QE退出這件事 讓每個(gè)人都很糾結(jié) |
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從美國(guó)到日本再到新興經(jīng)濟(jì)體，強(qiáng)力寬松政策的副作用與日俱增。債市、股市，決策層、投資者，“退出”這件事，讓每個(gè)人都陷入糾結(jié)。 29日，在強(qiáng)勁的房地產(chǎn)和消費(fèi)者信心數(shù)據(jù)公布一天后，美股再次遭遇逾百點(diǎn)下跌。與此同時(shí)，美國(guó)國(guó)債收益率則飆升至一年多來(lái)的高點(diǎn)，凸顯市場(chǎng)對(duì)于量化寬松可能提早退出的憂慮升溫。 30日，受隔夜美股下跌和日元走強(qiáng)等因素拖累，日本東京股市再現(xiàn)暴跌，日經(jīng)225種股票平均價(jià)格指數(shù)比前一個(gè)交易日大跌5.15%，創(chuàng)年內(nèi)第二大單日跌幅。 更值得一提的是，一旦發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的超寬松政策有風(fēng)吹草動(dòng)，都或多或少對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體產(chǎn)生溢出效應(yīng)。 “美聯(lián)儲(chǔ)退出量化寬松是必然選擇，但如果不能管理好預(yù)期，市場(chǎng)可能出現(xiàn)劇烈動(dòng)蕩�！卑ń�(jīng)合組織在內(nèi)的機(jī)構(gòu)已經(jīng)敲響了警鐘。 ⊙記者 朱周良 王宙潔 美股VS美債 糾結(jié)指數(shù) ★★★★ 受困退出情結(jié) 利好變利空 28日，美國(guó)發(fā)布了異常強(qiáng)勁的房?jī)r(jià)和消費(fèi)者信心數(shù)據(jù)：3月份房?jī)r(jià)創(chuàng)下7年來(lái)最大漲幅；5月大企業(yè)聯(lián)合會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)則升至5年高位。然而，僅僅一天之后，這樣的利好不僅被市場(chǎng)盡數(shù)消化，更是在一定程度上開(kāi)始轉(zhuǎn)變?yōu)槔找蛩亍? 由于投資人擔(dān)心在經(jīng)濟(jì)加速?gòu)?fù)蘇的情況下美聯(lián)儲(chǔ)可能提早退出寬松政策，美股29日開(kāi)盤(pán)即大幅下挫，道指當(dāng)天最多時(shí)下跌了180多點(diǎn)。至收盤(pán)時(shí)，道指跌幅仍超過(guò)了100點(diǎn)，跌0.7%。標(biāo)普500指數(shù)也跌0.7%。 摩根大通私人銀行全球投資專員庫(kù)爾廷說(shuō)，現(xiàn)在的情況就是，有時(shí)候投資人的目光可能聚焦于樂(lè)觀的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，但在其他一些時(shí)候，大家又開(kāi)始關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)所面臨的問(wèn)題，即如何以及何時(shí)縮減量化寬松。 29日當(dāng)天，今年握有美聯(lián)儲(chǔ)議息投票權(quán)的波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席羅森格倫在講話中提到，未來(lái)幾個(gè)月美國(guó)就業(yè)和經(jīng)濟(jì)或許足夠強(qiáng)勁，足以讓美聯(lián)儲(chǔ)小幅削減國(guó)債規(guī)模。這番言論加速了股市盤(pán)中的跌勢(shì)。不過(guò)在他發(fā)表“當(dāng)前還適宜采取極度寬松政策”的言論后，美股當(dāng)天尾盤(pán)稍微收窄了跌幅。 市場(chǎng)上重新出現(xiàn)的糾結(jié)情緒，從一個(gè)指標(biāo)便可看出端倪——波動(dòng)率指標(biāo)。 衡量美股恐慌情緒的CBOE波動(dòng)率指標(biāo)VIX周三大漲2.4%，至14.83附近。絕大多數(shù)情況下，該指標(biāo)與標(biāo)普500指數(shù)的走勢(shì)相反。盡管今年迄今VIX指標(biāo)下跌了18%，但需要注意的是，僅上周一周，該指數(shù)就大漲12%，表明投資人的不安情緒升溫。 退出擔(dān)憂升溫的另一個(gè)明證體現(xiàn)在美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)。 過(guò)去一個(gè)月來(lái)美債收益率持續(xù)走高，29日當(dāng)天，美國(guó)10年期國(guó)債收益率一度達(dá)到2 |
