貴金屬幣的收藏與投資，是近年來(lái)藏品市場(chǎng)上的熱門話題，也是大批集藏者和投資者趨之若鶩的收藏與投資“新貴”，尤其是自2005年開(kāi)始，隨著國(guó)際金銀價(jià)格的不斷攀升，參與貴金屬幣收藏與投資的群體大幅度增加。而金銀幣市場(chǎng)其后的兩三年的上漲行情，也確實(shí)沒(méi)有辜負(fù)這些參與者，以適宜價(jià)格入市的大部分貴金屬幣品種令他們獲益頗豐。
　　不過(guò)，隨著去年國(guó)際金銀價(jià)格的止步不前，直至今年年初以來(lái)的大幅下挫，曾經(jīng)對(duì)金銀幣市場(chǎng)寄予厚望的投資群體也不禁猶豫和彷徨起來(lái)。那么，貴金屬幣市場(chǎng)真的就此沉淪了嗎？筆者的答案是否定的。之所以如此定論，需要從以下幾個(gè)方面來(lái)加以論述和闡釋。

　　首先，漲跌是藏品投資市場(chǎng)的基本規(guī)律。作為已延續(xù)了8年之久牛市的貴金屬幣市場(chǎng)，在經(jīng)過(guò)大幅上揚(yáng)后出現(xiàn)階段性調(diào)整勢(shì)在必然。這種情況并非只在貴金屬幣市場(chǎng)上才會(huì)出現(xiàn)，在其他藏品市場(chǎng)上也同樣發(fā)生過(guò)，如已走過(guò)35個(gè)春秋的郵市，就出現(xiàn)過(guò)三次大起大落的走勢(shì)，而金銀幣板塊則在2001─2004年期間爆發(fā)過(guò)一波以彩金銀幣為主的上升行情，其后就陷入了長(zhǎng)達(dá)3年的調(diào)整期。從中我們不難發(fā)現(xiàn)，任何藏品板塊均有波段性起伏的現(xiàn)象，漲跌轉(zhuǎn)換很正常，這完全符合最基本的投資市場(chǎng)規(guī)律，有漲有跌的表現(xiàn)不值得大驚小怪，反而是長(zhǎng)期只漲不跌或只跌不漲才顯得不正常和不合常規(guī)。

　　其次，本次貴金屬幣的調(diào)整行情在所難免。在一般貴金屬幣投資者看來(lái)，國(guó)際金銀價(jià)格的漲跌對(duì)金銀幣價(jià)格的影響極大。以1盎司熊貓金幣為例，2005年時(shí)才2600元/枚左右，但到了2012年就已接近13000元/枚的水平，漲幅可謂十分驚人，其表現(xiàn)也與國(guó)際金價(jià)的升幅非常貼近，這足以證明國(guó)際金銀價(jià)格的變化是影響金銀幣價(jià)格的重要因素之一。因此，當(dāng)從2013年3月份開(kāi)始，國(guó)際金銀價(jià)格在連續(xù)經(jīng)歷了2次大幅跳水后，金銀幣價(jià)格的下挫也就成為了必然。從某種意義上講，國(guó)際金銀價(jià)格的演變趨勢(shì)對(duì)金銀幣的后市演繹將起到十分重要的影響，也是投資者判斷金銀幣后市發(fā)展的風(fēng)向標(biāo)。如果金銀幣投資者完全無(wú)視國(guó)際金銀價(jià)格這一要點(diǎn)指標(biāo)，那么參與金銀幣投資顯然就成了一種盲目行為。

