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黃金最后的避風港 |
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發(fā)布日期:11-09-22 08:47:25 泉友社區(qū) 新聞來源:期貨日報 作者:馮亮 |
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第二大儲備資產(chǎn)。在過去的十年中，全球的外匯儲備資產(chǎn)從2萬億美元飆升至10萬億美元，其中黃金在全球外匯儲備資產(chǎn)中比率則維持在13%不變。在過去的十年中，各國央行以平均17%這樣一個極其快的速度不斷累積增加。因此，各國央行儲備的管理者也需要更多的選擇以分散儲備。這些年來黃金市場也在不斷擴張，除了礦產(chǎn)供應，回收金和央行官方售金也源源不斷地向市場提供黃金。 截至2010年，全球所有的黃金總量估計為168300噸，而在2009年這個數(shù)字為165600噸。 全球黃金總量增加的唯一來源就是礦產(chǎn)金。不過，當我們來分析黃金的供求關系時，其他的供應來源也必須考慮，其中回收金和官方售金是不可忽視的。綜合各類供應來源，我們可以計算每年黃金的供應量。并且我們可以將黃金供應與每年發(fā)行的主權國家債務來進行比較。鑒于黃金與其他大宗商品的區(qū)別，很多大宗商品會因為供應量的突然變化而出現(xiàn)價格劇烈波動，但黃金受供應量變化的影響較小。礦產(chǎn)金是黃金供應中最為重要的一環(huán)，在過去的五年中，礦產(chǎn)金占到黃金供應總量的59%。在過去的十年中，黃金供應基本穩(wěn)定。礦產(chǎn)金的供應有一個特點就是分散很廣，全球各大陸除了南極洲，基本有黃金產(chǎn)出。而很多重要的大宗商品其礦產(chǎn)都非常集中。所以黃金的供應風險也相對要小。比如沒有任何一個地區(qū)的礦產(chǎn)量超過全球年礦產(chǎn)供應的20%，即便某些產(chǎn)金區(qū)供應出了問題，對黃金總體供應的影響也比較小�；厥战鹫嫉饺螯S金供應的36%，其中關于珠寶首飾的黃金回收最為重要，特別是在發(fā)展中國家。 回收金的供應量年間的波動比較大，與金價的波動、具體的經(jīng)濟狀況關系較大，近年來金價高企也導致了回收金總量有所增加。 最后，央行這一塊也是黃金供應重要的來源之一。在很多年里，由于央行擁有著巨額的黃金儲備，所以從央行流入市場的黃金的量也相當可觀。在過去100多年里，央行曾多次從凈買入者變成凈賣出者。但在過去的21年中，很多發(fā)達國家的央行為了平衡政府財政赤字，曾經(jīng)熱衷于出售手中的黃金。于是各國央行一路拋售黃金，黃金價格就一路下跌，并在1999年創(chuàng)下了250美元，這是1980年黃金大牛市結束以來的低點。為了改變這種局面，歐洲各國央行聯(lián)手合作，在1999年簽訂了《央行售金協(xié)定》限制了每年央行所能出售黃金的總量。央行五年內(nèi)每年出售黃金的限額為400噸。到現(xiàn)在《央行售金協(xié)定》已經(jīng)簽訂了第三期。不過，由于在2008年金融海嘯沖擊全球，央行在出售黃金的問題上變得越來越謹慎。從2010年中期開始，全球央 |
