平。
IFO世界經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)的降溫在西歐和亞洲表現(xiàn)得特別顯著。這驅(qū)散了亞洲經(jīng)濟(jì)活動(dòng)可以獨(dú)立于美國(guó)經(jīng)濟(jì)，從而抵消歐洲出口商在美國(guó)的損失的幻想。
2008年第三季度，IFO世界經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)處于2001年基地組織襲擊世貿(mào)中心以來(lái)的最低水平，其中對(duì)日本經(jīng)濟(jì)狀況的評(píng)估特別差。在美國(guó)，世界經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)在第二季度急劇下降后再次下降，已經(jīng)降低至自1991年以來(lái)的最低水平。
密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)在2008年6月降低到幾十年來(lái)的最低水平，并且此后回升甚微。歐元區(qū)也是如此，IFO世界經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)記錄了該地區(qū)經(jīng)濟(jì)指數(shù)的急劇下降。
歐洲最大的經(jīng)濟(jì)體德國(guó)正進(jìn)入經(jīng)濟(jì)停滯狀態(tài)。IFO世界經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)雖然建立在對(duì)德國(guó)的調(diào)查上，但它也被認(rèn)為是歐洲最重要的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)指標(biāo)，該指標(biāo)自去年秋天以來(lái)幾乎不受阻礙地不斷下降，顯然德國(guó)也處于經(jīng)濟(jì)下滑的區(qū)域內(nèi)。
此外，對(duì)德國(guó)制造業(yè)出口的預(yù)期也在下降。作為官方統(tǒng)計(jì)最重要指標(biāo)的新進(jìn)制造業(yè)訂單，在2008年頭兩個(gè)季度的下降幅度，比自1993年開(kāi)始以來(lái)的任何時(shí)候都要大�？偠灾�，現(xiàn)在對(duì)德國(guó)經(jīng)濟(jì)從2005年夏天開(kāi)始的上升趨勢(shì)，而現(xiàn)在正在結(jié)束的這一問(wèn)題，幾乎沒(méi)有疑問(wèn)。
全球經(jīng)濟(jì)放緩
在這令人沮喪的展望中，我們急切地尋找鼓舞人心的跡象。
原油的價(jià)格自從7月份達(dá)到每桶148美元的高紀(jì)錄后，截至8月28日，國(guó)際油價(jià)已下跌至每桶118.15美元。最近美國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是否給予人們充滿(mǎn)希望的理由，現(xiàn)在還是一個(gè)疑問(wèn)。
4~7月美國(guó)的GDP以1.9%的年季度平均增長(zhǎng)率上漲，這一增長(zhǎng)率是第一季度增長(zhǎng)率(0.9%)的兩倍。這一增長(zhǎng)率主要反映了1520億美元(大約占美國(guó)GDP的1%)退稅的影響，但鑒于美國(guó)房地產(chǎn)危機(jī)的持續(xù)加劇，這種對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的推進(jìn)并不表明經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)的轉(zhuǎn)向。
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