　　再次，要認(rèn)清收藏與投資的關(guān)系。貴金屬幣雖是個(gè)不錯(cuò)的投資品種，但除了作為投資幣的熊貓普制金銀幣外，其他金銀幣所體現(xiàn)出來(lái)的收藏價(jià)值更高，這也是為什么金銀紀(jì)念幣的發(fā)行升水大幅高于普制熊貓幣的原因。倘若排除收藏價(jià)值來(lái)看待金銀幣，那么普制熊貓幣理應(yīng)是最值得投資的幣種。在這里就必須明確一個(gè)目標(biāo)，你是以收藏投資為主還是以投資收藏為主！看似二者好多差不多，僅僅是前后的主次換位，但對(duì)于參與者而言所面對(duì)的方式卻是大相徑庭。

　　所謂收藏投資，是以收藏為基礎(chǔ)，進(jìn)而在收藏中實(shí)現(xiàn)投資價(jià)值，它存在著兩種情況：一是初集時(shí)購(gòu)買一定數(shù)量的復(fù)品，等一段時(shí)間后藏品的收藏價(jià)值體現(xiàn)后，自然會(huì)產(chǎn)生升值現(xiàn)象；二是購(gòu)買新品后收藏，經(jīng)過(guò)一段時(shí)間后藏品升值后實(shí)現(xiàn)投資價(jià)值。這兩種方式的基本點(diǎn)就是以時(shí)間換空間，通過(guò)藏品的自然消耗與沉淀后，體現(xiàn)出藏品本身固有的收藏價(jià)值，并轉(zhuǎn)化為投資價(jià)值的體現(xiàn)。如以最普通的熊貓金銀幣為例，近年來(lái)發(fā)行的新品種基本上以金銀價(jià)格為參考，但上個(gè)世紀(jì)八九十年代的熊貓金銀幣則已擺脫國(guó)際金銀價(jià)格變化的羈絆，體現(xiàn)出非常好收藏價(jià)值（也即轉(zhuǎn)化為收藏投資價(jià)值）。如果再說(shuō)得通俗些，收藏投資就是“以‘藏’養(yǎng)‘藏’”。例如早中期時(shí)代的郵票投資者通常會(huì)采取“以‘郵’養(yǎng)‘郵’”的策略，其成功者也比比皆是。

　　所謂投資收藏，是以投資為目的，兼顧收藏的一種方式。參與購(gòu)買金銀幣的目的就是投資，以持有一段時(shí)間來(lái)賺取上漲價(jià)值，實(shí)現(xiàn)投資目的。采用這種方式就必須對(duì)購(gòu)買品種的未來(lái)一段時(shí)間上漲有非常準(zhǔn)確的判斷，否則一旦失誤就只能陷入“被收藏”的尷尬境地。這種形式也有兩種，一種是短線參與，通常具有投機(jī)色彩，另一種是中線參與，即波段投資模式。不管是何種形式，參與購(gòu)買的藏品基本上都是一種短中線的投資籌碼，與收藏的長(zhǎng)期持有存在著較大區(qū)別。

　　近年來(lái)，貴金屬市場(chǎng)上的收藏投資者增加不少，但更多存在的則是投資收藏者。當(dāng)價(jià)格上揚(yáng)時(shí)，由于投資收藏者的參與，會(huì)形成短期供不應(yīng)求的現(xiàn)象，但實(shí)際上從收藏投資的角度分析，卻有虛浮的假象存在。一旦上漲周期變?yōu)橄碌�周期，那么供不�?yīng)求的假象就會(huì)很快被實(shí)際上的供過(guò)于求所替代，形成了拋壓沉重的市況。由此，參與金銀幣收藏與投資必須有顆平常心，以收藏投資為主要出發(fā)點(diǎn)，這樣參與者的心態(tài)會(huì)平靜不少，至少10年前的參與者，盡管現(xiàn)在不少金銀幣價(jià)格下跌了一大截，筆者相信他們依然是贏家，而且獲利的空間仍然不菲。而倘以投資收藏的心態(tài)來(lái)參與，就應(yīng)該要做好功課，審時(shí)度勢(shì)地參與，并要具備可能成為“被收藏”者的良好心理素質(zhì)，否則不如趁早改換門庭為妙。

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