孫鍵：從時間、交易量、信心判斷市場底部
--太平洋資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理助理
從上證指數(shù)6124點(diǎn)，到昨日收盤的1974點(diǎn)，"熊市"傷透了無數(shù)投資者的心。那么，在"熊市"肆虐了股市一年多之后的今天，投資者是否重新可以入市"抄底"？投資者又該遵循何種投資理財策略以實(shí)現(xiàn)"少虧損，多發(fā)財"？在剛剛結(jié)束的"2008西湖金融峰會"上，來自太平洋(601099)資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理助理、高級經(jīng)濟(jì)師孫鍵對此作了精彩的回答。
熊市中"活命"最重要
"在熊市中，首要的一點(diǎn)，就是活下來。"孫鍵表示，從國內(nèi)投資者類型來看，如果是"給國企干的"，在熊市中首先是要保本，因?yàn)楸１臼墙窈蟀l(fā)展的基礎(chǔ)；而是 "給自己干的"，首要任務(wù)是"活命"。
孫鍵稱，一般來說，個人投資者決策速度很快，決策效率高，但一旦投資決策出現(xiàn)失誤，個人抗風(fēng)險能力是比較差的，有的時候甚至輸?shù)煤軕K。因此，在熊市中活下去，才是第一位的。
孫鍵表示，要在熊市中 "活命"，投資者必須調(diào)整好自身的投資心理。首先，是不要做自己不懂的事；其次，是要正確地認(rèn)識自己，比如國內(nèi)QDII第一次出海的時候，大家都是滿懷信心，以為可以去海外撈錢，但現(xiàn)在絕大部分QDII產(chǎn)品都在虧損。因此，投資者不可自我陶醉，而應(yīng)該從心理上戰(zhàn)勝自己；最后，就是要明白自己應(yīng)該做些什么，做到以上三點(diǎn)，基本上就可以了。
三個信號判斷市場底部
孫鍵表示，經(jīng)濟(jì)都是有周期的，有周期就有起伏，有起伏就有抄底的可能，因此，了解經(jīng)濟(jì)周期之后，就可以知道在什么時候抄底。
那從現(xiàn)在的情況來看，市場是不是到了底部？孫鍵表示，這首先要理解底部的特征是什么。從目前來看，全球金融風(fēng)暴已經(jīng)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延。投資者應(yīng)該在經(jīng)濟(jì)衰退的過程中判斷出市場的底部，并進(jìn)行抄底。具體來說，可以從以下三個關(guān)鍵性信號來判斷。
第一個信號，就是時間。孫鍵表示，回顧歷次金融危機(jī)，都是有顯著的時間特征的。比如，美國高科技泡沫讓美國股市 "熊市"持續(xù)了31個月；上一次國內(nèi)熊市持續(xù)了快4年時間。危機(jī)是有時間段的，現(xiàn)在大家都在看好底部，但這個時間是不夠的。
第二個信號，就是交易量。孫鍵稱，當(dāng)市場上"有賣的人，但買的人沒錢了，而且割肉的人也沒有了"，這個時侯就可以抄底了。
第三個信號，就是市場信心。孫鍵稱，"當(dāng)所有能改變市場格局的市場力量和行政力量 （這些力量包括政府干預(yù)、制度創(chuàng)新等）都失去效力"時，大家都面臨一個崩潰邊緣的后期，抄底的機(jī)會就來了。"
