QE退出這件事 讓每個人都很糾結(jié) |
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從美國到日本再到新興經(jīng)濟體，強力寬松政策的副作用與日俱增。債市、股市，決策層、投資者，“退出”這件事，讓每個人都陷入糾結(jié)。 29日，在強勁的房地產(chǎn)和消費者信心數(shù)據(jù)公布一天后，美股再次遭遇逾百點下跌。與此同時，美國國債收益率則飆升至一年多來的高點，凸顯市場對于量化寬松可能提早退出的憂慮升溫。 30日，受隔夜美股下跌和日元走強等因素拖累，日本東京股市再現(xiàn)暴跌，日經(jīng)225種股票平均價格指數(shù)比前一個交易日大跌5.15%，創(chuàng)年內(nèi)第二大單日跌幅。 更值得一提的是，一旦發(fā)達經(jīng)濟體的超寬松政策有風吹草動，都或多或少對新興經(jīng)濟體產(chǎn)生溢出效應。 “美聯(lián)儲退出量化寬松是必然選擇，但如果不能管理好預期，市場可能出現(xiàn)劇烈動蕩。”包括經(jīng)合組織在內(nèi)的機構(gòu)已經(jīng)敲響了警鐘。 ⊙記者 朱周良 王宙潔 美股VS美債 糾結(jié)指數(shù) ★★★★ 受困退出情結(jié) 利好變利空 28日，美國發(fā)布了異常強勁的房價和消費者信心數(shù)據(jù)：3月份房價創(chuàng)下7年來最大漲幅；5月大企業(yè)聯(lián)合會消費者信心指數(shù)則升至5年高位。然而，僅僅一天之后，這樣的利好不僅被市場盡數(shù)消化，更是在一定程度上開始轉(zhuǎn)變?yōu)槔找蛩亍? 由于投資人擔心在經(jīng)濟加速復蘇的情況下美聯(lián)儲可能提早退出寬松政策，美股29日開盤即大幅下挫，道指當天最多時下跌了180多點。至收盤時，道指跌幅仍超過了100點，跌0.7%。標普500指數(shù)也跌0.7%。 摩根大通私人銀行全球投資專員庫爾廷說，現(xiàn)在的情況就是，有時候投資人的目光可能聚焦于樂觀的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，但在其他一些時候，大家又開始關注美聯(lián)儲所面臨的問題，即如何以及何時縮減量化寬松。 29日當天，今年握有美聯(lián)儲議息投票權的波士頓聯(lián)儲主席羅森格倫在講話中提到，未來幾個月美國就業(yè)和經(jīng)濟或許足夠強勁，足以讓美聯(lián)儲小幅削減國債規(guī)模。這番言論加速了股市盤中的跌勢。不過在他發(fā)表“當前還適宜采取極度寬松政策”的言論后，美股當天尾盤稍微收窄了跌幅。 市場上重新出現(xiàn)的糾結(jié)情緒，從一個指標便可看出端倪——波動率指標。 衡量美股恐慌情緒的CBOE波動率指標VIX周三大漲2.4%，至14.83附近。絕大多數(shù)情況下，該指標與標普500指數(shù)的走勢相反。盡管今年迄今VIX指標下跌了18%，但需要注意的是，僅上周一周，該指數(shù)就大漲12%，表明投資人的不安情緒升溫。 退出擔憂升溫的另一個明證體現(xiàn)在美國國債市場。 過去一個月來美債收益率持續(xù)走高，29日當天，美國10年期國債收益率一度達到2 |
