有機(jī)構(gòu)算了一筆賬:如果將A股市場作為一個整體來計算，按照2005至2007三年可實現(xiàn)的凈利潤計算，平均每年需向股東分紅682.63億元。而截至8月22日，所有A股上市公司的股本為18319.41億股，則折合每股能夠分紅0.037元的紅利。而目前所有A股的均價為9.01元，如果依靠上市公司分紅，收回以目前股價計的投資成本，需要243.5年。顯然，資本市場依靠目前的分紅，對資本的吸引力還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不到實體經(jīng)濟(jì)所能給予的回報率水平，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于銀行存款利率。
方正證券杭州勞動路營業(yè)部分析師楊慶華認(rèn)為，證監(jiān)會的這一新規(guī)，對限制上市公司再融資尤其是惡意圈錢行為有積極意義。
浙江大學(xué)管理學(xué)院財務(wù)學(xué)教授、資本市場與會計研究中心執(zhí)行主任姚錚則認(rèn)為，要制止上市公司惡意圈錢行為，應(yīng)該對再融資條件進(jìn)行修訂，如規(guī)定公司過去幾年必須達(dá)到一定的盈利要求，并根據(jù)現(xiàn)有公司規(guī)模限定再融資規(guī)模。
低回報率使股市波動過度 上半年基金凈值跌幅見十年之最
上市公司分紅派息的低回報率，使得股市陷入了牛短熊長、高波動的怪圈之中，而長線持股的基金們一旦未能在牛市里及時套現(xiàn)，就會屢屢在熊市中損失慘重。剛剛公布的首批基金半年報披露了令投資者心痛的數(shù)據(jù)。據(jù)天相統(tǒng)計，48只基金今年上半年合計損失1792億元。其中，因為股票下跌導(dǎo)致的浮虧損失了1613億元，占比達(dá)90.02％。
基金在本輪下跌中刷新了多項紀(jì)錄--被動投資的上證紅利ETF的凈值最大階段跌幅達(dá)到了63.07％，主動投資的股票基金的凈值最大階段跌幅也達(dá)到59.87％。以中郵核心優(yōu)選為例，半年報顯示，僅上半年該基金就虧損達(dá)到194億元。1月14日，基金單位凈值為1.2256元，到了8月18日僅剩0.5106元，跌幅達(dá)58.34％。
"上一次，我等了4年才解套。這一回不知道要等多久？"今年2月，基民劉春用剛發(fā)下來的年終獎購買了一只新基金。半年過去，該基金凈值已從最初的1元跌至0.5元左右。"這意味著要上漲100％才能翻本，太難了。"
基金凈值的迅速縮水，不僅令新入市的投資者目瞪口呆，不少擁有多年經(jīng)驗的投資者也倍感意外。在我國基金業(yè)的發(fā)展歷史中，本輪下跌堪稱十年以來最猛的一次。因為即使在2001年到2005年的漫長熊市中，跌幅最大的基金也只是從1.0129元降至0.6497元，跌幅為35.86％；在本輪下跌中，股票型基金的平均跌幅達(dá)到了47％，比上一輪熊市最大跌幅多出11個百分點(diǎn)。
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