雖然我不擁有口香糖的公司，但是我知道10年后他們的發(fā)展會怎樣。互聯(lián)網(wǎng)是不會改變我們嚼口香糖的方式的，事實(shí)上，沒什么能改變我們嚼口香糖的方式。會有很多的（口香糖）新產(chǎn)品不斷進(jìn)入試驗(yàn)期，一些以失敗告終。這是事物發(fā)展的規(guī)律。如果你給我10個(gè)億，讓我進(jìn)入口香糖的生意，打開一個(gè)缺口，我無法做到。這就是我考量一個(gè)生意的基本原則。給我10個(gè)億，我能對競爭對手有多少打擊？給我100個(gè)億，我對全世界的可口可樂的損失會有多大？我做不到，因?yàn)�，他們的生意穩(wěn)如磐石。給我些錢，讓我去占領(lǐng)其他領(lǐng)域，我卻總能找出辦法把事情做到。
這樣，我就能看清這個(gè)企業(yè)10年的大方向。如果我做不到這一點(diǎn)，我是不會買的。
注：節(jié)選自巴菲特在美國佛羅里達(dá)大學(xué)商學(xué)院的一次演講,譯者易曉瀾。
我的5項(xiàng)投資邏輯
1. 因?yàn)槲野炎约寒?dāng)成是企業(yè)的經(jīng)營者，所以我成為優(yōu)秀的投資人；因?yàn)槲野炎约寒?dāng)成投資人，所以我成為優(yōu)秀的企業(yè)經(jīng)營者。
2. 好的企業(yè)比好的價(jià)格更重要。
3. 一生追求消費(fèi)壟斷企業(yè)。
4. 最終決定股價(jià)的是實(shí)質(zhì)價(jià)值。
5. 沒有任何時(shí)間適合將最優(yōu)秀的企業(yè)脫手。
我的12項(xiàng)投資要點(diǎn)
1. 利用市場的愚蠢有規(guī)律的投資。
2. 買價(jià)決定報(bào)酬率的高低，即使是長線投資也是如此。
3. 利潤的復(fù)合增長與交易費(fèi)用和稅負(fù)的避免使投資人受益無窮。
4.不在意一家公司來年可賺多少，僅有意未來5至10年能賺多少。
5. 只投資未來收益高確定性企業(yè)。
6. 通貨膨脹是投資者的最大敵人。
7. 價(jià)值型與成長型的投資理念是相通的；價(jià)值是一項(xiàng)投資未來現(xiàn)金流量的折現(xiàn)值；而成長只是用來決定價(jià)值的預(yù)測過程。
8. 投資人財(cái)務(wù)上的成功與他對投資企業(yè)的了解程度成正比。
9. "安全邊際"從兩個(gè)方面協(xié)助你的投資：首先是緩沖可能的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)；其次是可獲得相對高的權(quán)益報(bào)酬率。
10. 擁有一只股票，期待它下個(gè)星期就上漲，是十分愚蠢的。
11. 就算聯(lián)儲主席偷偷告訴我未來兩年的貨幣政策，我也不會改變我的任何一個(gè)作為。
12. 不理會股市的漲跌，不擔(dān)心經(jīng)濟(jì)情勢的變化，不相信任何預(yù)測，不接受任何內(nèi)幕消息，只注意兩點(diǎn)：A.買什么股票；B.買入價(jià)格。
我的8項(xiàng)投資標(biāo)準(zhǔn)
1. 必須是消費(fèi)壟斷企業(yè)。
2. 產(chǎn)品簡單、易了解、前景看好。
3. 有穩(wěn)定的經(jīng)營史。
4. 經(jīng)營者理性、忠誠，始終以股東利益為先。
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