美國降息，人民幣升值加速，中美利差倒掛的數(shù)字在增加。這引起了業(yè)界的廣泛關(guān)注。
美聯(lián)儲18日再度降息75個基點(diǎn)后基準(zhǔn)利率至2.25％。至此中美利差倒掛已達(dá)1.89個百分點(diǎn)。19日，人民幣兌美元中間價即高開222個基點(diǎn)，一舉攻克7.06元關(guān)口，創(chuàng)匯改以來新高，也是08年以來第24次創(chuàng)新高。
今年以來，人民幣兌美元升值幅度已經(jīng)超過3％，該升值幅度已超過了去年全年的40％。上海社科院金融研究中心副主任潘正彥認(rèn)為，人民幣升值速度已經(jīng)超出業(yè)界預(yù)期，但預(yù)計(jì)在今年年底前，依然會保持這樣的升值速度。美元貶值貶得快，相對的人民幣的升值也就加快。
一位國有商業(yè)銀行的交易員稱，央行將存款準(zhǔn)備金率上調(diào)50個基點(diǎn)也令有關(guān)人民幣將加速升值的預(yù)期升溫。
對此，市場認(rèn)為，央行在全國人大會議結(jié)束之際就上調(diào)了存款準(zhǔn)備金率，已初步反映出政府控制通脹的決心，預(yù)計(jì)將加速推進(jìn)人民幣兌美元升值步伐。
同時，國務(wù)院總理溫家寶18日在記者會上表示，中國政府完全有信心控制物價過快上漲，確保經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長，并在經(jīng)濟(jì)增長和抑制通脹之間尋找一個平衡點(diǎn)。他還表示，不改變今年的物價目標(biāo)，表明政府決心要把控制物價和抑制通脹作為今年政府工作的首要任務(wù)；同時也為了穩(wěn)定老百姓對物價的預(yù)期，因?yàn)橥涱A(yù)期比物價上漲更加危險(xiǎn)。此外，溫家寶還對美元疲軟表示擔(dān)憂。
在這種狀況下，美國的降息和人民幣的升值讓部分業(yè)界人士產(chǎn)生了擔(dān)憂。
美元的持續(xù)疲軟，人民幣加速升值的現(xiàn)狀無疑提高了國際熱錢投機(jī)國內(nèi)市場的機(jī)會。對此，光大證券的投行人士認(rèn)為，目前中美兩國的基準(zhǔn)利差已接近2％，而按照目前的升值速度計(jì)算，人民幣對美元年升值6％-7％應(yīng)該可以預(yù)期。如此看來，僅潛伏在國內(nèi)貨幣市場、熱錢投機(jī)人民幣升值的年收益率就接近10％，完全可以抵消其進(jìn)入國內(nèi)的各種成本。在目前國內(nèi)資本市場大幅調(diào)整的背景下，國際熱錢完全可以全部從股市撤離到貨幣市場，伺機(jī)資本市場回暖，再重入股市。近期QFII重倉股的全線崩潰就是這一判斷的直接證明。從這個角度看，穩(wěn)定人民幣匯率已變得迫在眉睫。
現(xiàn)實(shí)情況是，目前持續(xù)的人民幣預(yù)期升值已經(jīng)成為相對的常態(tài)。有專家認(rèn)為，美元貶值導(dǎo)致的部分外資流入中國資本市場所引起的通脹壓力可能會在中期顯現(xiàn)，并且以現(xiàn)在人民幣升值的速度，對出口的影響也會逐步在中期出現(xiàn)。
但也有專家認(rèn)為，由于中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的特殊性，除了市場因素，還有政策因素，而且對于現(xiàn)在中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展來說，政策導(dǎo)向影響大于市場本身影響。所以，人民幣升值到了中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展可以承受的臨界點(diǎn)時，自然就不會再升。
證券日報(bào)
