巴非特的伯克希爾·哈撒維公司主要投資于公司股權(quán)，作為經(jīng)濟(jì)實(shí)體的公司有可估算的價(jià)值，對(duì)于這樣的投資，還有比計(jì)算價(jià)值更合理的方法嗎？巴非特從不理會(huì)指數(shù)漲跌，也不去預(yù)測(cè)宏觀經(jīng)濟(jì)，因?yàn)樗�，宏觀經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期趨勢(shì)必然是向前發(fā)展，而不會(huì)倒退，股票市場(chǎng)的長(zhǎng)期趨勢(shì)肯定向上，對(duì)于價(jià)值投資者而言，研究市場(chǎng)趨勢(shì)毫無(wú)必要，因此，他專(zhuān)注于公司研究，幾十年如一日。索羅斯的量子基金是一家對(duì)沖基金，主要投資于外匯和大宗商口期貨市場(chǎng)，這類(lèi)大量運(yùn)用杠桿放大的信用交易風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)都被百倍放大，因此對(duì)于市場(chǎng)短期動(dòng)蕩非常敏感；此外，期貨、外匯等投資標(biāo)的沒(méi)有一個(gè)客觀的估值基準(zhǔn)，因此，判斷市場(chǎng)趨勢(shì)成為索羅斯做買(mǎi)賣(mài)的主要依據(jù)。
投機(jī)重趨勢(shì)，投資重價(jià)值。外匯、期貨市場(chǎng)是投機(jī)市場(chǎng)，股票市場(chǎng)則是投資市場(chǎng)，在一個(gè)投資市場(chǎng)中，如果大部份人以價(jià)值投資理念指導(dǎo)操作，犯錯(cuò)誤的人就會(huì)較少，市場(chǎng)波動(dòng)較小，因而機(jī)會(huì)也相對(duì)較少。然而目前的滬深股市情況恰好相反，在國(guó)外投機(jī)市場(chǎng)中盛行的趨勢(shì)投機(jī)理念卻被國(guó)內(nèi)不求甚解者拿來(lái)應(yīng)用于股票投資，近年國(guó)內(nèi)股市投資者中 “趨勢(shì)投機(jī)理念”有越來(lái)越盛行之勢(shì)，市場(chǎng)因而暴漲暴跌。暴漲暴跌使投機(jī)者頻繁犯錯(cuò)無(wú)所適從，卻給真正的價(jià)值投資者創(chuàng)造了投資機(jī)會(huì)，翻十倍的股票的買(mǎi)入機(jī)會(huì)出現(xiàn)在市場(chǎng)暴跌、股票被錯(cuò)殺之后，賣(mài)出機(jī)會(huì)出現(xiàn)在市場(chǎng)暴漲、股票價(jià)值被高估之后，這些時(shí)候，趨勢(shì)投機(jī)者正在追漲殺跌，真正能把握到這類(lèi)機(jī)會(huì)的是能抗拒市場(chǎng)漲跌影響的價(jià)值投資者，只要深入研究、謹(jǐn)慎選擇、逢低買(mǎi)入，未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)一段筑底時(shí)間內(nèi)不難找到翻十倍的股票。
來(lái)源:和訊股吧
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