發(fā)布日期:13-05-31 09:01:40 泉友社區(qū) 新聞來源:中國證券報 作者:

另一方面，經(jīng)合組織認(rèn)為，退出所帶來的美元走強(qiáng)，對美國的出口而言也不是什么好消息。
　　根據(jù)經(jīng)合組織的計算，如果長期國債收益率今年上升2個百分點(diǎn)，就像1994年美聯(lián)儲突然逆轉(zhuǎn)政策時那樣，那么由此帶來的信貸緊縮效應(yīng)可能拖累美國經(jīng)濟(jì)增長至少1.5個百分點(diǎn)。
　　經(jīng)合組織認(rèn)為，美聯(lián)儲或許能夠很好地管理市場預(yù)期，避免市場劇烈波動發(fā)生�！暗�也存在風(fēng)險，即1994年的一幕會重演。”該機(jī)構(gòu)警告說。1994年初，在維持了數(shù)年超低利率之后，美聯(lián)儲開始快速加息，由此導(dǎo)致美國股市和債券市場暴跌。
　　高盛集團(tuán)CEO貝蘭克梵本月早些時候也警告說，目前美國利率環(huán)境和1994年非常相似，當(dāng)年美聯(lián)儲的退出和升息速度又急又快，令投資者措手不及。 “當(dāng)我回過頭去看94年時的情形，我忍不住非常擔(dān)心眼下�！爆F(xiàn)年58歲的貝蘭克梵回憶說。
　　不說已經(jīng)有些“久遠(yuǎn)”的1994年，就是在進(jìn)入本世紀(jì)后，美聯(lián)儲也經(jīng)歷過在退出方面“血淋淋的教訓(xùn)”。
　　“末日博士”魯比尼分析說，相比從2004年開始的前一輪緊縮周期，美聯(lián)儲當(dāng)前的退出更為艱難。當(dāng)時美聯(lián)儲花了兩年時間才實現(xiàn)利率正�；�，而眼下，失業(yè)率和家庭政府負(fù)債均與上次不可同日而語，所以退出會更加耗時。
　　根據(jù)美聯(lián)儲設(shè)定的退出條件，魯比尼推測加息最早也要等到2015年年初。如此長時間的超寬松，可能再次形成巨大的資產(chǎn)泡沫。