美國(guó)股市暴跌、滬深交易所修改股票上市規(guī)則涉嫌“松綁大小非”、招商證券下周IPO上會(huì)，昨天，在三大利空消息的突襲下，上證綜指開盤便跌破上一輪牛市2001年6月14日創(chuàng)下的“牛頂”2245點(diǎn)。市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，2245點(diǎn)的淪陷，意味著中國(guó)A股7年來的漲幅化為烏有，同時(shí)也意味著股改的幾近失敗。
上市新規(guī)疑為大小非松綁 與美股暴跌以及券商的IPO相比，滬深交易所剛剛修改的股票上市規(guī)則更加令投資者感到恐懼。該上市規(guī)則修訂的內(nèi)容多達(dá)十一項(xiàng)，其中市場(chǎng)比較關(guān)心的有三項(xiàng)：一是首次公開發(fā)行中有關(guān)持股人的股份流通限制，部分股份禁售期將縮至一年；二是給境外公司上市預(yù)留空間；三是取消了年度報(bào)告、業(yè)績(jī)預(yù)告等重大事項(xiàng)例行停牌一小時(shí)的規(guī)定，突出異常警示性停牌和盤中停牌。
業(yè)內(nèi)人士指出，在十一項(xiàng)修訂中，關(guān)于“首次公開發(fā)行中有關(guān)持股人的股份流通限制”的修改，有為新股大小非松綁嫌疑。因?yàn)楦鶕?jù)新規(guī)定，“上市公司控股股東和實(shí)際控制人在公司首次公開發(fā)行股票上市后36個(gè)月內(nèi)，經(jīng)交易所同意，可以在受同一實(shí)際控制人控制的或轉(zhuǎn)讓雙方存在實(shí)際控制關(guān)系的法人中轉(zhuǎn)讓所持股份。為適應(yīng)全流通市場(chǎng)發(fā)展的需要，對(duì)于在發(fā)行人刊登首次公開發(fā)行股票招股說明書前12個(gè)月內(nèi)以增資擴(kuò)股方式認(rèn)購(gòu)股份的持有人，要求其承諾不予轉(zhuǎn)讓的期限由36個(gè)月縮短至12個(gè)月�！痹撊耸空J(rèn)為，其中的第一句話無疑是為大非“過橋減持”披上合法外衣，毫無阻礙地變賣手中的公司股票牟利；而第二句話則將小非的限售期從過去的3年大幅縮短至1年，對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的影響顯而易見。
更奇怪的是，在與新《上市規(guī)則》同時(shí)發(fā)布的官方版本的《答記者問》中，深交所有關(guān)負(fù)責(zé)人就修改的10個(gè)部分均作了詳細(xì)闡述和說明，唯獨(dú)對(duì)大小非松綁問題未作任何解釋和說明，甚至一字未提。
價(jià)值中樞紊亂致一元股泛濫 本就步履維艱的股市，哪經(jīng)得起大小非的頻繁騷擾？昨天一整天，疲弱的A股幾乎沒有一絲反抗，上證綜指一直徘徊在上一輪牛市的頂部2245點(diǎn)下方運(yùn)行，并在盤中跌破2200點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，僅收于2202.45點(diǎn)，下跌74.96點(diǎn)，跌幅達(dá)3.29%；深成指則繼續(xù)向7000點(diǎn)大關(guān)逼近，收于7264.2點(diǎn)，下跌209.4點(diǎn)，跌幅為2.8%。
大小非的解禁最終導(dǎo)致A股估值的紊亂，一元股票開始泛濫。昨天共有三只股票同時(shí)跌破兩元，淪為“一元股”，分別是*ST廈華、*ST梅雁、*ST夏新，收盤價(jià)僅為1.94元、1.94元和1.95元。
兩年股改難解“七年之癢” 回顧A股市場(chǎng)的牛熊演變，股指的走勢(shì)居然一直和國(guó)有股減持、股改、大小非等息息相關(guān)。在上一輪牛市中，上證綜指從1999年5月19日起步，用了2年零1個(gè)月的時(shí)間完成了從1047.83點(diǎn)到2245.43點(diǎn)的一輪牛市，期間漲幅114.25%。2001年6月，國(guó)有股減持政策出臺(tái)，引發(fā)中國(guó)股市大跌，A股市場(chǎng)從此步入長(zhǎng)達(dá)4年的熊途。
2005年6月6日，A股市場(chǎng)跌破千點(diǎn)大關(guān)，最低見998.23點(diǎn)。隨后，歷時(shí)兩年的股改艱難起步，A股市場(chǎng)也隨之反彈，至2006年12月中旬，上證綜指一舉攻破2245點(diǎn)并繼續(xù)突飛猛進(jìn)，到2007年10月16日創(chuàng)下歷史高點(diǎn)6124.04點(diǎn)后，A股市場(chǎng)便迎來為股改還債的暴跌行情。
