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金銀頹勢暫告段落 3000美元不是夢 |
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機，而不是整個歐元區(qū)的流動性危機。即流動性趨緊僅體現(xiàn)在部分債務(wù)償付能力出現(xiàn)嚴重問題的國家。近兩周希臘可能退出歐元區(qū)的消息面對市場影響巨大，筆者曾在周三相對詳細分析過，在此進一步引用并結(jié)合最新消息進行補充解讀。筆者以為此極可能是一場具備多重陰謀或目的的政治鬧劇。甚至可以認為是左翼聯(lián)盟黨搞出的希臘政治危機。筆者在周三文章中解析過當(dāng)前希臘債務(wù)危機對市場的影響原理，不再引用，請投資者自行回顧。我們認為近期市場大幅下跌的誘因乃金融機構(gòu)回收流動性的全面拋售，此過程又進一步?jīng)_擊散戶盲目跟風(fēng)的神經(jīng)�？傮w而言，這種基于回收流動性對金融產(chǎn)品的全線拋售本身具有很不理性的成分，是對很多金融市場的錯殺，比如我們認為在流動性總體趨于泛濫背景下，是對金銀市場，對商品資源市場的階段性錯殺。對諸多散戶而言，你們并不持有希臘債券，不存在希臘債務(wù)違約讓你們的資金鏈斷裂風(fēng)險，跟隨急需補充流動性的金融機構(gòu)進行拋售實在是非常不理性的行為。這個過程中，對不受希臘債務(wù)危機影響，且自身具備充裕投資資金的機構(gòu)而言，構(gòu)成極大利好，它們將利用市場總體處于犯錯階段的時候逢低布局，此后即便在市場的糾錯中，也將帶來巨大收益。
關(guān)于希臘是否真退出歐元區(qū)，也存在很大不確定性，甚至可能是投資者、市場對消息反應(yīng)過敏過激。金融市場總會有諸多插曲與故事情節(jié)需要投資者辨別真?zhèn)危壳跋ＥD選舉引發(fā)的退出歐元區(qū)疑云也一樣。投資人的跟風(fēng)與投機力量的煽風(fēng)，都會引發(fā)市場情緒過激反應(yīng)。有時僅一陣風(fēng)，引發(fā)市場假摔，能識別假摔者即捕獲機會。但也有類似08年雷曼破產(chǎn)一樣的真實沖擊，諸多銀行破產(chǎn)。但回顧歷年，假摔總是更多！09年底至10年6月那波極大的行情行情也是歐債危機炒作，焦點依然是希臘可能違約，可能退出歐元區(qū)，甚至最后令歐洲央行對投機攻擊動怒，聲稱成立平準基金打擊投機，投機方罷。隨后還炒作過愛爾蘭危機，葡萄牙危機。甚至11年9月美國債務(wù)上限是否上調(diào)也被投機機構(gòu)充分利用，調(diào)整債務(wù)上限的懸念一直保持到時限的最后一天，美國兩黨同意上調(diào)債務(wù)上限一句話就讓市場擔(dān)心煙消云散，而事件本身期初本就毫無懸念。當(dāng)然，如果沒有這些懸念，沒有這些故事，對沖基金不煽動或制造這些懸念，它們何來漁利機會。故對諸多投資者而言，總針對浮于表面的消息面跟風(fēng)，長期投資必將失敗。利用市場的犯錯布局方顯智者風(fēng)范。但要識別市場是否是犯錯，還是擠泡沫，需要投資者經(jīng)驗與能力的積累。 |
