一個(gè)存在天然制度缺陷的市場(chǎng)，一項(xiàng)初衷再好的改革，也總是異化為另一次利益重新分配渠道。
在傳聞滿天飛的資本市場(chǎng)，有一則消息讓人欣慰，據(jù)稱管理層在調(diào)查借殼上市過程中的暴利，將嚴(yán)處大小非違規(guī)解禁。這說明，有關(guān)方面意識(shí)到了股改后遺癥的嚴(yán)重性，如果再不清理，將異化為一次利益掠奪。
借殼上市獲得暴利者不只券商，雖然券商表現(xiàn)得最為明顯。人們?cè)谡務(wù)撧o世不久的魏東先生掌握的國(guó)金證券，逝者長(zhǎng)已矣，國(guó)金證券借殼成都建投時(shí)，所獲得的幾十倍的利潤(rùn)，到底是資本市場(chǎng)的長(zhǎng)袖善舞者高明的“盲點(diǎn)投資”，還是明目張膽的利益輸送，人們還是希望有關(guān)部門在詳盡的調(diào)查后，作出一個(gè)答復(fù)。
更令人稱奇的是太平洋證券�！蹲C券市場(chǎng)周刊》報(bào)道，這家未經(jīng)證監(jiān)會(huì)發(fā)審委審批而直接上市的上市公司，借殼一具肉身已死、已經(jīng)退市的云大科技，突破了人們所能想像的所有規(guī)則極限，橫空出世，上市首日即造就數(shù)位十億元人民幣的富翁。
除了金融機(jī)構(gòu)這一直接通向投資者錢袋的特殊企業(yè)之外，礦產(chǎn)尤其是金礦也是如此，得利者除了國(guó)內(nèi)的各種權(quán)貴資本家，還有國(guó)外淘金客。
央視經(jīng)濟(jì)半小時(shí)5月6日的節(jié)目，指出中國(guó)世界級(jí)金礦被外資零成本圈占，地處貴州的爛泥溝金礦，澳華公司占85%股權(quán)，礦權(quán)幾乎是拱手相送給了澳華公司。該礦目前已經(jīng)探明的金礦儲(chǔ)量為130噸，遠(yuǎn)景儲(chǔ)量在150噸以上，是一個(gè)世界級(jí)的特大型金礦，價(jià)值260億元以上。即便算上時(shí)間與風(fēng)險(xiǎn)成本，也是不折不扣的暴利。而云南播卡金礦，90%的股權(quán)則落到了加拿大西南公司手中。這些外企還享受西部投資與三減兩免等政策，一些地方政府與民人經(jīng)受了嚴(yán)重的污染，稅收為零。
非上市公司如此，上市公司如何呢？西部礦業(yè)于2007年7月12日在上海證券交易所A股上市。上市首日股價(jià)上漲144%，到32.84元人民幣，公司市值達(dá)780億元人民幣。以西部礦業(yè)發(fā)行價(jià)13.48元計(jì)算，高盛投資西部礦業(yè)回報(bào)近40倍；按照上市首個(gè)交易日收盤價(jià)32.97元計(jì)算，高盛此筆投資回報(bào)則達(dá)到96.97倍。根據(jù)公開資料，高盛所持的西部礦業(yè)股票可于2008年7月12日起上市交易。讓我們靜觀到時(shí)西部礦業(yè)的股價(jià)，同時(shí)追問一聲，2006年高盛收購(gòu)西部礦業(yè)3025萬(wàn)股股份的時(shí)候，到底是以什么價(jià)格進(jìn)入的，得到了多大的折扣？
在太平洋證券離奇借殼案中，我們看到了明天系的身影，在國(guó)金證券的前期操作中，也有明天系的影子在晃動(dòng)，在深發(fā)展的運(yùn)作也有這個(gè)系的存在。有關(guān)方面是否應(yīng)該就此展開調(diào)查，給予苦心盼望中國(guó)資本市場(chǎng)進(jìn)步的各方投資者一個(gè)明確的交待？
有人希望，中國(guó)資本市場(chǎng)的“系”隨魏東的離世而終結(jié)。但，終結(jié)中國(guó)資本市場(chǎng)的“系”談何容易！
且不要說一些特大型企業(yè)、大型券商通過各種手段、通過混業(yè)手段正在成長(zhǎng)為新的系，就是那些國(guó)外投行的影響力也絕不在那些形形色色的“系”之下。他們的手段沒有區(qū)別，類似于前一陣子頗為熱門的國(guó)企整體上市過程中，有關(guān)企業(yè)以做低股價(jià)等手段剝奪中小股民的利益，或者以剝奪某個(gè)上市公司投資者利益的方式搶救ST數(shù)碼等爛股，將所有陳年舊債一筆勾銷。
與此同時(shí)，趁著重組、趁著上市，得風(fēng)氣之先的人士大肆搜集廉價(jià)籌碼，而價(jià)格明顯偏低、顯失公平的大小非、限售股越來越多。形形色色隱形的“系”曾經(jīng)并且還在繼續(xù)敗壞中國(guó)資本市場(chǎng)的基礎(chǔ)。
筆者贊同發(fā)展中國(guó)資本市場(chǎng)，支持風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)的發(fā)展。正因?yàn)槿绱�，才痛感取締市�?chǎng)不法行為、建立公平秩序的重要性。否則，風(fēng)險(xiǎn)投資會(huì)變成概念騙局，創(chuàng)業(yè)板會(huì)成為垃圾場(chǎng)，股改會(huì)變成股害。
在此，筆者強(qiáng)烈呼吁，設(shè)立資本市場(chǎng)廉政公署，將各種違法者繩之以法，包括違規(guī)減持的大小非，絕不能以含糊的市場(chǎng)交易限制，讓他們以一聲廉價(jià)的道歉，將巨額財(cái)產(chǎn)落袋為安。這會(huì)成為反向激勵(lì)，讓違規(guī)減持的高管有恃無(wú)恐，宏達(dá)公司的高管以設(shè)立的其他公司廉價(jià)持有股份、違規(guī)套現(xiàn)的情況絕不能再出現(xiàn)。中國(guó)資本市場(chǎng)取得的些微成果，不應(yīng)被蜂擁而至的權(quán)貴者蠶食殆盡。
注：下午在一虎一席談講匯率，晚上講座，仍然講匯率與資本。氣氛融洽，而真誠(chéng)。很多人犧牲工作日的晚間休息時(shí)間，尤其讓我感動(dòng)的是從外地趕過來的朋友們，和那些周到的照顧，我要向你們?cè)俅伪硎局x意。至于身體，一定盡量注意。
演講較長(zhǎng)，整理成稿后，再發(fā)出原文。
周末到了，祝朋友們周末快樂，享受難得的休閑時(shí)光。
