國(guó)際原油價(jià)格近期波動(dòng)較大。分析人士指出，美國(guó)經(jīng)濟(jì)滯脹形勢(shì)向縱深發(fā)展，美次貸危機(jī)為影響國(guó)際油價(jià)變動(dòng)重要因素。
歐佩克輪值主席哈利勒近日表示，國(guó)際原油市場(chǎng)在2007年夏季美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)前處于比較平穩(wěn)的狀態(tài)，但次貸危機(jī)和美元貶值導(dǎo)致大量資金涌入石油等大宗商品市場(chǎng)，市場(chǎng)投機(jī)炒作成為推高油價(jià)的重要原因。美國(guó)次貸危機(jī)、美元貶值和市場(chǎng)投機(jī)炒作這3個(gè)存在密切聯(lián)系的因素至少將油價(jià)每桶拉高了40美元。
海通證券宏觀經(jīng)濟(jì)高級(jí)分析師陳勇指出，美次貸危機(jī)為影響國(guó)際油價(jià)變動(dòng)重要因素。一方面，在全球石油供求形勢(shì)緊張的形勢(shì)下，次貸危機(jī)導(dǎo)致的弱美元和擠出的投機(jī)資金，快速推升了油價(jià)；但在另一個(gè)方向相反、時(shí)滯不同的方面，次貸危機(jī)也影響著油價(jià)，即當(dāng)危機(jī)的發(fā)生對(duì)美國(guó)和其他主要經(jīng)濟(jì)體造成相當(dāng)?shù)呢?fù)面影響，導(dǎo)致對(duì)石油的需求下降，從而對(duì)油價(jià)上升形成壓制。
陳勇認(rèn)為，目前，次貸危機(jī)對(duì)油價(jià)提升作用逐步趨弱，因?yàn)槊绹?guó)金融市場(chǎng)已經(jīng)經(jīng)歷深幅調(diào)整，并得到力度不斷加大的特別救助，弱美元和避險(xiǎn)資金流出已近尾聲；同時(shí)，次貸危機(jī)對(duì)油價(jià)的抑制作用開(kāi)始增強(qiáng)，因?yàn)殡S著時(shí)間的推移，次貸危機(jī)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)負(fù)面影響逐漸顯現(xiàn)，從而對(duì)石油需求有著越來(lái)越明顯的抑制作用。次貸危機(jī)對(duì)油價(jià)不同方面影響力此消彼長(zhǎng)，主要源于金融市場(chǎng)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)面對(duì)沖擊時(shí)反應(yīng)時(shí)滯不同。
陳勇強(qiáng)調(diào)，在這樣的邏輯下，滯脹下的美國(guó)經(jīng)濟(jì)將經(jīng)歷痛苦的調(diào)整。如果次貸危機(jī)情況不夠嚴(yán)重，高通脹下美國(guó)加息可能性加大，且石油需求在中短期內(nèi)難以實(shí)質(zhì)性下降、油價(jià)繼續(xù)高位，這兩個(gè)因素將延長(zhǎng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的調(diào)整時(shí)間；如果次貸危機(jī)形勢(shì)惡化，聯(lián)儲(chǔ)不選擇加息，石油需求下降拉低油價(jià)，雖然這有利于經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，但次貸危機(jī)惡化本身就很痛苦。
