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牛市終結(jié)不太現(xiàn)實(shí) |
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發(fā)布日期:11-03-29 09:07:01 泉友社區(qū) 新聞來(lái)源:期貨日?qǐng)?bào) 作者: |
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況在經(jīng)濟(jì)上還是政治上都是不受歡迎的，尤其是目前發(fā)達(dá)國(guó)家都處于高債務(wù)、高失業(yè)水平以及出口競(jìng)爭(zhēng)激烈的背景下。 第二種情景是全球范圍內(nèi)再次出現(xiàn)通縮風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)際貨幣供給減少，黃金抗通脹保值作用削弱，價(jià)格下跌。至今為止，美國(guó)主要經(jīng)歷的是滯漲，即生活成本上升，但經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢、失業(yè)率高。嚴(yán)重的通縮情景并不在主要央行政策制定者的擔(dān)憂之中。 黃金牛市終結(jié)的情景不太可能實(shí)現(xiàn) 在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)，上述兩種情景都不太可能出現(xiàn)。目前全球仍然沒(méi)有脫離“飛機(jī)撒錢”的政策狀態(tài)。如果一定要有一些期盼，那只可能是美聯(lián)儲(chǔ)頒布的QE2的6000億刺激計(jì)劃達(dá)到了效果，不需要進(jìn)一步刺激了。 如果QE3不需要再出臺(tái)，各國(guó)央行將逐步收緊量化寬松政策，減少貨幣供給以控制通脹。如果一切能夠控制得好，我們的生活或許能夠走上一條“幸福光明”的路。然而，這只是童話般的情景。這個(gè)情景下我們還需要假設(shè)美國(guó)的利率保持穩(wěn)定，美國(guó)目前55.5萬(wàn)億美元（根據(jù)美國(guó)DebtClock組織的計(jì)算，平均每個(gè)家庭68萬(wàn)美元）并還在不斷攀升的債務(wù)奇跡般地能夠減少。 黃金投資建議 不幸的是，這些童話中的情景只在樂(lè)觀的央行官員的官方發(fā)言中出現(xiàn)過(guò)。這些期盼或許能讓他們睡得好一些，但并不能改變事實(shí)�；蛟S等累積效應(yīng)某天爆發(fā)的時(shí)候，紐約證券交易所又將成為乃至整個(gè)世界關(guān)注的焦點(diǎn)。在這之前，黃金還將受季節(jié)性因素的影響，2011年1月到9月將主要處于振蕩態(tài)勢(shì)。 美國(guó)1973年放棄金本位，從1975年到2010年之間，黃金價(jià)格平均每年上漲9.4%，這至少表明美國(guó)政府和美聯(lián)儲(chǔ)并沒(méi)有忠誠(chéng)地保衛(wèi)好美元。而我們從近些年來(lái)的表現(xiàn)更加可以觀察到，他們?cè)絹?lái)越不忠于這個(gè)目標(biāo)了。因此，即便美國(guó)可能會(huì)逐步退出寬松貨幣政策，引發(fā)美元短期的反彈，但長(zhǎng)期來(lái)看，只要美國(guó)的貨幣政策和政治意愿沒(méi)有出現(xiàn)根本性改變，美元不會(huì)出現(xiàn)可持續(xù)性的走強(qiáng)。這就意味著黃金投資的前景依然光明。 |
