| 要么選擇黃金，要么選擇崩潰 |
| 來(lái)源： 作者：劉軍洛 發(fā)布時(shí)間：2007-06-05 |
2003年全球經(jīng)濟(jì)在各國(guó)央行高強(qiáng)力貨幣政策和各國(guó)政府巨額赤字中進(jìn)入了一個(gè)強(qiáng)勁增長(zhǎng)的歲月。同時(shí)， 全球主導(dǎo)貨幣美元的飄落以及全球各地區(qū)居民生活成本不同的提高成為了一道風(fēng)景線。 3年前，筆者在黃金260美元/盎司時(shí)就建議中國(guó)必須及時(shí)建立“次級(jí)金本位”。因?yàn)�，中�?guó)必須對(duì)抗一場(chǎng)殘酷的美元貶值和世界性通貨膨脹，以及黃金價(jià)值至少 在3000美元/盎司。今天， 通貨膨脹這個(gè)詞離每一個(gè)中國(guó)人是這么的近。
2002年6月，筆者在《經(jīng)濟(jì)展望》上發(fā)表的《要么選擇 黃金，要么選擇這崩潰》續(xù)三中講了這么一個(gè)小故事。今天再寫(xiě)在這里，希望國(guó)人能從中感受一下通脹與糧食問(wèn)題。很久以前，一個(gè)大國(guó)的皇帝命令大臣們都必須穿 絲制衣服，而自己的國(guó)家只準(zhǔn)種糧食不準(zhǔn)種桑樹(shù)。這個(gè)國(guó)家的絲價(jià)就猛漲。于是，其他小國(guó)就紛紛種桑養(yǎng)蠶不種糧食，賣(mài)絲賺銀子，不亦樂(lè)乎。過(guò)了幾年，這位皇帝 又命令大臣們只準(zhǔn)穿布衣，并不準(zhǔn)賣(mài)糧食給其他小國(guó)。這樣這些小國(guó)的人就紛紛餓死。而這位皇帝就輕易“賺取”了這些小國(guó)。
2002年 中國(guó)減少耕地2500多萬(wàn)畝。一畝地產(chǎn)糧700斤，每人一年保守消耗500斤糧，這么在2002年中國(guó)出現(xiàn)了3000多萬(wàn)人永久靠進(jìn)口糧生活。到2003 年這個(gè)數(shù)字是4000萬(wàn)人。2年產(chǎn)生7000萬(wàn)人。有人或許說(shuō)中國(guó)可以進(jìn)口糧食�？墒�，請(qǐng)明白，今天的國(guó)際貨幣體系中格林斯潘可以通過(guò)擴(kuò)大貨幣供給來(lái)糾正 貿(mào)易赤字。這就是為什么2003年全球糧價(jià)大幅上漲、美元飄落、黃金升至400美元/盎司和全球長(zhǎng)期利率上升的本質(zhì)�，F(xiàn)在，中國(guó)靠?jī)?chǔ)備紙幣進(jìn)口糧食，那只 能是越來(lái)越多付少進(jìn)。
通貨膨脹這個(gè)問(wèn)題不是等物價(jià)上漲了才去談?wù)摰膯?wèn)題�，F(xiàn)在中國(guó)市場(chǎng)有一種說(shuō)法，或許中國(guó)會(huì)出現(xiàn)日本上世紀(jì)80年 代資產(chǎn)泡沫的情況。但是，請(qǐng)注意，上世紀(jì)80年代市場(chǎng)環(huán)境與今天是截然不同的。首先，美日是同盟，要打贏冷戰(zhàn)，美日央行在密切協(xié)調(diào)利差來(lái)保持市場(chǎng)平衡中度 過(guò)上世紀(jì)80年代。其次， 1981年美國(guó)對(duì)外凈資產(chǎn)規(guī)模達(dá)1400億美元，美元可以通過(guò)出售債權(quán)，再出售國(guó)內(nèi)證券資產(chǎn)解決赤字融資。還有，日本當(dāng)時(shí)的勞動(dòng)生產(chǎn)率一直長(zhǎng)期高于美國(guó)。 所以， 當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)環(huán)境為里根政府的供給派創(chuàng)造了良好的土壤。整個(gè)80年代長(zhǎng)期利率的大幅下降就說(shuō)明了一切。而現(xiàn)在，（一）美中不是同盟。（二）中國(guó)的勞動(dòng)生產(chǎn)率 是美國(guó)的17%，是歐洲的25%。 （三）在創(chuàng)造1美元的過(guò)程中，中國(guó)消耗的能源是德國(guó)和法國(guó)的7倍。（四）美國(guó)已長(zhǎng)期成為全球最富有的債務(wù)國(guó)。（五）美國(guó)的失業(yè)率在5.7%，歐洲的失業(yè)率 在8.8%。美國(guó)財(cái)赤占GDP4%，歐洲財(cái)赤占GDP3%，日本財(cái)赤占GDP7%。（六）全球儲(chǔ)備問(wèn)題不論用任何標(biāo)準(zhǔn)都進(jìn)入了一個(gè)創(chuàng)紀(jì)錄時(shí)期。所以，不去 計(jì)算，不去對(duì)比，這是不負(fù)責(zé)任的事。在全球長(zhǎng)期利率即將大幅上升的日子里，中國(guó)不去正視通貨膨脹，那只能是無(wú)知。
