QE退出這件事 讓每個人都很糾結(jié) |
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本央行通過購買國債來尋求大規(guī)模量化寬松之際，如果日本政府延遲修補公共財政的計劃，該國長期收益率大漲的風險可能會升高。 日本財務省30日公布的5月上旬貿(mào)易統(tǒng)計數(shù)據(jù)初值顯示，該國貿(mào)易逆差為8906億日元，同比增加8.9%，為連續(xù)第11個月在上旬呈現(xiàn)貿(mào)易逆差。盡管出口額有所增加，但以液化天然氣為主的進口額更為巨大。 日本政府29日公布的數(shù)據(jù)顯示，4月份零售額同比下降0.1%，為連續(xù)第四個月走低。有日本媒體當日報道稱，日本政府將尋求在未來五年使長期失業(yè)人數(shù)減少20%，以此作為其即將宣布的經(jīng)濟增長策略的一部分。 除了黑田東彥，其他多位高官也出面提振市場信心。日本內(nèi)閣特別經(jīng)濟顧問濱田宏一30日表示，日本股市近期波動并不令人意外，因為股價隨機波動是很自然的事情。濱田宏一還表示，他不擔心日本長期收益率升高，因為實質(zhì)利率仍處于低位。 日本經(jīng)濟財政大臣甘利明同日指出，日本央行正采取適當行動，通過與市場人士溝通，以尋求日本國債市場的穩(wěn)定。 甘利明稱，政府繼續(xù)密切關注市場消化日本國債的能力。日本內(nèi)閣官房長官菅義偉則表示，日本股市30日的大跌是暫時調(diào)整，而日本經(jīng)濟正穩(wěn)定回升。 國際機構(gòu)VS華爾街大鱷 糾結(jié)指數(shù) ★★★ “退出危機” 會否重演 一些國際機構(gòu)開始為美聯(lián)儲“不成功”的退出可能帶來的風險憂心忡忡。盡管伯南克和他的同僚們一再強調(diào)，必要時當局能很好地從當前的量化寬松“全身而退”。但從歷史經(jīng)驗看，因美聯(lián)儲失敗的退出策略而導致的慘痛教訓并不少見。 主要代表發(fā)達經(jīng)濟體的經(jīng)合組織29日在最新一期世界經(jīng)濟展望報告中指出，盡管美國經(jīng)濟未來幾個月的復蘇可能強于其他發(fā)達國家，但一旦該國開始考慮退出量化寬松措施，可能給其債券市場帶來不穩(wěn)定因素，甚至威脅到全球經(jīng)濟。 “退出非傳統(tǒng)貨幣政策可能很難管理，也不會像預想的那樣一帆風順，有可能會導致債券收益率的急劇飆升，并進而給許多發(fā)達和新興經(jīng)濟體帶來嚴重的負面沖擊。”經(jīng)合組織首席經(jīng)濟學家帕多安在報告中警告稱。 帕多安還指出，如果美債收益率因為退出因素而陡然快速上升，或是利率的突然回升暴露出金融體系的脆弱性，其后果可能是“破壞性的”。一般來說，如果投資人對于美聯(lián)儲退出的時機或是退出步伐感到意外，市場可能出現(xiàn)短期強烈反應。 看來，這一次，美聯(lián)儲重蹈1994年“退出危機”的風險真實存在。投資人可能在看到退出信號時大舉推高國債利率，進而沖擊到股票和房地產(chǎn)市場。 |
