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黃金最后的避風(fēng)港 |
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發(fā)布日期:11-09-22 08:47:25 泉友社區(qū) 新聞來(lái)源:期貨日?qǐng)?bào) 作者:馮亮 |
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在人類歷史上，黃金一直被賦予了一種永恒的象征。與其他礦產(chǎn)不同的是，黃金不會(huì)被消費(fèi)掉。黃金一旦從地下被挖出來(lái)，便會(huì)以不同的形式存在于人類社會(huì)。根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，到2010年為止，人類歷史上“出土”的黃金一共為168300噸。 如果按照全球人口68億來(lái)計(jì)算，全球每人平均擁有的黃金約為0.78盎司，還不到1盎司。從地球的元素分布來(lái)說(shuō)，氧是分布最為廣泛的元素，占到46.6%，而作為稀缺元素的黃金僅僅占到0.0000001%。黃金的稀缺性使其不可替代地被應(yīng)用在珠寶和工業(yè)上。隨著金融市場(chǎng)的發(fā)展，黃金被賦予了越來(lái)越多的金融屬性，這使得黃金已經(jīng)成為了儲(chǔ)存財(cái)富的一種手段，一種投資手段，以及一種高品質(zhì)的抵押品。 由于全球央行手握巨額的財(cái)富，因此央行儲(chǔ)備的種類對(duì)單項(xiàng)投資品的影響舉足輕重。 市場(chǎng)深度對(duì)于央行儲(chǔ)備的管理者來(lái)說(shuō)成為一個(gè)非常重要的考量因素，足夠的市場(chǎng)深度能減少投資的交易成本，也能提供足夠的買家和賣家以增加市場(chǎng)的流動(dòng)性，這樣央行在一定市場(chǎng)買賣資產(chǎn)的時(shí)候能減少潛在的沖擊效應(yīng)或波動(dòng)。 這也是為什么眾多的央行愿意選擇主權(quán)國(guó)家債券作為投資標(biāo)的，相對(duì)股市來(lái)說(shuō)，央行確實(shí)有點(diǎn)兒大。例如，全球市值最大上市公司埃索美孚和蘋果的市值分別為3230億美元和2390億美元。雖然這些公司的市值很大，但是也只有西班牙國(guó)債市場(chǎng)的一半，英國(guó)國(guó)債市場(chǎng)的四分之一左右。 我們?cè)賮?lái)看看黃金市場(chǎng)，比較一下黃金市場(chǎng)與主權(quán)國(guó)家債務(wù)市場(chǎng)的規(guī)模。黃金作為一種有形資產(chǎn)，除了其金融屬性外，還有著一些特殊的屬性，其中包括了在裝飾和技術(shù)上的應(yīng)用。排除珠寶以及工業(yè)方面的應(yīng)用，在金融市場(chǎng)上，黃金主要用于私人投資和官方儲(chǔ)備。這兩部分黃金約占全球黃金總量的36%，約合60400噸。其中私人投資黃金占比為18.7%合31400噸，官方儲(chǔ)備17%合29000噸。 按照2010年的黃金均價(jià)計(jì)算，私人投資和官方儲(chǔ)備上黃金約合2.4萬(wàn)億美元，這就是黃金投資市場(chǎng)規(guī)模。隨著近年來(lái)黃金價(jià)格不斷攀升，現(xiàn)在黃金投資市場(chǎng)的規(guī)模已經(jīng)超過了很多主權(quán)國(guó)家國(guó)債市場(chǎng)。對(duì)比全球主權(quán)國(guó)家國(guó)債市場(chǎng)和黃金市場(chǎng)，現(xiàn)在黃金市場(chǎng)規(guī)模已經(jīng)超過了所有的歐洲主權(quán)國(guó)家國(guó)債市場(chǎng)，僅僅小于美國(guó)和日本的國(guó)債市場(chǎng)。2.4萬(wàn)億美元的黃金市場(chǎng)已經(jīng)能夠提供足夠的市場(chǎng)深度和流動(dòng)性，這能為各國(guó)央行分散外匯儲(chǔ)備提供了不二的選擇。 黃金還是除美元資產(chǎn)和歐元資產(chǎn)以外第三大儲(chǔ)備資產(chǎn)，有鑒于此，各國(guó)央行還會(huì)將黃金作為一種重要的儲(chǔ)備手段。還有，如果按照發(fā)行者來(lái)區(qū)分，黃金則是全球 |
