【編者按】
盡管上證指數(shù)周五大幅反彈了2.01%，但上證指數(shù)周K線圖上還是出現(xiàn)了5連陰，而月K線的跌幅更是達到13.63%。不過，隨著經(jīng)濟學家們對如何刺激經(jīng)濟增長的討論日益熱烈，市場的底部跡象也越來越明顯，紅九月的出現(xiàn)概率也隨之顯著提升。 刺激經(jīng)濟方案：從千億元到萬億元 繼上周摩根大通龔方雄建議的2000億元～4000億元的經(jīng)濟刺激方案引發(fā)市場熱議之后，著名學者、耶魯大學管理學院金融學終身教授陳志武本周又拋出了一份更為誘人的萬億元退稅方案。陳志武表示，政府在對企業(yè)減稅的同時，可以直接向月收入低于5000元的中低收入者每人派發(fā)1000元退稅刺激消費，方案一旦實施，將至少對經(jīng)濟起到5個百分點的拉動作用。
姑且不論上述這些方案的可行性和效果如何，至少有一點已經(jīng)成為學界的共識，那就是目前已經(jīng)迫切需要出臺有關政策來保障中國經(jīng)濟的增長速度，這將是比控制通脹更為重要的經(jīng)濟發(fā)展關鍵點！對于股市而言，這也同樣是重中之重。
目前的市場不缺資金，各大公募基金的倉位都在契約底線處徘徊，市場缺的其實是信心。就股市而言，真正能夠支撐股價上漲的唯有上市公司的業(yè)績，而上述這些針對經(jīng)濟增長的刺激方案一旦有效，首先受益的就是云集了國內(nèi)優(yōu)秀企業(yè)的上市公司群體。盡管此前，市場普遍預期今年上市公司的盈利增速僅能達到20％左右，但從目前已公布的上市公司半年來看，上市公司上半年的整體業(yè)績增速將達到30％以上，達到了市場年初的樂觀預期。
不過，股價的表現(xiàn)無疑要比上市公司的業(yè)績表現(xiàn)差得多，很多個股的股價已經(jīng)較最高點時打了三折，甚至有一折的個股出現(xiàn)，這樣的股價下跌幅度難道還未完全反映企業(yè)盈利增速的下降嗎？
或許股神巴菲特曾計劃出資5億美元購買中國股票的消息可以給我們一點啟示。作為目前全球最出名的價值投資專家，巴菲特最擅長的就是左側交易，而非趨勢投資者們所喜歡的是右側交易。當整個市場都在熱炒中石油時，巴菲特已及時抽身離去；而當整個市場都茫然無助之時，巴老已計劃再次出手，盡管報價并未被接受。
對比歷史數(shù)據(jù)：底部跡象漸明顯 股指周五出現(xiàn)的大幅上漲，無疑是市場“周末效應”的再次顯現(xiàn)，盡管下周一政策預期若再度落空，股指可能再次出現(xiàn)大幅下跌，但歷史數(shù)據(jù)卻告訴我們，目前的點位應該就是底部區(qū)域了。
1996年1月19日，當日上證指數(shù)探低512.83點，上證指數(shù)此前已下跌了三年，此后開始了一年半的上漲行情，絕對漲幅達194%。當日市場收盤平均股價是5.2元，單日換手率為1.6%，平均市盈率19倍。
