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災(zāi)難是真理的第一程，華爾街風(fēng)暴或許正是美國(guó)金融重新去尋找真理的開(kāi)始。在這個(gè)進(jìn)程中，近期美國(guó)知名投資者索羅斯在這場(chǎng)風(fēng)暴中的言行成了市場(chǎng)的焦點(diǎn)之一。
索羅斯在近日的法國(guó)《世界報(bào)》上撰文認(rèn)為，美國(guó)的政策制定者放任市場(chǎng)并讓其自動(dòng)調(diào)節(jié)是導(dǎo)致目前金融危機(jī)的主要原因；與此同時(shí)，也有海外媒體根據(jù)索羅斯基金管理公司在今年第二季度對(duì)雷曼兄弟公司股票上的買(mǎi)入，計(jì)算出了"索羅斯在雷曼上最高損失可能達(dá)3.8億美元"的猛料。
從去年底今年初就一直認(rèn)為美國(guó)金融市場(chǎng)將走向衰敗的索羅斯，真的在雷曼兄弟公司股票上言行不一"失手"了嗎？通過(guò)《金融煉金術(shù)》來(lái)解讀索羅斯及其投資策略，應(yīng)該比從坊間的各類(lèi)傳聞中直接獲得結(jié)論靠譜許多。
作為前東歐移民的猶太人后裔，少年時(shí)代的索羅斯在第二次世界大戰(zhàn)中得到的一個(gè)永生不忘的教訓(xùn)就是：生存。關(guān)于注重投資的安全性方面，索羅斯在《金融煉金術(shù)》中這樣總結(jié)過(guò)：在結(jié)論未明確之前，一定不要讓自己的頭寸過(guò)分缺乏保護(hù)。
有關(guān)索羅斯投資雷曼股票虧損的推測(cè)來(lái)源，國(guó)內(nèi)媒體都是編譯外電報(bào)道，而再往前追，海外媒體報(bào)道中更多是來(lái)源于美國(guó)證券交易委員會(huì)的買(mǎi)進(jìn)數(shù)據(jù)和彭博社的推測(cè)估算。也就是說(shuō)，所有的推測(cè)都是基于索羅斯基金在今年二季度的買(mǎi)進(jìn)數(shù)據(jù)做出的。不過(guò)必須注意的是，在一個(gè)可以做空的雙邊市中，買(mǎi)入目的既可以是為了后期的高價(jià)沽出，即通過(guò)做多來(lái)賺取利潤(rùn)，也可能是對(duì)前期高位時(shí)放空倉(cāng)位的一個(gè)回補(bǔ)，即利用做空來(lái)賺取利潤(rùn)，到底是屬于那種性質(zhì)？至少僅從這個(gè)數(shù)據(jù)很難確認(rèn)。
不僅如此，再配合眾多對(duì)沖基金一路放空雷曼股票導(dǎo)致美國(guó)證券交易委員會(huì)"禁空令"的出臺(tái)，以及索羅斯在熊市中善于做空的風(fēng)格來(lái)看，這個(gè)索羅斯"失手"雷曼的坊間傳聞可信度已經(jīng)岌岌可危了。更何況，對(duì)沖基金操作不是小散式的全倉(cāng)單一買(mǎi)進(jìn)，到底這個(gè)操作在組合中是出于何種策略何種背景而進(jìn)行配置的，以及在投資組合中一個(gè)對(duì)應(yīng)的買(mǎi)進(jìn)是否還有其他對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的頭寸存在，更是一個(gè)無(wú)從考究的未知數(shù)。所以，根據(jù)一個(gè)階段性的買(mǎi)進(jìn)數(shù)據(jù)來(lái)判斷，連這是屬于賣(mài)空的獲利了結(jié)還是做多的買(mǎi)進(jìn)都不可能分清，就更別說(shuō)其他了。
由此可見(jiàn)，類(lèi)似某某大師看好什么買(mǎi)進(jìn)、某某大師在某股票上損失多少的簡(jiǎn)單報(bào)道，除了娛樂(lè)效果和眼球效應(yīng)，基本都是不可太當(dāng)真的。因?yàn)槿魏螜C(jī)構(gòu)的投資組合和投資策略都永遠(yuǎn)不可能被詳細(xì)真實(shí)披露，而任何"樹(shù)葉"般的行動(dòng)離開(kāi)了核心主干去看，不僅毫無(wú)參考價(jià)值甚至?xí)姓`導(dǎo)傾向。
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