QE3對金市是靴子落地還是錦上添花 |
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克這句話正是對這種觀點的回擊，肯定了此前兩輪QE的巨大成效。言外之意，如果推出新一輪QE，無疑依然成效顯著。這同樣是非常明確的QE傾向表達。 故從美聯(lián)儲官方態(tài)度來看，我們認為QE3的推出基本沒有懸念。而美國近月總體復蘇步履不穩(wěn)的經(jīng)濟數(shù)據(jù)也進一步說明需要新的刺激。以往美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)我們皆曾詳細分析過，在此再對近日尚未分析過的數(shù)據(jù)繼續(xù)分析。從上周五（9月7日）美國公布的重要就業(yè)指標來看：8月季調后非農(nóng)就業(yè)人口增加9.6萬人，預期增加12.5萬。美國8月失業(yè)率為8.1%，預期為8.2%。美國7月季調后非農(nóng)就業(yè)人口修正后增長14.1萬人，初值增長16.3萬。美國6月季調后非農(nóng)就業(yè)人口修正后增長4.5萬人，初值增長6.4萬。數(shù)據(jù)可以看出，絕對的就業(yè)人數(shù)不及預期，失業(yè)率雖略低于預期，但仍處于難以忍受的8%高位以上。前幾月就業(yè)數(shù)據(jù)都得以向下修正，這意味著美國就業(yè)形勢依然相當嚴峻，此乃官方難以忍受的就業(yè)形勢。非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增幅不及預期，顯示美國勞工市場表現(xiàn)依舊疲軟，令第三輪量化寬松(QE3)預期進一步升溫，也刺激了當日金銀價格的大幅上漲。 本周美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)不多，但繼續(xù)體現(xiàn)經(jīng)濟復蘇疲軟。美國商務部(DOC)周三(9月12日)發(fā)布報告稱，美國7月批發(fā)庫存月率上升0.7%，預期上升0.2%，庫存月率增幅創(chuàng)2月以來最高。美國7月批發(fā)銷售月率下降0.1%，預期上升0.7%。美國7月庫存銷售比為1.21，創(chuàng)09年11月以來最高。此數(shù)據(jù)在一定程度上影射美國另外一重要數(shù)據(jù)，即零售銷售可能前景不佳。 無論美聯(lián)儲官方態(tài)度，還是實際經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)，都意味著美聯(lián)儲需要新一輪量化寬松刺激。而周四隔夜，北京時間零點30分后，可能揭曉答案，也可能讓投資者對美國QE3繼續(xù)報以期待。因即便周四隔夜美聯(lián)儲沒有宣布在本月推出QE3的決定，相信2點15分之后伯南克的講話將繼續(xù)傳達出和8月31日講話大致相同的含義：即美國需要新一輪刺激。那么QE3的懸念將繼續(xù)后推，此將繼續(xù)構成金銀中期強勢運行的氛圍。只是短期的失望感可能令金銀市場有所波動，但不會改變主力中期做多金銀的信念。此外，如果隔夜宣布QE3，對市場恐將形成錦上添花及靴子落地的雙重刺激，我們在上周收盤后的內部報告中給出了相應的應對戰(zhàn)術，希望能為三四季度的總收益帶來錦上添花的效果。短期調整需要保持高度敏銳的盤感，并據(jù)此作出快速反應，故難以一兩句細化可能發(fā)生的一切及相應的因對舉措。此乃短期操作存在的最大不確定性。但有一點筆者基本肯定，在美聯(lián)儲必推QE3的前提下，即便存在令空頭憂慮釋 |
