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金市如期結(jié)束調(diào)整 多頭依然有利可圖 |
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核危機(jī)逐漸明朗化 上周，由于日本核泄漏危機(jī)的影響，日本搜救的重建的工作受到巨大影響，從而導(dǎo)致日本需求銳減，并一度令全球市場(chǎng)進(jìn)入恐慌性拋售，同時(shí)謠言四起的情況也蔓延到了中國(guó)內(nèi)陸地區(qū)，周中全國(guó)搶鹽浪潮也一度導(dǎo)致市場(chǎng)兌現(xiàn)操作，也一度令貴金屬市場(chǎng)承受壓力。 不過(guò)在周末，日本核危機(jī)也逐漸開(kāi)始明朗，首先是日本官方將此次事故提升為5級(jí)，并于言論上提出了封堆的說(shuō)法，雖然這或許是最壞的結(jié)果，但卻至少讓事件進(jìn)程明朗化，市場(chǎng)也因此減輕了對(duì)不確定性的擔(dān)憂。 隨后，今日早些時(shí)間，福島第一核電站部分反應(yīng)堆已恢復(fù)供電，而輻射水平也在馬拉松式的噴水行動(dòng)中有所降低。日本官方也表達(dá)了近日來(lái)第一次的樂(lè)觀態(tài)度，這同樣會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)信心。 總而言之，隨著核危機(jī)的逐漸明朗化，以及危害程度的降低，各種恐慌也將隨之降低，拋售資產(chǎn)以兌換現(xiàn)金的行為也將隨之平淡下來(lái)，而緊接著重建的開(kāi)始將讓市場(chǎng)原材料價(jià)格企穩(wěn)回升，屆時(shí)投資者也將把目光轉(zhuǎn)移到投資領(lǐng)域。 短線貨幣政策利空告罄 在基本面，上周五中國(guó)央行再度宣布提高存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，經(jīng)過(guò)此次上調(diào)后，多數(shù)商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金率將達(dá)到20.0%。但由于中國(guó)貨幣市場(chǎng)有其特殊性，譬如銀行放款對(duì)象多為央企國(guó)企，只有極少數(shù)中小企業(yè)具備向銀行融資的能力，同時(shí)，每年商業(yè)銀行又有新增貸款的任務(wù)需要完成，因此資金必然還是以流向大型企業(yè)為主，若此類資金流入效率較低的行業(yè)，一方面可能導(dǎo)致產(chǎn)能過(guò)剩，另一方面則會(huì)流向市場(chǎng)，對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)，由于存款準(zhǔn)備金率的增加，稀釋了其向私人領(lǐng)域放貸的利潤(rùn)，因此很可能抓緊向大型企業(yè)貸款的利潤(rùn)，如此一來(lái)提升存款準(zhǔn)備金率的政策難以起到抵抗通脹的作用。 另外，市場(chǎng)普遍預(yù)期中國(guó)央行將于近期加息，但由于人民幣的升值步伐導(dǎo)致出口商訂單大量下滑，中國(guó)央行絕不會(huì)武斷大幅加息，因此，小幅度慢節(jié)奏的加息也不能對(duì)中國(guó)所面臨的通脹風(fēng)險(xiǎn)起到任何立竿見(jiàn)影的作用。 在歐美方面，上周美聯(lián)儲(chǔ)也再次確認(rèn)在QE2到期之前還不會(huì)對(duì)該政策作出任何改變，而歐洲央行雖然也面臨著通脹壓力，但由于歐洲各國(guó)債務(wù)危機(jī)若隱若現(xiàn)，歐洲央行也不會(huì)冒然加息，否則很快將涌現(xiàn)新一輪歐債危機(jī)，此外，歐盟各成員國(guó)也希望擴(kuò)大歐債危機(jī)救助資金的規(guī)模，這無(wú)疑是變相向市場(chǎng)投放資金，因此，總的來(lái)說(shuō)，這兩個(gè)地區(qū)依然以向市場(chǎng)投放資金為主。 同時(shí)，由于日本地震的影響，日本央行將向市場(chǎng)不斷提供資金，雖然這些資金一方面用于穩(wěn)定上周急速下挫的 |
