步步高董事長(zhǎng)段永平曾經(jīng)以496萬人民幣換取了一次與沃倫·巴菲特共進(jìn)午餐的機(jī)會(huì)。近日，重慶一位個(gè)人投資者以3萬人民幣競(jìng)拍到與安迪·凱斯勒共進(jìn)晚宴。
相較沃倫·巴菲特，安迪·凱斯勒在大眾心目中的知名度幾乎為零。然而，科技股浪潮下精準(zhǔn)的判斷力還是為他贏來了“華爾街之鷹”的美譽(yù)。
11月30日，一位來自重慶的個(gè)人投資者花了3萬元人民幣爭(zhēng)取到了與安迪·凱斯勒吃頓晚飯的機(jī)會(huì)。
<STRONG> 安迪·凱斯勒是誰？ </STRONG>
他曾以377％的收益率，獲1999年全美盈利率第四的對(duì)沖基金。他用了5年的時(shí)間，將1000萬美元的投資變成了10億美元，5年100倍。
他以“30秒內(nèi)，3個(gè)要點(diǎn)”這一獨(dú)到的投資秘訣，發(fā)現(xiàn)了一個(gè)個(gè)獲利翻幾十倍的互聯(lián)網(wǎng)公司，并能在泡沫爆破之前全身而退，成為華爾街的奇跡。
11月30日，頭頂黑色禮帽、手持彩色“魔棒”，第一次出現(xiàn)在國(guó)內(nèi)投資者面前的凱斯勒看起來更像是一個(gè)“魔法師”，不同的是，這位來自華爾街的“魔法師”變得戲法卻是金錢游戲。
在第三屆國(guó)際投資大師講壇的現(xiàn)場(chǎng)，安迪·凱斯勒與國(guó)內(nèi)投資者共同分享了他的科技股投資四大策略。而對(duì)于未來5年的中國(guó)股市，安迪·凱斯勒更是看好科技股的發(fā)展。
<STRONG> 從技術(shù)青年到華爾街新貴 </STRONG>
1980年，當(dāng)安迪·凱斯勒剛剛從康奈爾大學(xué)（Cornell University）電子工程系畢業(yè)時(shí)，他或許從未想過有一天會(huì)玩起金錢游戲。
在結(jié)束貝爾實(shí)驗(yàn)室5年電機(jī)工程師的工作后，這個(gè)只懂技術(shù)的年輕人穿著襯衫、寬松長(zhǎng)褲就來到了華爾街，敲開了潘恩·韋伯集團(tuán)的大門。
不過這一次，安迪·凱斯勒沒有那么幸運(yùn)，在最初的分析師生涯中，他的表現(xiàn)遭透了。盡管華爾街的要求只是在51％的時(shí)候做出正確預(yù)測(cè)即可，但安迪·凱斯勒幾乎全部預(yù)測(cè)錯(cuò)了。
在撰寫第一份研究報(bào)告時(shí)，恰逢芯片行情火熱，安迪·凱斯勒卻出人意料地唱出反調(diào)，對(duì)芯片股給出了“持股觀望”的建議并在一周后建議“賣出”。
同樣的反調(diào)，安迪·凱斯勒在第二年7月繼續(xù)唱起，當(dāng)他認(rèn)為芯片業(yè)的屠殺已經(jīng)結(jié)束，建議投資者“買入”的時(shí)候，卻又遭遇Intel公司的大幅虧損。
盡管預(yù)測(cè)最初讓人大跌眼鏡，但之后的市場(chǎng)反應(yīng)卻完全應(yīng)驗(yàn)了安迪·凱斯勒的分析。他的好運(yùn)似乎開始到來，先是入選“I.I.排名”，這是《機(jī)構(gòu)投資人》雜志推出的全美研究分析師排名，代表了在投資者和券商心目中最棒的分析師。之后，獵頭電話不斷，摩根斯坦利更是開出了高價(jià)聘請(qǐng)他。
跳槽后的安迪·凱斯勒，似乎并沒有完全適應(yīng)摩根斯坦利的工作節(jié)拍。在他看來，華爾街正在改變，但研究部門的地位卻在下降，甚至墮落為投行的附庸，為了獲取更多利益，分析師們開始不再堅(jiān)守自己獨(dú)立的分析原則。
1993年，安迪·凱斯勒正式告別摩根斯坦利，開始其個(gè)人投資者的角色，盡管對(duì)于這一切，外界有著不同版本的傳言。但是后來的“大豐收”證明了離開摩根斯坦利對(duì)他來說是個(gè)不錯(cuò)的選擇。
經(jīng)過1997年亞洲金融風(fēng)暴以及1998年全球金融動(dòng)蕩，安迪·凱斯勒手頭的股票幾乎全部升值，有些甚至上漲了近10倍。就連當(dāng)時(shí)表現(xiàn)最差的一些股票也上漲了近一半。
從1999年開始，安迪·凱斯勒之前的投資開始有了回報(bào)，其基金以377％的年收益率，名列對(duì)沖基金排行榜第四。2000年后，盈利持續(xù)上升�；鹨�(guī)模也由最初的1000萬美元達(dá)到了10億美元。
在市場(chǎng)還在飛漲的同時(shí)，安迪·凱斯勒又做出驚人之舉，不僅拒絕了送上門的錢，更是逐步賣出持股，將資金還給了投資者。市場(chǎng)再一次驗(yàn)證了安迪·凱斯勒的長(zhǎng)遠(yuǎn)眼光，網(wǎng)絡(luò)泡沫開始破滅，大批投資者血本無歸。
<STRONG>在迷霧中尋找潛力企業(yè) </STRONG>
經(jīng)歷了這一連串的洗禮，安迪·凱斯勒?qǐng)?jiān)定了其對(duì)科技股長(zhǎng)期投資的決心。然而，想要在變幻莫測(cè)的市場(chǎng)中撥開迷霧，找到真正有價(jià)值的公司，并不那么容易。而安迪·凱斯勒獨(dú)特的判斷工具不僅給他帶來了豐厚的收益，也將繼續(xù)引導(dǎo)他下一步的投資計(jì)劃。
在11月30日的北京演講中，安迪·凱斯勒帶著國(guó)內(nèi)投資者一起開始了撥開迷霧之旅。
“1985年的時(shí)候，一臺(tái)電腦很貴，而生產(chǎn)電腦的公司看起來像一個(gè)‘巨無霸’，什么環(huán)節(jié)都做。現(xiàn)在，電腦的成本降下了很多，并且在各個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)了不同的公司，如微軟、英特爾、戴爾等，他們產(chǎn)生了一個(gè)萬億的市場(chǎng)……”
迷霧之旅的最初，安迪·凱斯勒帶著國(guó)內(nèi)投資者回顧了這一段歷史，在他看來，如果能夠在那個(gè)年代撥開迷霧，找到計(jì)算機(jī)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展方向，那么將會(huì)獲得令人稱羨的收益。同樣，在這個(gè)時(shí)代，如何在重重迷霧中找到那個(gè)有巨大發(fā)展?jié)摿Φ墓灸兀?