2004年1月7 日，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）發(fā)布的一份報(bào)告指出，（一）在幾年內(nèi)，美國(guó)欠其他國(guó)家的債務(wù)將占自身經(jīng)濟(jì)總量的40%，這對(duì)一個(gè)主要工業(yè)化國(guó)家來(lái)說(shuō)是前所 未有的比例，有可能造成美元價(jià)值的恐慌和全球匯率的混亂。(二)危險(xiǎn)還在于美國(guó)無(wú)休止的借款問(wèn)題可能會(huì)抬高全球利率，并進(jìn)而拖慢全球投資和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)進(jìn)程， 更高的國(guó)外借款成本意味著美國(guó)的財(cái)赤造成的不良影響將蔓延到全球投資與產(chǎn)出。（三）美國(guó)的長(zhǎng)期財(cái)政前景更加暗淡，預(yù)計(jì)社會(huì)保險(xiǎn)和醫(yī)療保障的資金缺口將在未 來(lái)70年達(dá)到470萬(wàn)億美元。這份報(bào)告的本意與筆者在《經(jīng)濟(jì)展望》7月號(hào)·2002年上發(fā)表的《美元泛濫埋葬全球金融》一文一致。更主要的是，眾所周知長(zhǎng) 期以來(lái)IMF一直被市場(chǎng)認(rèn)為是維護(hù)其最大股東美國(guó)的利益。故此，如果不是全球賬戶失衡問(wèn)題到了無(wú)法控制的程度，IMF是決不會(huì)棒打其老板的。
上世紀(jì)80年代的美元危機(jī)中，日本、德國(guó)優(yōu)異的勞動(dòng)生產(chǎn)率把其剩余的儲(chǔ)蓄不斷的輸入市場(chǎng)有序地稀釋著美元的價(jià)值。而今天，世界同樣迫切需要找到一個(gè)有剩 余儲(chǔ)蓄的地區(qū)來(lái)減輕美元下落的速度。不過(guò)，答案是——沒(méi)有�，F(xiàn)在全球的每一個(gè)地區(qū)都面對(duì)高失業(yè)率、高財(cái)赤和高福利缺口。一個(gè)全球主導(dǎo)貨幣，擁有的是最大債 務(wù)和不斷創(chuàng)紀(jì)錄的經(jīng)常賬戶赤字。在全球儲(chǔ)蓄干枯的今天，這不是一場(chǎng)世界性通貨膨脹，會(huì)是什么呢？
所以，今天海外的許多學(xué)者都在談?wù)?美元的問(wèn)題危及到了世界體系，包括近日IMF的這份報(bào)告。或者，全球金融市場(chǎng)都把目光注視到了亞洲，因?yàn)閬喼蕹钟忻绹?guó)國(guó)債總量一半。稍微掌握一些經(jīng)濟(jì)史的 人都知道，美元的每一次危機(jī)都為美元?jiǎng)?chuàng)造了巨額福利。上世紀(jì)80年代，日本在美元危機(jī)中“捐獻(xiàn)”美國(guó)有形3000億美元，無(wú)形大致5000億美元，為里根 打贏冷戰(zhàn)。今天，不知那一個(gè)倒霉者再為美國(guó)上世紀(jì)90年代末期的美元泡沫和全球化失衡殉葬呢？所以， 今天中國(guó)再不去談?wù)撏�、糧食與黃金，那中國(guó)的經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)與“原始社會(huì)”有什么區(qū)別。
