市場正在以特殊的語言，告訴我們今后中國資本市場的淘金地，與市場主流資金的流向。
筆者曾說過，中國資本市場的淘金地在一級市場，而不是二級市場。這一結論得到側面證實。全國社保基金理事會5日正式對外宣布，經國務院批準，財政部、人力資源和社會保障部同意全國社�；鹜顿Y經發(fā)展改革委批準的產業(yè)基金和在發(fā)展改革委備案的市場化股權投資基金，總體投資比例不超過全國社�；鹂傎Y產（按成本計）的10%。社�；饘⒁虼顺蔀槿嗣駧潘饺私灰资袌鲎畲蟮馁Y金來源。
在國內資本市場，社保風向標指向哪里，哪里就是淘金地，這一法則至今沒有動搖。因為社保基金是虧不得的基金，其重要性超過券商、藍籌、銀行等一眾基金。事實上，社保此次進入私募股權基金領域，間接表明深交所推出創(chuàng)業(yè)板已經是板上釘釘的事，風投市場退出機制的形成是必然之舉，一塊新的利益大蛋糕登堂亮相，雖然有關人士已經烹制了很久。
得風氣之先的外資私募股權基金早已加快了進入中國市場的步伐，從摩根大通、藍山中國資本到軟銀賽富，或者與內資成立合資企業(yè)以繞開監(jiān)管難題，或者潛入內地布局，早以展開十八般武功。
各方紛紛推出自己的代言者，表示很愿意為中國的風險投資市場盡力。財政部金融司副司長胡學好曾明確表示，不僅社�；�，應當允許將企業(yè)年金、保險金等在定比例內投資私募股權基金。國家發(fā)改委財金司副司長曹文煉透露，商業(yè)銀行參與私募股權投資市場是大勢所趨，并將在主要依托金融機構、機構投資者的私募股權投資市場中扮演主要角色。國家發(fā)改委已接到了來自國外機構開設私募股權投資基金的咨詢和申請，不排除年內允許外資機構在境內發(fā)起設立人民幣私募股權基金的可能性。事實上，一些項目已經在急速推進的過程中。
2006年、2007年是二級市場的黃金時代，現(xiàn)在，二級市場不再遍地黃金。但這并不意味著二級市場暗淡無光。
二級市場的資金開放度將增加，這之前有兩個前提，一是一級市場布局完成，二是二級市場已經釋放了足夠的籌碼供投資者享用。目前一級市場正在布局，接近完成；而二級市場的籌碼釋放也在緊鑼密鼓地推進之中，日前有關方面不顧巨大的市場資金壓力，閃電推出中建股份，每股0.71元的凈資產，發(fā)行價達到3.55元左右，有人戲稱二級市場已經權證化。
籌碼的釋放量非常大、非常急迫。今年上市的中煤能源、紫金礦業(yè)、中國鐵建和金鉬股份等四家大盤公司在滬市發(fā)行并已上市，后兩家均是通過國務院特批方式完成發(fā)行上市，特批原因都是公司設立未滿三年。如此明顯的信號，投資者不能不予理會。
在國內新批基金大面積增加的背景下，有兩則不被人注意的消息悄悄出爐。據報道，臺灣地區(qū)“金融監(jiān)督管理委員會”所屬的“證券期貨局”表示，目前正在擬議修改相關法規(guī)，開放證券商通過第三地子公司來大陸投資。此舉將使得繼保險和銀行業(yè)后，券商也有機會進入大陸市場。同時，臺灣地區(qū)金融管理部門率先釋出“臺股直通車”的金融利多，表示將開放兩岸資金相互投資對方股市，不僅島內投資者可望到香港發(fā)行交易所交易基金(ETF)，大陸合格投資機構也可以無上限直接投資臺股，預料將可以帶來3萬億元新臺幣的資金活水。
港股直通車未通，臺股直通車樣本已出。事實上，就貨幣而言，臺股直通車比港股直通車更具優(yōu)勢。港股直通車牽涉到港幣與美元的掛鉤折價問題，港股直通車的開放意味著向國際市場的開放，而臺股直通車在這方面簡單得多，不存在人為的貨幣操縱折價等問題。
此次以越南為風暴中心的東南亞通脹危機如果能安然度過，則預示近期剛成立的東亞貨幣基金與人民幣在周邊國家的信用經受住了考驗，中國資本市場向包括臺灣地區(qū)在內的投資者小范圍的開放就不是白日夢�；稹C構投資者與逐漸開閘的外資將會成為主導。
至于有人將6月5日因麗珠B回購造成的B股市場井噴現(xiàn)象，視為B股改革的前兆，這種說法根據不足�；刭徥莻�別公司的偶發(fā)事件，而不是政策主導下的B股市場解決之道。如果某些同時發(fā)行A股與B股大型公司可以通過不斷增發(fā)A股獲得低成本資金，為什么要以較高的代價進行回購？對于僅發(fā)行B股的公司而言，低價回購同樣意義不大，還不如靜候政策出臺股價提升。
一級市場是淘金地，巨幅震蕩的二級市場提供給具有技術分析能力的投資者。預言中國資本市場崩盤，屬于頭腦不清。
