|
美元跌跌不休 羅奇預(yù)言還要跌一成以上 |
|
發(fā)布日期:09-10-20 08:37:11 泉友社區(qū) 新聞來(lái)源:上海證券報(bào) 作者:朱周良 |
|
美元何以迭創(chuàng)新低？美元的持續(xù)下跌又會(huì)帶來(lái)什么樣的國(guó)際影響？帶著這些問(wèn)題，上海證券報(bào)記者采訪了摩根士丹利亞洲主席史蒂芬·羅奇、亞洲開(kāi)發(fā)銀行駐中國(guó)代表處高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家莊健和中國(guó)銀行總行研究員、國(guó)際金融問(wèn)題專家王元龍。
原因供需兩方面因素引發(fā)下跌 上海證券報(bào)：對(duì)于美元下跌的原因，一些人認(rèn)為是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來(lái)的避險(xiǎn)需求降溫，一些人認(rèn)為緣于美國(guó)為了應(yīng)對(duì)危機(jī)而采取的財(cái)政和貨幣政策，比如實(shí)施零利率和量化寬松政策、大舉發(fā)債等。您怎么看？ 羅奇：美元下跌的趨勢(shì)已維持了超過(guò)7年，相比2002年2月的前高點(diǎn)，美元相對(duì)于廣泛貿(mào)易伙伴貨幣的實(shí)際匯率迄今下跌了逾22%。不過(guò)，在2008年3月到2009年3月期間，美元的長(zhǎng)期跌勢(shì)因?yàn)榻鹑谖C(jī)的爆發(fā)而被中斷，這一年間美元反彈了15%。隨著金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)衰退趨于終結(jié)，美元又重拾跌勢(shì)，在過(guò)去7個(gè)月間，美元跌了10%。危機(jī)之后的復(fù)蘇，盡管現(xiàn)在還只是暫時(shí)現(xiàn)象，但卻打擊了避險(xiǎn)美元買盤的興趣，使得外匯市場(chǎng)將關(guān)注目光重新放到自2002年初以來(lái)導(dǎo)致美元持續(xù)走低的疲軟基本面上。 在我看來(lái)，美國(guó)龐大的經(jīng)常賬赤字是拖累美元不斷走低的最重要因素。盡管在衰退期間，美國(guó)的外部赤字已大幅收窄，從2006年第三季度占GDP的6.5%到今年第二季度僅占GDP的2.8%。不過(guò)，這僅僅是一種正常的周期性或者說(shuō)臨時(shí)性調(diào)整，這種短暫調(diào)整緣于美國(guó)因衰退而導(dǎo)致的進(jìn)口嚴(yán)重萎縮。隨著經(jīng)濟(jì)衰退慢慢讓步于復(fù)蘇，盡管只是緩慢的復(fù)蘇，美國(guó)進(jìn)口的周期性萎縮應(yīng)該會(huì)逐步得到緩解。而且，美國(guó)政府在未來(lái)數(shù)年中規(guī)�？涨暗念A(yù)算赤字，將使得民間儲(chǔ)蓄再度轉(zhuǎn)入下降，從而不可避免地導(dǎo)致經(jīng)常賬赤字持續(xù)擴(kuò)大，同時(shí)美元也將重新面臨巨大的下行壓力。 莊�。好涝哕浻行枨蠛凸┙o兩方面的原因。從美元供給方面看，自去年9月份以來(lái)美國(guó)以大量舉債為主要特征的擴(kuò)張性財(cái)政貨幣政策和以零利率和量化寬松為主要特征的寬松貨幣政策，導(dǎo)致美元流動(dòng)性大大增加；然而，由于這些流動(dòng)性的增加主要貼補(bǔ)了因危機(jī)爆發(fā)對(duì)美國(guó)金融和銀行體系帶來(lái)的流動(dòng)性緊縮沖擊，實(shí)體經(jīng)濟(jì)則因失業(yè)率居高不下、房地產(chǎn)需求萎縮和消費(fèi)意愿下降等因素而復(fù)蘇緩慢，由此帶來(lái)的后果就是實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域?qū)γ涝男枨蟛桓�。從世界�?jīng)濟(jì)的角度看，由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，國(guó)際資金開(kāi)始更多地流向新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家以追逐短期利潤(rùn)，也造成對(duì)美元需求的減少。由于美元的供給增大而需求減少，美元走軟就成為必然。 上海證券報(bào)：美元似乎正在成為和日元類似的融資貨幣。您對(duì) |
