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是誰在與央行"博弈"? |
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發(fā)布日期:2004-5-30 22:55:00 作者:本站記者 新聞來源: 新聞點(diǎn)擊: |
《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》發(fā)表文章稱，貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制不暢、與其他部門的協(xié)調(diào)配合程度
等都直接影響到貨幣政策的執(zhí)行效果。值得注意的是，今年以來的高速增長(zhǎng)的投資中
，中央項(xiàng)目投資只增長(zhǎng)１２．１％，地方項(xiàng)目投資增長(zhǎng)高達(dá)６４．９％；從投資類型
看，國(guó)有投資增長(zhǎng)３２．８％，遠(yuǎn)低于其他類型的投資增長(zhǎng)幅度，非國(guó)有投資的全面
啟動(dòng)進(jìn)一步推動(dòng)了投資的趨熱。因此，有理由認(rèn)為是地方政府和民間投資在與央行展
開博弈。有經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，中國(guó)投資的又一輪過熱、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡加劇，與政府職能
轉(zhuǎn)變滯后、地方政府行為推動(dòng)有關(guān)。當(dāng)前，不少地方政府經(jīng)濟(jì)建設(shè)大干快上的積極性
很高，而政治經(jīng)濟(jì)周期的因素更是推動(dòng)了當(dāng)前的投資高增長(zhǎng)。對(duì)企業(yè)而言，則是＂趨
利＂的市場(chǎng)行為導(dǎo)致了投資熱情的高漲。在這場(chǎng)市場(chǎng)與央行的博弈中，市場(chǎng)更多的是
在速度上下賭。投資者預(yù)期當(dāng)前熱點(diǎn)行業(yè)高增長(zhǎng)的勢(shì)頭發(fā)展下去，政府會(huì)出臺(tái)緊縮性
的調(diào)控政策，加上產(chǎn)品價(jià)格在繼續(xù)上漲，早投產(chǎn)、早獲利，早規(guī)避政策風(fēng)險(xiǎn)，因此，
都在趕項(xiàng)目進(jìn)度，投資仍然很熱。
針對(duì)這種情況，央行副行長(zhǎng)吳曉靈指出，＂中央銀行現(xiàn)在的調(diào)控手段比較溫和，
應(yīng)該看到中央政府和中央銀行提出的善意措施，大家應(yīng)該控制一下自己，這樣經(jīng)濟(jì)才
能平穩(wěn)發(fā)展。如果激化矛盾，最后形成了中央政府不愿意看到的‘硬措施＇的出臺(tái)，
對(duì)大家都不好。＂她還說，中國(guó)經(jīng)濟(jì)需要平穩(wěn)發(fā)展，但現(xiàn)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)也確實(shí)出現(xiàn)了一
些問題，這個(gè)不能光靠中央政府和央行的努力和調(diào)節(jié)，還需要上下共同配合，貨幣政
策的實(shí)施效果才能更好。如果大家都與央行博弈的話，最后使中國(guó)的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生劇烈波
動(dòng)，對(duì)誰都不利。
述評(píng)：吳副行長(zhǎng)的提醒和警告可謂用心良苦，但估計(jì)不會(huì)產(chǎn)生很大的效果，因?yàn)?
針對(duì)的是市場(chǎng)（這里主要是指地方政府和地方上的非國(guó)有企業(yè)），而市場(chǎng)是由多元利
益主體構(gòu)成的，作為個(gè)體，他們的選擇總是從＂最有利于自己＂的方向考慮的，并不
失為理性，只是這種＂個(gè)體的理性＂往往可能構(gòu)成＂集體的非理性＂；又由于信息不
對(duì)稱，他們不會(huì)那么輕易地順從政府的宏觀政策取向，更不會(huì)作出一致的響應(yīng)并采取
一致的行動(dòng)。＂趨利＂的動(dòng)機(jī)會(huì)驅(qū)使分散的市場(chǎng)主體繼續(xù)與管理當(dāng)局進(jìn)行＂博弈＂，
所謂＂上有政策，下有對(duì)策＂，長(zhǎng)此而不煩，如果他們放棄了博弈，這市場(chǎng)反而不成
其為＂市場(chǎng)＂了。更有深層的利益機(jī)制在起作用，使得地方政府（政府本不屬＂市場(chǎng)
＂范疇，地方政府作為中央政府的＂派出機(jī)構(gòu)＂，本來應(yīng)該是國(guó)家宏觀政策的最有力
的執(zhí)行者）舍大局而顧小局，與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)形成＂合謀＂，以＂抗拒＂中央銀行的貨幣
政策的貫徹。若不能改變由某些基本的政治經(jīng)濟(jì)制度所造成的利益格局和利益機(jī)制，
則要求地方政府自覺遵守和執(zhí)行國(guó)家宏觀調(diào)控大政方針，無異是＂對(duì)牛彈琴＂。我們
就發(fā)現(xiàn)了一種現(xiàn)象：時(shí)下與城市快速擴(kuò)張相共生的各類＂園區(qū)＂建設(shè)、房地產(chǎn)開發(fā)、
基礎(chǔ)設(shè)施和公用設(shè)施建設(shè)，以超常規(guī)模和爆發(fā)式的速度急劇發(fā)展，其強(qiáng)大的驅(qū)動(dòng)力自
然源于地方政府和企業(yè)的＂聯(lián)動(dòng)＂。那么，究竟是什么因素使得地方政府對(duì)城市擴(kuò)張
傾注了如此濃厚的興趣呢，又是什么手段使得地方政府能夠＂隨心所欲＂地實(shí)施自己
的政績(jī)工程并達(dá)到設(shè)定的目標(biāo)的呢？未知管理當(dāng)局和研究部門對(duì)此是否作過深入的考
察和分析？
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來源：中經(jīng)分析小組 | ---------------從而看出,經(jīng)濟(jì)的不確定因素很多.............好的宏觀調(diào)控政策,能否產(chǎn)生好的結(jié)果? |
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