凱捷顧問公司和美林公司日前聯(lián)合發(fā)布的《2008年全球財富報告》指出，2007年，美國經(jīng)濟放緩嚴重影響了各大成熟市場的表現(xiàn)，但新興市場的強勁表現(xiàn)促使全球富裕人士依然收獲甚豐，全球富裕人士在人數(shù)和整體財富方面均穩(wěn)定增長。
美林公司副主席兼全球財富管理總裁羅伯特·麥凱恩說：“2007年富裕人士采取較具防御性的資產(chǎn)配置模式以應(yīng)對經(jīng)濟環(huán)境的重大改變。部分另類投資受到冷落，富裕人士更傾向于在熟悉的領(lǐng)域中，選擇較安全的資產(chǎn)類別。我們預(yù)期，隨著投資者信心的回升，富裕人士將再次轉(zhuǎn)向略為積極型的投資，尤其是新興市場的高回報產(chǎn)品與增長機會�！�
富裕人士風險偏好下降
2007年前幾個月，富裕人士大量投資于風險較高的資產(chǎn)類別。隨著金融市場風暴擴大與經(jīng)濟不確定性加劇，富裕人士開始收手，將投資轉(zhuǎn)向較安全、波動較小的資產(chǎn)類別。到年底時，富裕人士轉(zhuǎn)向持有現(xiàn)金、存款和固定收益證券，以期在不確定性日漸升高的經(jīng)濟時期降低其風險部位。同時，去年富裕人士亦增加對國內(nèi)產(chǎn)品的配置，符合其日益偏好投資熟悉標的心理。
2007年，富裕人士在較安全、傳統(tǒng)的投資工具中尋求保障，對現(xiàn)金、存款與固定收益的整體配置增加了9%，占其持有資產(chǎn)的44.79%，其中固定收益證券從去年的21%增加至27%，而現(xiàn)金和存款則從2006年的14%上升至17%。
相對于其他區(qū)域，拉丁美洲與北美富裕人士配置于固定收益的比例最高，分別為39%和29.81%。由于美國經(jīng)濟增長放緩以及美元走貶，富裕人士增加對非美元計價之債券和股票的投資，通過鎖定表現(xiàn)強勁的經(jīng)濟體及其貨幣，借以規(guī)避美國經(jīng)濟不斷增加的風險。
亞洲和歐洲富裕人士則在現(xiàn)金和存款方面領(lǐng)先，配置的資金份額分別為25%和21%。這與亞洲的個人儲蓄水平向來高于其他區(qū)域的現(xiàn)象一致。
減持另類投資
2007年下半年經(jīng)濟衰退，加上投資者對經(jīng)濟的不確定性的擔心升高，使富裕人士怯于增加另類投資的配置。經(jīng)濟混亂引發(fā)不確定性，而另類投資中特定產(chǎn)品的表現(xiàn)強勁，這大趨勢之間的抗衡決定了富裕人士對于另類投資配置的比例。富裕人士將其另類投資的配置從2006年金融資產(chǎn)的10%降低為2007年的9%。凱捷顧問公司預(yù)測，到2009年富裕人士配置于另類投資的資產(chǎn)比例有望增加兩個百分點。
全球經(jīng)濟形勢的轉(zhuǎn)變也同樣帶來了成長機遇，因此部分抵消了富裕人士的顧慮。舉例來說，黃金在眾多商品中脫穎而出，普遍成為通脹和美元貶值的對沖工具，黃金期貨在2007年躍升了31.4%。此外，多只對沖基金在2007年底時禁止客戶贖回，另類投資因此免遭進一步的減持。
市場震蕩無礙嗜好型投資
盡管2007年國際資本市場震蕩，但富裕人士對如藝術(shù)品、豪華汽車、游艇、珍貴紀念品、名酒的投資興趣不減�！陡２妓埂冯s志的奢侈品物價指數(shù)(CLEWI)追蹤奢侈品價格的年增長走勢。此指數(shù)在2007年上升了6.2%，高出通脹率逾二倍。
美林公司稱，去年，來自新興市場的富裕人士對于全球奢侈品市場的影響舉足輕重。雖然在2007年下半年，美國深受金融市場混亂所累，但所有奢侈品制造商、高端服務(wù)供應(yīng)商及拍賣行在全球的新興市場都不愁找不到現(xiàn)成的客戶，客戶主要來自中國大陸、印度、俄羅斯與中東，這些公司的成長因此得以支撐�！拔覀冞^去在尋找新客戶群時，考慮的是對沖基金經(jīng)理人。”索斯比拍賣公司印象派與現(xiàn)代藝術(shù)部的國際主席David Norman表示，“但我們現(xiàn)在瞄向的是石油大亨�！�
2007年，奢侈收藏品占嗜好投資的16.2%，藝術(shù)品則為15.9%，仍然為全球富裕人士首選的兩大類。珠寶位居第三，比例為13.8%，豪華與體驗之旅為13.5%，名列第四。
藝術(shù)品依然是最受青睞的嗜好投資之一。成熟市場與新興市場對于現(xiàn)代藝術(shù)品與肖像藝術(shù)品的需求最為旺盛。與2006年相似，2007年熱衷于藝術(shù)品投資的歐洲富裕人士(22%)與拉丁美洲富裕人士(21%)比北美(11%)與中東(10%)或亞洲(13%)更多。
來源： 中國證券報
