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預(yù)計(jì)金價(jià)上漲趨勢(shì)關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)在9月出現(xiàn) |
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第一部分，基本面分析 縱觀整體貴金屬市場(chǎng)2011年第二季度則呈現(xiàn)出明顯的加速上漲走勢(shì)，其中，國(guó)際黃金現(xiàn)貨價(jià)格創(chuàng)出了1577美元/盎司的歷史高價(jià)，白銀則上漲至49.90美元/盎司的歷史超高位。另外鈀鉑的走勢(shì)更為穩(wěn)健，仍然處于震蕩上漲過(guò)程中。 2011年一季度投資活動(dòng)因區(qū)域不同而出現(xiàn)分化。美國(guó)和英國(guó)的ETFs經(jīng)歷了因年底再平衡和部分獲利了結(jié)導(dǎo)致的凈贖回，歐洲大陸和印度投資者則繼續(xù)增加配置。但在第一季度末以及第二季度初顯示，也就是3月下旬和4月初，ETFs呈現(xiàn)資金凈流入恢復(fù)的跡象。金條金幣購(gòu)買(mǎi)繼續(xù)維持高水平，期貨和OTC市場(chǎng)活動(dòng)旺盛。投資者情緒有所改善。然而持續(xù)的地緣政治動(dòng)蕩可能放緩名義經(jīng)濟(jì)增速，且提升了經(jīng)濟(jì)大幅放緩的潛在可能。通脹—特別是來(lái)自食品和能源價(jià)格的—依然是全球消費(fèi)者的實(shí)際擔(dān)憂。這兩個(gè)影響因素也令投資者焦點(diǎn)放在黃金保值的特殊屬性和作用上。因此我們看到黃金白銀的價(jià)格也是連續(xù)創(chuàng)出歷史新高。首先美元的疲弱是有目共睹的，美聯(lián)儲(chǔ)不斷暗示利率將在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持低位也令美國(guó)通脹憂慮上升，其次北非中東在第二季度內(nèi)動(dòng)蕩的局勢(shì)不斷延續(xù)，外加印度和中國(guó)等新興市場(chǎng)投資者買(mǎi)入黃金對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，以及白銀投資大規(guī)模滋生，也是給了市場(chǎng)不斷注射強(qiáng)心劑。 總體而言黃金ETFs持倉(cāng)仍顯強(qiáng)勁，一季度末時(shí)為2110.3噸，總值976億美元。黃金ETFs投資呈現(xiàn)地區(qū)差異。其中，英國(guó)和美國(guó)的贖回量最高，而多數(shù)其他國(guó)家則為凈流入。在紐約、墨西哥、新加坡、東京以及中國(guó)香港上市的全球最大的黃金ETF——SPDR Gold Shares一季度持倉(cāng)量下降69.5噸，主要受投資者年末進(jìn)行倉(cāng)位調(diào)整以及1月金價(jià)下跌影響。均在倫敦上市的ETFS Physical GoldShares以及GBS持倉(cāng)分別減少7.6噸和8.0噸。在紐約上市的iShares Gold Trust(IAU), 在瑞士上市的Julius BaerPhysical Gold和UBS IndexSolutions-Gold ETF持倉(cāng)分別上升7.6噸，6.5噸和4.8噸。在印度，數(shù)據(jù)則顯示黃金ETF投資呈上升趨勢(shì)。通過(guò)上述數(shù)據(jù)的描述，場(chǎng)外投資者在結(jié)合市場(chǎng)的價(jià)格趨向觀察，也就不難發(fā)現(xiàn)為何金銀價(jià)格在第二季度中走勢(shì)如此強(qiáng)勢(shì)。 從市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)影響角度看待，鑒于大宗商品的迭創(chuàng)新高，弱勢(shì)美元的走勢(shì)則彰顯出妖嬈的本色，跌跌不休是第二季度，甚至是前兩個(gè)季度的主旋律。2011年5月4日美指創(chuàng)出了72.70的歷史次低點(diǎn)，雖然其后出現(xiàn)了快速反彈走勢(shì)，但整體格局依舊很弱。就業(yè)市場(chǎng)初現(xiàn)曙光,但房地產(chǎn)市場(chǎng)二次探底:雖然失業(yè)率自 |
