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黃金最后的避風(fēng)港 |
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發(fā)布日期:11-09-22 08:47:25 泉友社區(qū) 新聞來源:期貨日報 作者:馮亮 |
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行已經(jīng)從凈賣出者轉(zhuǎn)變凈買入者。 在過去十年，黃金年平均供應(yīng)量大約為3700噸。因為金價上漲，每年黃金供應(yīng)在價值上不斷上升，黃金市場正在成為一個越來越大的資金池。 過往央行的投資者多數(shù)會選擇主權(quán)國家債券作為主要投資標(biāo)的，因為主權(quán)國家債券市場才有著足夠的容量�，F(xiàn)在黃金市場也逐漸變得越來越有競爭力，成了各國央行競相爭奪的對象。但我們也要看到黃金在整個金融市場的占比也還是有限的。根據(jù)CPM集團(tuán)的《2010年黃金報告》，1968年黃金占有全球金融資產(chǎn)的5%。1980年，這個比率下降到了3%。其后黃金經(jīng)歷了長達(dá)20年的大熊市，而到了1990年全球個人投資者所持投資性黃金資產(chǎn)占全球金融資產(chǎn)的比率顯著下降到0.6%。到了2000年，該比例進(jìn)一步下降到只有全球金融資產(chǎn)的0.2%。到了2009年年末，也就是本輪黃金大牛市的第九個年頭，投資性黃金資產(chǎn)回升至全球金融資產(chǎn)的0.6%。換句話來說，黃金價格經(jīng)過了九年的上漲，黃金投資在全球金融資產(chǎn)的比例似乎也沒有大幅提升。 根據(jù)SPROTT集團(tuán)預(yù)計，去年黃金資產(chǎn)占全球金融資產(chǎn)的比率輕微攀升至0.7%。 所以，即便黃金價格處于史無前例的高位，但黃金資產(chǎn)占到全球資產(chǎn)的比率遠(yuǎn)低于數(shù)十年前。這也說明在過去的幾十年里，金融資產(chǎn)的增值速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于黃金資產(chǎn)。同時，0.7%這個數(shù)字也說明，黃金資產(chǎn)在全球金融資產(chǎn)中相當(dāng)有限。其實黃金資產(chǎn)在全球資產(chǎn)的比重從2000年的0.2%上升至2010年的0.7%也在某種程度上有所誤導(dǎo)。因為如果考慮到2000年全球黃金投資總額約為2270億美元，如果單單按照這些年來黃金價格的升值幅度來計算，到了2010年黃金投資總額應(yīng)該上升至1.18萬億美元，約為金融資產(chǎn)的0.6%。換句話來說，自從2000年以來，新進(jìn)入黃金投資的資金不過增加了全球金融資產(chǎn)的0.1%，約合2500億美元。從這個側(cè)面也說，黃金市場還有很大空間繼續(xù)擴(kuò)容。 在金融海嘯中，各國都相繼出現(xiàn)債務(wù)問題，起初美國國債和黃金都充當(dāng)了資金避風(fēng)港的角色。但就在不久之前，美國國會兩黨因為政治利益，導(dǎo)致國債上限問題遲遲未決。人們才開始意識到從前曾經(jīng)被認(rèn)為是零風(fēng)險的美國國債也是有可能出現(xiàn)違約風(fēng)險的。還有在實行過兩輪量化寬松后，美聯(lián)儲自買自賣美國國債，這也使得美國國債出現(xiàn)了泡沫化。黃金正在變成全球金融市場中最后的、真正的、唯一的避風(fēng)港。 |
