揚(yáng)子晚報
最近理財投訴日益增多，已引起有關(guān)部門高度重視。上海銀監(jiān)局近日要求各銀行在推銷理財產(chǎn)品時，應(yīng)明示風(fēng)險，提醒投資者注意。
"高風(fēng)險高收益"，風(fēng)險與收益向來都是相輔相成。但是投資者往往抱著僥幸心理，渴望"低風(fēng)險高收益"的產(chǎn)品，對投資風(fēng)險估計不足。
"另類投資"風(fēng)險高
市面上的銀行理財產(chǎn)品、保險產(chǎn)品、基金以及券商發(fā)行的集合理財產(chǎn)品、信托等，是經(jīng)有關(guān)部門審批或備案才獲準(zhǔn)發(fā)行的，具有規(guī)范的投資流程 和信息披露規(guī)則，投資者可以根據(jù)自己的需求和產(chǎn)品風(fēng)險挑選。但一些稍具經(jīng)驗或資金充裕的投資者，常常喜歡比較另類的投資項目，比如保證金炒匯、炒金等，這些產(chǎn)品沒有經(jīng)相關(guān)部門認(rèn)可，投資者需要自行檢查產(chǎn)品的投資組合、數(shù)據(jù)真?zhèn)�、投資目標(biāo)等風(fēng)險因素，而這些不是普通投資者有能力去做的。它不僅面臨投資風(fēng)險，還要承受投資機(jī)構(gòu)違約的道德風(fēng)險。
最高回報未必能實現(xiàn)
很多理財產(chǎn)品著重宣傳最高回報率，實際上這是在最樂觀的情況下獲得的一種可能的回報。而實現(xiàn)的可能性還要視投資情況而定，不能兌現(xiàn)也沒有人會負(fù)責(zé)。投資者應(yīng)該首先看產(chǎn)品的最低回報是多少，有些產(chǎn)品有最低保證收益，有些則只是保本。
即使有保底收益，投資者還要考慮利息周期、資金的流動性和機(jī)會成本等因素。如果保底收益低于通貨膨脹率，到期贖回時有可能實際上是虧本的。盡管名義上有一定回報，但到時資金的購買力已降低，這對3年以上的長期產(chǎn)品來說尤為重要。前不久某銀行推出的黃金掛鉤產(chǎn)品，保底收益率每年0.25%，如考慮2%的通貨膨脹率，實際上還需要1.75%的收益率才能真正保本。
過往業(yè)績不代表將來
不少新推出的掛鉤指數(shù)產(chǎn)品都會強(qiáng)調(diào)過去幾年的模擬收益率多高，暗示投資者未來幾年也會有這樣好的成績。實際上，過去的業(yè)績并不代表將來，何況是模擬業(yè)績。
投資者應(yīng)先要求理財顧問提供推介產(chǎn)品的理由、市場前景分析及數(shù)據(jù)等，再配合個人的投資目標(biāo)進(jìn)行投資。投資者對未來經(jīng)濟(jì)周期，也要有一定判斷。例如，過去2-3年，新興市場股市以及商品指數(shù)走出一波大牛市，然而今年的情況就發(fā)生一些變化。有研究指出，新興市場可能面臨回調(diào)整理，相反，成熟市場如歐洲股市的前景則比較看好。
年回報與期內(nèi)總回報混淆
曾經(jīng)有銀行用"半年收益率2.5%"的宣傳口號，推銷自己的人民幣理財產(chǎn)品，實際上2.5%只是年化收益率，產(chǎn)品的實際收益率要打5折，只有1.25%。投資者要留意，一般而言，機(jī)構(gòu)宣傳的收益率都是指折算后的年度收益率，而非實際收益率，除非特別表明是"總收益率"。
而不同形式表達(dá)的回報率也有差別，例如每年回報5%或3年期總回報15%都是不同的，這其中有一個復(fù)利的問題。產(chǎn)品到期一次性支付本息，期間定期支付收益，對投資者來說，后者回報要大一些，因為可以用期間獲得的利息進(jìn)行再投資。
更復(fù)雜的是一些投資型保險產(chǎn)品。如投資者或投保人連續(xù)5年每年供款20000元，然后無需供款，等待10年后連續(xù)5年取回若干投資等。這類產(chǎn)品的回報率，一般投資者難以準(zhǔn)確計算。投資者應(yīng)先咨詢可信賴的理財顧問，詳細(xì)的計算和產(chǎn)品比較之后，再做決定。
