今天晚上市場(chǎng)盼望已久的印花稅下調(diào)終于公布了，市場(chǎng)歡呼聲一片。很多人開始喊反轉(zhuǎn)，喊逼空了。
我的看法是滿倉(cāng)的沒必要過分樂觀，空倉(cāng)的沒必要過分遺憾。印花稅的調(diào)整只能短期內(nèi)影響市場(chǎng)，長(zhǎng)期來(lái)看市場(chǎng)走勢(shì)還會(huì)遵循市場(chǎng)本身的運(yùn)行規(guī)律進(jìn)行。如果把下調(diào)印花稅當(dāng)作政府救市的工具，反而會(huì)增加投資者對(duì)政府救市的預(yù)期！
毫無(wú)疑問，印花稅從千分之三下調(diào)到千分之一，是個(gè)特大利好。畢竟是管理層提振市場(chǎng)信心的信號(hào)，短期對(duì)市場(chǎng)有一定的刺激作用。在目前位置，政府不希望再看到股市繼續(xù)出現(xiàn)快速的大幅度下跌了。但周三盤面已有反應(yīng)，一定程度上消化了部分利好消息。降印花稅與大小非相比，等于“給你吃一小塊肉，下你一條大腿”。
那么市場(chǎng)究竟會(huì)如何反應(yīng)呢？
從印花稅稅率調(diào)整和股市走勢(shì)看，二者之間的互動(dòng)有兩個(gè)規(guī)律。一是印花稅稅率降低，股市不一定上漲。相反，印花稅稅率調(diào)高，股市一定下跌；二是印花稅率變動(dòng)日的點(diǎn)位，不是行情見頂就是短期行情的一個(gè)拐點(diǎn)。具體短期來(lái)說降低印花稅對(duì)市場(chǎng)信心必然有大的提振。因此，短線大盤在3000點(diǎn)上方會(huì)構(gòu)筑防線，甚至可能展開一輪中級(jí)反彈。當(dāng)然這還取決于各路大資金的思路。
但是從中長(zhǎng)期看，調(diào)整印花稅不會(huì)改變市場(chǎng)的中長(zhǎng)期趨勢(shì)。市場(chǎng)在短暫的政策市消息市行情后，仍會(huì)按其自身的規(guī)律運(yùn)行，該牛市的繼續(xù)牛市該熊市的繼續(xù)熊市。目前大陸A股面臨以下的市場(chǎng)基本面、資金面、政策面環(huán)境決定了大盤中期仍有向下調(diào)整需要。
一、大小非減持需要巨量的資金去承接。千萬(wàn)不要麻木。
二、股市泡沫依然不小。很多上市公司股價(jià)仍處于去年530底部水平附近。
二、國(guó)際商品期貨的大漲，國(guó)際能源價(jià)格的暴漲，使得企業(yè)成本大幅度上升，大部分上市公司業(yè)績(jī)大幅下降不容回避。
三、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)嚴(yán)峻，通脹壓力巨大，從緊的貨幣政策短期內(nèi)不會(huì)放松。
四、大量資金已經(jīng)在股市樓市被套，目前沒有那么多的增量資金來(lái)支持一輪新的牛市。
五、美國(guó)次級(jí)債危機(jī)引發(fā)的這一場(chǎng)1929年以來(lái)最大的全球性的經(jīng)濟(jì)危機(jī)對(duì)中國(guó)的影響遲早會(huì)體現(xiàn)出來(lái)。
六、中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期發(fā)展累計(jì)的深層次矛盾2008年開始有集中爆發(fā)的跡象，近期大批制造業(yè)企業(yè)破產(chǎn)就是例證。中國(guó)經(jīng)濟(jì)很可能步入階段性衰退期。
另外希望大家能看到印花稅下調(diào)事件背后的東西：此次“印花稅下調(diào)”是緊隨著4月20日“證監(jiān)會(huì)發(fā)布解除限售股轉(zhuǎn)讓指導(dǎo)意見”而來(lái)的，2008年4月21日晚間，中國(guó)證監(jiān)會(huì)又對(duì)基金管理公司從業(yè)人員唐建、王黎敏違反證券法規(guī)案作出處理。接二連三的事件讓我們看到，國(guó)務(wù)院副總理王岐山上任后，管理層似乎開始有意識(shí)從制度上規(guī)范中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展。如果真的如此，那么是全中國(guó)股民的大幸。另一方面，如果真的管理層有這樣的意圖，那么是否也意味著管理層希望中國(guó)股市能夠擺脫政策市的宿命呢？如果管理層希望中國(guó)股市擺脫政策市的怪圈，那么這一次的把印花稅恢復(fù)到530前的水平是否更應(yīng)該理解為是一次政府對(duì)自身的一次糾錯(cuò)行為呢？如果是糾錯(cuò)行為，那么政府是希望股市馬上大漲呢，還是希望股市能理性地按自身規(guī)律走，以后能逐漸擺脫對(duì)政策的依賴。這個(gè)問題，有待我們進(jìn)一步思考，我在這里拋磚引玉，希望高手們來(lái)談?wù)劇?/font>
最后談一下操作上的問題
操作上，我認(rèn)為，短期大盤在3000點(diǎn)上方應(yīng)能盤穩(wěn)一段時(shí)間或者有可能展開一波到4000點(diǎn)附近的中級(jí)反彈。但是反彈后再次下跌破3000點(diǎn)概率大。
超短線而言，大家明天短線不用著急，由于昨天今天大盤反彈幅度已經(jīng)達(dá)到近300點(diǎn)，馬上會(huì)面臨獲利盤的回吐，明天如果高開過多的話，比如直接漲停板開盤，不用猶豫，直接出就是。出了之后是否買回呢？我的建議不如等回穩(wěn)10天線再看。大盤一路逼空的可能性不大。如果有一輪中級(jí)反彈行情，基金等大機(jī)構(gòu)剛剛大幅度減倉(cāng)，現(xiàn)在馬上急拉是不夠時(shí)間拿籌碼的。
