發(fā)布日期:12-09-14 09:25:04 泉友社區(qū) 新聞來(lái)源:上海金融報(bào) 作者:周軒千

由于俄羅斯央行自2005年起便將黃金/總儲(chǔ)備的目標(biāo)水平設(shè)定在10%左右。根據(jù)兩國(guó)的黃金儲(chǔ)備情況，我們認(rèn)為其央行的快速購(gòu)金或?qū)⒏嬉欢温洹！?

　　市場(chǎng)對(duì)中國(guó)央行購(gòu)金一直寄予很高的期望，但高華證券分析師們對(duì)此持謹(jǐn)慎態(tài)度�！爸袊�(guó)央行在市場(chǎng)上進(jìn)行公開(kāi)購(gòu)金，或詳細(xì)并及時(shí)公布這一舉動(dòng)的可能性較小，畢竟從歷史上中國(guó)政府進(jìn)行的國(guó)儲(chǔ)銅、國(guó)儲(chǔ)鋁等事件中可以看到，高調(diào)的政府行為必將加大執(zhí)行成本�！敝x鴻鶴表示，“再說(shuō)，增加黃金儲(chǔ)備對(duì)于中國(guó)央行進(jìn)行資產(chǎn)多元化和分散外匯風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)際作用可能并不大。中國(guó)外匯儲(chǔ)備已達(dá)3.3萬(wàn)億美元，就算中國(guó)增加黃金儲(chǔ)備量至美國(guó)目前的8133噸，中國(guó)黃金/總儲(chǔ)備也僅為13%。正如外匯局在年度報(bào)告中指出，"黃金市場(chǎng)容量較小、流動(dòng)性差，價(jià)格波動(dòng)大，持有和交易成本高等因素，制約了其在資產(chǎn)配置中的作用"，黃金不大可能成為中國(guó)外匯儲(chǔ)備的主渠道�！�

　　在謝鴻鶴等人看來(lái)，在央行購(gòu)金之外，中國(guó)實(shí)物金消費(fèi)也將對(duì)金價(jià)構(gòu)成正面支撐�！爸袊�(guó)的實(shí)物金消費(fèi)將繼續(xù)成為全球黃金市場(chǎng)一大亮點(diǎn)�！敝x鴻鶴表示，“中國(guó)放開(kāi)黃金市場(chǎng)的歷史并不長(zhǎng)，2001年以前基本上是國(guó)家對(duì)金銀實(shí)行統(tǒng)一管理，統(tǒng)配統(tǒng)購(gòu)的政策。若從2001年取消"統(tǒng)配統(tǒng)購(gòu)"算起，僅有10年左右發(fā)展歷史，而2010年后中國(guó)黃金市場(chǎng)發(fā)展的腳步大幅加快，黃金的消費(fèi)和投資需求得到進(jìn)一步激發(fā)。上海黃金交易所2011年年報(bào)顯示，截至去年末，上海黃金交易所個(gè)人客戶達(dá)234.85萬(wàn)戶，較上年增長(zhǎng)32.05%。同樣，香港轉(zhuǎn)口和出口至中國(guó)內(nèi)地的黃金數(shù)據(jù)也是中國(guó)黃金需求不斷得到釋放的一個(gè)有力佐證。”

　　中期有望創(chuàng)新高，短期有風(fēng)險(xiǎn)

　　高盛認(rèn)為，金價(jià)仍會(huì)維持上漲態(tài)勢(shì)，其催化劑首先來(lái)自美國(guó)的貨幣寬松政策，其次來(lái)自歐元區(qū)政治危機(jī)，此外，還來(lái)自于發(fā)展中國(guó)家的實(shí)物金需求，包括央行購(gòu)金及中印實(shí)物金需求等方面。高盛澳大利亞研究團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)，2012年和2013年黃金均價(jià)分別為1636美元/盎司和1668美元/盎司；隨著美國(guó)實(shí)際利率在2014年上升，黃金均價(jià)亦將在2014年達(dá)到1701美元/盎司的頂峰。

　　海通證券(600837,股吧)分析師施毅認(rèn)為，金價(jià)創(chuàng)新高不是夢(mèng)，“假設(shè)今年黃金均價(jià)為1680美元/盎司，以保守的年均漲幅5%計(jì)算（過(guò)去十年年均漲幅達(dá)19.5%，考慮到未來(lái)美國(guó)可能的減赤計(jì)劃，我們下修年漲幅），2014年黃金均價(jià)為1852美元/盎司，當(dāng)年峰值超過(guò)1921美元/盎司的可能性較大。若以年漲幅10%預(yù)計(jì)，明年金價(jià)最高點(diǎn)突破2000美元/盎司將是大概率事件。如果有刺激政策快速出爐，金價(jià)沖新高就指日可待。”