上半年出口增速明顯下滑引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)人民幣對(duì)美元升值速度將放緩的預(yù)期。但此間觀察家認(rèn)為，奧運(yùn)會(huì)之前人民幣仍將維持快速升值勢(shì)頭，之后升速會(huì)穩(wěn)步放緩。
上周公布的貿(mào)易數(shù)據(jù)顯示，上半年我國(guó)貿(mào)易順差同比減少132.1億元，出口增速比去年同期低5.7個(gè)百分點(diǎn)，其中6月份出口增速較上月下降10.5個(gè)百分點(diǎn)。對(duì)此，有專家認(rèn)為，出口增速下滑與基數(shù)無(wú)關(guān)，季節(jié)波動(dòng)因素也僅起了很小的作用，最主要的因素可能是外需減弱，預(yù)計(jì)下一月出口增速還會(huì)繼續(xù)下滑。這引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)人民幣升值放緩的預(yù)期，但上周五人民幣對(duì)美元仍然大幅上揚(yáng)，中間價(jià)報(bào)6.8397，較匯改前累計(jì)升幅超過(guò)21%。
年初，不少業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，2008年人民幣對(duì)美元升值將呈現(xiàn)“前快后慢”的走勢(shì)。今年以來(lái)，人民幣對(duì)美元匯率變化大體經(jīng)歷了三個(gè)階段，即一季度的快速升值，4月上旬至5月中旬的橫向盤整，5月下旬以來(lái)的再次快速升值�？傮w上看，人民幣對(duì)美元維持了較快的升值速度，截至上周五，今年以來(lái)的升幅已接近6.8%。
按照一些專家的預(yù)計(jì)，下半年人民幣升值速度將明顯放緩。從整體上看，美元匯率的走穩(wěn)以及國(guó)內(nèi)宏觀調(diào)控目標(biāo)的逐步實(shí)現(xiàn)將為人民幣對(duì)美元升速放緩創(chuàng)造良好的環(huán)境。目前關(guān)于紡織品和服裝出口退稅率將上調(diào)的說(shuō)法讓更多的觀察家相信，人民幣升值對(duì)部分出口行業(yè)的生存發(fā)展構(gòu)成很大壓力，若相關(guān)政策調(diào)整也暗示著人民幣匯率升速將放緩。
市場(chǎng)人士認(rèn)為，在奧運(yùn)會(huì)之前，人民幣仍可能保持較快的升值速度，這有助于營(yíng)造良好的外部環(huán)境。從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，人民幣在此類重大事件面前往往表現(xiàn)出提前反應(yīng)的特征。
從國(guó)際市場(chǎng)來(lái)看，美元近期仍面臨著較大的壓力，明顯反轉(zhuǎn)的可能性不大。地緣政治風(fēng)險(xiǎn)增加、油價(jià)高位運(yùn)行并不時(shí)躥高、信貸市場(chǎng)憂慮難以緩解等因素加重了市場(chǎng)看空美元的氣氛，尤其是陸續(xù)公布的二季度公司財(cái)務(wù)報(bào)告將再次考驗(yàn)市場(chǎng)。如果美元仍維持弱勢(shì)，短期內(nèi)人民幣繼續(xù)快速升值便順理成章。
一些專家認(rèn)為，盡管出口增速放緩，宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也會(huì)減速，但人民幣升值的進(jìn)程尚未結(jié)束，目前尚無(wú)貶值之虞。明年人民幣仍會(huì)繼續(xù)升值，可能到明年年中，市場(chǎng)才會(huì)考慮人民幣的階段性貶值風(fēng)險(xiǎn)。