在人類(lèi)貨幣史的長(zhǎng)河中，市場(chǎng)很少有脫離黃金來(lái)配 置結(jié)構(gòu)的時(shí)期。1971年，尼克松為打冷戰(zhàn)，而停止美元支付債務(wù)，割斷了黃金與貨幣的關(guān)系。這個(gè)“美元本位 + 印刷機(jī)”的國(guó)際貨幣體系運(yùn)行到今已有30多年的時(shí)間。全球化在這個(gè)體系中迅猛成長(zhǎng)，區(qū)域性配置失衡或區(qū)域性危機(jī)在這個(gè)體系中頻繁穿梭。上世紀(jì)80年代是拉 美，1992年是英鎊，1994年是墨西哥，1997年是東盟地區(qū)。另外，證券信貸化爆炸性的增長(zhǎng)充斥在世界各地。以美國(guó)兩大房屋貸款公司Fannie Maes 和Freddie Maes為例，目前其的負(fù)債總額達(dá)3萬(wàn)億美元，占美國(guó)GDP30%。今天不論以任何眼光來(lái)看，地球都成了一個(gè)債務(wù)泡沫的星座了。市場(chǎng)沒(méi)有儲(chǔ)蓄，格老就印儲(chǔ) 蓄。國(guó)際貨幣體系的穩(wěn)定是利潤(rùn)的保證。上世紀(jì)70年代，美國(guó)的政策造成黃金上漲20倍。今天美國(guó)的政策在全球化與信貸證券化中無(wú)數(shù)倍的放大著。所以，談?wù)?黃金在21世紀(jì)上漲10倍，價(jià)值至少在3000美元/盎司是不過(guò)分的。同時(shí)，市場(chǎng)也必定要拋棄“美元本位 + 印刷機(jī)”的國(guó)際貨幣體系。“次級(jí)金本位”的回歸也必定成為全球一場(chǎng)不可抗拒的趨勢(shì)。
美中是兩個(gè)大國(guó)，大國(guó)之間必定有一場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)。在今 天就是金融之戰(zhàn)或價(jià)格之戰(zhàn)。它體現(xiàn)在匯率、黃金、糧食等等。這個(gè)觀點(diǎn)筆者談了3年。在黃金330美元/盎司時(shí)，筆者想自己掏錢(qián)在中國(guó)一些主流財(cái)經(jīng)媒體作廣 告向國(guó)人告知。遇到的都是這些主流財(cái)經(jīng)媒體的一致回絕。美聯(lián)儲(chǔ)擁有全球最富黃金儲(chǔ)備，美國(guó)擁有全球最富有農(nóng)田。至筆者截稿時(shí)，黃金在426美元/盎司，3 年上升了60%。過(guò)去18個(gè)月美元兌歐元下滑45%，全球基本商品期貨（CRB）已創(chuàng)下9年新高。這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)現(xiàn)在已經(jīng)降臨了每一個(gè)中國(guó)人的生活成本。很快在 美聯(lián)儲(chǔ)印刷儲(chǔ)蓄的推動(dòng)下，黃金與糧價(jià)將長(zhǎng)得更瘋。2003年4月份筆者在《上海經(jīng)濟(jì)報(bào)》中指出，澳元2003年預(yù)計(jì)升值40%，實(shí)際澳元2003年升值 33%。同時(shí)也指出，美聯(lián)儲(chǔ)的再通脹政策在2003年下半年將大幅提高中國(guó)居民的生活成本。 2003年11月中國(guó)食品價(jià)格成長(zhǎng)在8.1%。1個(gè)月成長(zhǎng)8.1%，8年前一個(gè)外國(guó)人寫(xiě)的《誰(shuí)養(yǎng)活中國(guó)人》又進(jìn)入了中國(guó)一些分析師的視野。如果今天中國(guó)市 場(chǎng)還不能明白一場(chǎng)價(jià)格之戰(zhàn)早已開(kāi)始的話，這只能是中國(guó)的一場(chǎng)悲哀�，F(xiàn)在全球許多雜志都在談?wù)撝袊?guó)糧食需求將在2004年大幅推高糧價(jià)，甚至有一些雜志在教 導(dǎo)產(chǎn)糧商們減產(chǎn)來(lái)獲取最大利潤(rùn)。資本主義的本質(zhì)是什么——利潤(rùn)。同樣，美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策也是利潤(rùn)。在全球化飛速進(jìn)程的這10年，只有中國(guó)還沒(méi)有遭遇新興市 場(chǎng)的一條不變的法則——?jiǎng)?chuàng)造與毀滅。今天在美聯(lián)儲(chǔ)尋找下一個(gè)殉葬者的時(shí)代中，中國(guó)現(xiàn)在最大的敵人是——無(wú)知。