安迪·凱斯勒的投資原則看起來很簡(jiǎn)單：“規(guī)�！薄ⅰ皺M向經(jīng)濟(jì)模型”、“市場(chǎng)邊緣的智能”和“利潤(rùn)盈余”。這些工具常被他用來識(shí)別那些有潛力的公司。
在安迪·凱斯勒的研究最初，首先看到了網(wǎng)絡(luò)、多媒體以及影像產(chǎn)業(yè)的巨大前景。盡管當(dāng)時(shí)的一些公司還很不起眼，但是他堅(jiān)持看好其前景，并且長(zhǎng)期投資下去。
斯高柏（C-Cube）就是其中一例，盡管當(dāng)時(shí)的C-Cube公司業(yè)績(jī)并不令人矚目，但是C-Cube生產(chǎn)的激光頭卻是VCD機(jī)必需的核心部件，對(duì)市場(chǎng)和技術(shù)深有研究的凱斯勒很快意識(shí)到財(cái)富就在眼前，于是買入大量股票。事后也證明，中國(guó)VCD企業(yè)的早期利潤(rùn)，多半被其賺走。類似的例子一直貫穿在安迪·凱斯勒的投資中。
不過，他坦言，不是每一次投資都能成功，但是成功的選擇往往彌補(bǔ)了失誤選擇的損失，并且創(chuàng)造了更好的收益。他希望國(guó)內(nèi)的投資者也能在看似迷霧的市場(chǎng)中找到這樣有潛力的公司，在未來5-10年里獲得更多的收益。
<STRONG> 看好中國(guó)科技股 </STRONG>
對(duì)于中國(guó)科技類公司的投資與發(fā)展，安迪·凱斯勒給出了樂觀的預(yù)期。
“未來5-10年中國(guó)市場(chǎng)將再產(chǎn)生1萬億的財(cái)富，50%來自現(xiàn)有企業(yè)，另外的50%則會(huì)來自新興企業(yè)�！彪m然是第一次來中國(guó)，但是凱斯勒表示他對(duì)中國(guó)市場(chǎng)已經(jīng)關(guān)注了很長(zhǎng)時(shí)間。
“他的根據(jù)在哪呢？從目前A股市場(chǎng)的表現(xiàn)來看，好像沒有符合他要求的企業(yè)�！币晃粐�(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)投資人給出了這樣的疑問。而另一位投資者也表示了同樣的疑問和反駁，甚至認(rèn)為很多中國(guó)企業(yè)并不擅長(zhǎng)創(chuàng)新，因而想要在未來幾年實(shí)現(xiàn)科技股的大飛躍并不現(xiàn)實(shí)。對(duì)于這些疑問，安迪·凱斯勒說，“就以現(xiàn)在的很多技術(shù)而言，他們?cè)?、3年前是無法想象的。同樣，未來的2、3年里也可能出現(xiàn)很多新的技術(shù)。”
安迪·凱斯勒認(rèn)為，盡管很多公司剛剛起步，甚至還沒開始，但是，隨著市場(chǎng)的發(fā)展，很多新的科技型公司都將出現(xiàn)，而有選擇地投資則可能獲得較好的收益。
“比如說隨著網(wǎng)上銀行的普及，為銀行編寫網(wǎng)上銀行軟件的公司也會(huì)有著非常好的發(fā)展勢(shì)頭�！蓖瑯拥耐顿Y價(jià)值還體現(xiàn)在智能手機(jī)定位服務(wù)等技術(shù)上。這些新興企業(yè)將獲得巨大的市場(chǎng)，如果能提早發(fā)現(xiàn)其價(jià)值，將會(huì)獲得較好的回報(bào)。
安迪·凱斯勒認(rèn)為，中國(guó)市場(chǎng)潛力巨大，很多在硅谷掌握技術(shù)的人都有機(jī)會(huì)在國(guó)內(nèi)將這些夢(mèng)想變成現(xiàn)實(shí)。而美國(guó)的科技發(fā)展歷程，也能給中國(guó)的科技股發(fā)展提供很好的借鑒。
“要做有中國(guó)特色的企業(yè)，其服務(wù)和產(chǎn)品是美國(guó)、印度等國(guó)家所無法提供的，那么這樣的企業(yè)在未來將會(huì)獲得很好的收益�！卑驳稀P斯勒說。
來源:中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊
