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預(yù)計(jì)金價(jià)上漲趨勢(shì)關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)在9月出現(xiàn) |
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去年12月以來(lái)連續(xù)4個(gè)月下降,但失業(yè)率的下降相當(dāng)程度上受益于就業(yè)參與率下降。最近2個(gè)月的私人部門(mén)新增就業(yè)已經(jīng)達(dá)到20萬(wàn)以上,但仍不足以大幅推低失業(yè)率,就業(yè)職位增長(zhǎng)的可持續(xù)性也有待進(jìn)一步觀察。年初以來(lái),美國(guó)住房銷售和新屋開(kāi)工數(shù)據(jù)再次大幅下滑,房?jī)r(jià)正在經(jīng)歷二次探底,這無(wú)疑將增加美國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)幾個(gè)季度的下行風(fēng)險(xiǎn)。全球通脹掛鉤迫使歐美貨幣政策回歸正常化:北非中東石油危機(jī)加速全球通脹，迫使歐美先后回歸抵御通脹的陣營(yíng)，舒緩全球貨幣政策不匹配給新興市場(chǎng)造成的輸入型通脹和單方面緊縮壓力。 歐美貨幣政策正�；穆窂胶凸�(jié)奏將會(huì)有所差異:由于美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)還在下滑,就業(yè)市場(chǎng)復(fù)蘇緩慢,國(guó)債市場(chǎng)面臨巨大的再融資壓力,美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策正�；瘜⑹菧睾汀u變、相機(jī)抉擇的,甚至有可能出現(xiàn)反復(fù)。美元已成為全球主要套息交易貨幣,在美聯(lián)儲(chǔ)正式啟動(dòng)加息周期之前,美元難以擺脫頹勢(shì),因此在此之前,全球流動(dòng)性泛濫的局面也不會(huì)出現(xiàn)根本性逆轉(zhuǎn)。歐洲提前加息孤掌難鳴:如果沒(méi)有美聯(lián)儲(chǔ)緊縮貨幣政策的支持,歐洲央行的加息在控制通脹方面難有建樹(shù)。反而對(duì)歐元區(qū)的需求和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將有一定的抑制效應(yīng)。在國(guó)際影響方面,歐洲央行加息無(wú)疑會(huì)增加英國(guó)央行和美聯(lián)儲(chǔ)加息的壓力。 債務(wù)危機(jī)再掀波瀾:受財(cái)政整固措施效果不及預(yù)期,主權(quán)國(guó)家評(píng)級(jí)遭下調(diào)、銀行業(yè)資金缺口高于預(yù)期等擔(dān)憂影響,歐債危機(jī)近期重回市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。從現(xiàn)在到年底,歐洲周邊國(guó)家的到期債務(wù)總額在4700億歐元左右,擴(kuò)容后的EFSF的實(shí)際借貸能力可以更好地保證今年歐洲國(guó)家不出現(xiàn)債務(wù)違約。不過(guò)并不排除由于銀行業(yè)資金缺口超預(yù)期,財(cái)政整固實(shí)施不力所帶來(lái)短期市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒的波動(dòng)。 整體的5月份美元強(qiáng)勢(shì)觸底反彈，美國(guó)在5月2日發(fā)布本拉登事件使得美元微弱轉(zhuǎn)強(qiáng)，但是貨幣組合的波動(dòng)趨勢(shì)并不一樣，美元指數(shù)指示微弱上漲并穩(wěn)定在73附近。并且5月整體上漲超過(guò)2%，呈現(xiàn)出沖高回落走勢(shì)。本拉登事件的心理影響占主，實(shí)際價(jià)格的影響并沒(méi)有那么大，尤其是將此次事件結(jié)合經(jīng)濟(jì)前景更有點(diǎn)過(guò)激，完全超出事件本身的能量與作用，炒作性起到很大作用。金融市場(chǎng)從新型金融危機(jī)至今的心理不穩(wěn)定性依然突出，心理脆弱性導(dǎo)致的價(jià)格局面和恐慌暫時(shí)性調(diào)整突出。隨后接近周末，市場(chǎng)恐慌心理進(jìn)一步擴(kuò)大，主要依據(jù)在于經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂擴(kuò)大，比較性因素推動(dòng)價(jià)格下跌和暴跌。 此輪金貴金屬價(jià)格引領(lǐng)暴跌十分突出。一方面國(guó)際投機(jī)資金主導(dǎo)策略極大，市場(chǎng)信息所反映出的索羅斯在炒作是一個(gè)關(guān)鍵因素，其管理資金規(guī)模達(dá)到280億美元，預(yù)期 |
