有專家認(rèn)為——
貨幣政策在實(shí)際操作上開(kāi)始轉(zhuǎn)向松動(dòng)，不會(huì)削弱反通脹力度
“二率齊降”，是不是意味著貨幣政策調(diào)控到了“拐點(diǎn)”？
潘向東認(rèn)為，CPI（居民消費(fèi)價(jià)格）下行趨勢(shì)基本確立，而經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的形勢(shì)卻很嚴(yán)峻，因此貨幣政策的重點(diǎn)有必要轉(zhuǎn)向“保增長(zhǎng)”�！啊数R降’標(biāo)志著貨幣政策在實(shí)際操作上開(kāi)始告別‘從緊’，轉(zhuǎn)向松動(dòng)�！�
“不過(guò)，目前還只是結(jié)構(gòu)性松動(dòng)，貨幣政策還沒(méi)有到全面放松的時(shí)候�！迸砼d韻說(shuō)，畢竟，PPI(工業(yè)品出廠價(jià)格)漲幅8月份高達(dá)10.1%，未來(lái)物價(jià)上漲壓力依然不輕�！霸僬f(shuō)，貨幣政策是逐漸變化的，不可能來(lái)個(gè)180度大轉(zhuǎn)彎。”
此前，市場(chǎng)普遍預(yù)期央行會(huì)在經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)較快回落時(shí)下調(diào)“二率”，時(shí)間約在四季度左右。對(duì)于此次出乎意料的“閃電行動(dòng)”，專家們都給予高度評(píng)價(jià)�！肮麛嘞抡{(diào)‘二率’，說(shuō)明貨幣政策的預(yù)見(jiàn)性、針對(duì)性和靈活性都非常強(qiáng)�！庇袑＜胰缡钦f(shuō)。
貨幣政策轉(zhuǎn)向松動(dòng)，會(huì)不會(huì)削弱反通脹的力度？
應(yīng)當(dāng)看到，本輪物價(jià)上漲的主要成因來(lái)自供給方面，包括食品供應(yīng)短缺導(dǎo)致物價(jià)結(jié)構(gòu)性上漲，此外，國(guó)際能源、農(nóng)產(chǎn)品等價(jià)格上漲也帶來(lái)了輸入型通脹壓力。貨幣政策對(duì)抑制需求因素引起的物價(jià)上漲比較有效，對(duì)供給方面的作用比較有限。
進(jìn)而言之，央行雖然下調(diào)“二率”，并沒(méi)有全面放松信貸規(guī)�？刂�，反通脹仍然有偏緊的總需求約束環(huán)境。
再深入分析，貨幣政策對(duì)中小企業(yè)、災(zāi)后重建的結(jié)構(gòu)性松動(dòng)不可能帶來(lái)流動(dòng)性的大量擴(kuò)張；由于企業(yè)利潤(rùn)下降較快，貸款降息在短期內(nèi)也不可能帶來(lái)投資的大幅反彈，因此，下調(diào)“二率”本身也不會(huì)帶來(lái)總需求的擴(kuò)張，從而不會(huì)增加通脹壓力。
股市影響——
對(duì)于緩解流動(dòng)性緊張、提振市場(chǎng)信心有積極意義
近幾個(gè)月以來(lái)，股市連續(xù)不斷下跌，已經(jīng)讓投資者的心態(tài)有些麻木。中秋假期即將結(jié)束之時(shí)傳來(lái)的“二率齊降”消息，讓絕大多數(shù)人感到振奮。
“貨幣政策的松動(dòng)，是股市的最大利好！”投資者陳先生說(shuō)。他還認(rèn)為，股市前期的非理性下跌有望告一段落。
光大保德信紅利基金經(jīng)理許春茂表示，今年上半年上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)明顯放緩，按照目前的趨勢(shì)，明年業(yè)績(jī)很可能出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。如果到那時(shí)再調(diào)整政策，可能就為時(shí)已晚。這次“二率齊降”有利于改善上市公司過(guò)于緊張的資金面，降低其財(cái)務(wù)成本。
英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄則認(rèn)為，這次貨幣政策調(diào)整在時(shí)機(jī)的把握上非常及時(shí)。從國(guó)內(nèi)情況看，CPI等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)正從高位回落，為政策提供了更多的回旋余地。就對(duì)股市的影響來(lái)看，此次“二率齊降”在緩解流動(dòng)性緊張、提振低迷的市場(chǎng)信心、對(duì)沖外來(lái)利空等方面都有積極意義。
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