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來源:上海證券報
【作者：顧海萍】
李先生2003年年底購買了某銀行 三年期固定利率外匯理財產(chǎn)品，年收益率近3%，比當(dāng)時的存款利率高出一倍，但誰想到“風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)”，眼下的外匯理財產(chǎn)品年收益率有的高達(dá)5%以上，因?yàn)椴荒芴崆摆H回，眼看著高收益的外匯理財產(chǎn)品毫無辦法。王小姐更慘，前幾年購買的區(qū)間外匯理財產(chǎn)品獲得了一期收益后，其后一直為零收益。白女士對某銀行推出的人民幣理財產(chǎn)品一直看不懂：為什么一會收益可以高達(dá)4.5%，一會又有可能為0.2%左右。如今，類似于這樣的投訴和質(zhì)疑不少，到底是理財產(chǎn)品市場不規(guī)范，還是理財產(chǎn)品本身設(shè)計(jì)有缺陷，抑或是投資者自身忽視了風(fēng)險？筆者認(rèn)為，理財產(chǎn)品不是儲蓄，銀行無須像拉存款一樣推銷理財產(chǎn)品，但作為投資者來說，也應(yīng)謹(jǐn)慎投資。
銀監(jiān)會近日發(fā)布了一則關(guān)于銀行個人理財產(chǎn)品必須充分揭示風(fēng)險的通知，對商業(yè)銀行提出了六條具體細(xì)則，要求銀行從合理性、合規(guī)性、加強(qiáng)風(fēng)險管理等方面強(qiáng)調(diào)理財風(fēng)險的控制。應(yīng)該說，銀監(jiān)會這個通知發(fā)布得十分及時。不可否認(rèn)，目前的理財市場還有待規(guī)范和完善。銀行五花八門的人民幣理財業(yè)務(wù)、外匯理財業(yè)務(wù)的頻繁出現(xiàn)，無疑豐富了老百姓的投資理財品種，但正因?yàn)樘幱谄鸩�、摸索階段，部分理財產(chǎn)品的設(shè)計(jì)不具備長遠(yuǎn)眼光，與此同時，魚目混珠的現(xiàn)象仍然存在。對于投資者來說，掏錢購買理財產(chǎn)品一定要謹(jǐn)慎。
不少銀行推出的理財產(chǎn)品都具有保本的特性，但不可否認(rèn)的是，理財產(chǎn)品本身也有其風(fēng)險，首先是投資產(chǎn)品的風(fēng)險。時下,受法律法規(guī)和金融政策限制,人民幣理財產(chǎn)品都是以投資收益穩(wěn)定的央行票據(jù)、金融債等為“賣點(diǎn)”,央行票據(jù)與國債一樣,雖然有國家信用作為支撐,但并不是沒有市場風(fēng)險的，債券的供給量、物價指數(shù)、利率和匯率變動等都可能導(dǎo)致風(fēng)險的產(chǎn)生。人民幣理財產(chǎn)品所提到的收益率基本上都是預(yù)期收益率，若金融機(jī)構(gòu)缺乏相應(yīng)的理財和管理經(jīng)驗(yàn),市場風(fēng)險就會相應(yīng)增加；其次是流動性風(fēng)險。人民幣理財產(chǎn)品、外匯理財產(chǎn)品相對于股票、期貨等投資來說風(fēng)險要小得多,但其仍然受到利率和匯率風(fēng)險的影響。若遇人民幣儲蓄存款利率大幅度提高,那么，投資理財產(chǎn)品的客戶將損失提高利率的機(jī)會收益。如果銀行利息再次提高,儲蓄存款客戶可立即取款進(jìn)行轉(zhuǎn)存,選擇人民幣理財?shù)耐顿Y者卻不能取款,加息后高于理財產(chǎn)品收益的部分就不能得到。同樣，外匯理財產(chǎn)品會受到匯率變化的影響，人民幣匯率多次破8,升值壓力較大,對理財產(chǎn)品的收益率也會產(chǎn)生較大的影響。
針對理財產(chǎn)品可能存在的風(fēng)險，銀行在設(shè)計(jì)和營銷產(chǎn)品時應(yīng)有效防范，提供清晰的提示。從購買理財產(chǎn)品的人群來看，大多屬于穩(wěn)健型，期望能在保本的基礎(chǔ)上獲得較為客觀的收益，因此，銀行在設(shè)計(jì)產(chǎn)品時，固定收益產(chǎn)品和非固定收益產(chǎn)品一定要區(qū)分清楚。對于非固定收益的理財產(chǎn)品，應(yīng)盡可能提供讓老百姓能理解的說明。銀行客戶經(jīng)理在推銷產(chǎn)品時不能重收益輕風(fēng)險，理財產(chǎn)品(計(jì)劃)不是一般儲蓄產(chǎn)品，不能進(jìn)行大眾化推銷，尤其不應(yīng)誤導(dǎo)客戶購買與其風(fēng)險認(rèn)知和承受能力不相符合的理財產(chǎn)品(計(jì)劃)。理財產(chǎn)品的發(fā)布和營銷過程中要講究合規(guī)性管理，據(jù)悉，目前農(nóng)業(yè)銀行上海分行合規(guī)管理處已推出90多個業(yè)務(wù)品種的操作手冊，對于人民幣理財、外匯理財?shù)雀鞣N個人業(yè)務(wù)進(jìn)行了合規(guī)管理，操作手冊和已部分出臺的崗位手冊讓每一個經(jīng)理人都知道該做些什么，該如何合規(guī)合理地操作。
銀行對于理財產(chǎn)品的自律性在不斷提高，透明度也在不斷增加，對于老百姓來說，自我保護(hù)意識和風(fēng)險意識也應(yīng)有所加強(qiáng)。風(fēng)險承受能力較弱的投資者應(yīng)以投資固定利率穩(wěn)健型理財產(chǎn)品為主，在期限的選擇上，應(yīng)以短期為主，可以及時捕捉市場利率、匯率變化時出現(xiàn)的投資機(jī)會。對于原理較為復(fù)雜的掛鉤型外匯理財產(chǎn)品及雙幣種理財產(chǎn)品，投資者更應(yīng)該 “貨比三家”，充分認(rèn)識到其中的風(fēng)險后再投資也不遲。
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