來(lái)源 ：證券時(shí)報(bào) 喜鹿
今年的市場(chǎng)形勢(shì)比較復(fù)雜，搞投資的人感覺(jué)很辛苦。
股市方面，國(guó)際市場(chǎng)熱鬧得很，俄羅斯、日本、法國(guó)、印度股市大漲，投資者是暴爽，美國(guó)股市也在大漲的基礎(chǔ)上保持強(qiáng)勢(shì)整理--沒(méi)跌，恒生指數(shù)跟隨美股，同樣保持在高位振蕩，令那些高位出貨等待低位回補(bǔ)的投資者踩不上節(jié)奏。
似乎只有中國(guó)股市“一枝不秀”，搞得A股投資者面對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的大好形勢(shì)，心情也好不起來(lái)，于是發(fā)明了“轉(zhuǎn)折年”的說(shuō)法，雖然這個(gè)詞組在年初就在報(bào)紙上被大用特用，到年底也沒(méi)看見(jiàn)兌現(xiàn)的跡象，但“轉(zhuǎn)折”這個(gè)詞語(yǔ)所描述的動(dòng)作并沒(méi)在時(shí)間上有任何定量的涵義，看來(lái)漢語(yǔ)既是混沌的語(yǔ)言，也是哲學(xué)的語(yǔ)言，巧妙得很。
不甘寂寞的A股股民發(fā)動(dòng)了權(quán)證行情，以所謂“時(shí)間價(jià)值”為唯一借口將不值一文的權(quán)證炒到天上。在這場(chǎng)零和游戲中，人們找到了刺激，找到了快樂(lè)，權(quán)證如同精神鴉片一樣提振了市場(chǎng)人氣。當(dāng)時(shí)間一天天過(guò)去，“價(jià)值”也一天天變小，參與炒作權(quán)證的資金也一天天縮水，這是大家都清楚的事實(shí)，但人們還是更愿意相信憑著短線的炒作能讓自己獲得反市場(chǎng)的利潤(rùn)，這似乎已經(jīng)不僅僅是一種自信，而是一種理想，甚至是一種迷信。就憑投資者這份倔強(qiáng)、這份勇氣，我們不得不相信當(dāng)市場(chǎng)再次出現(xiàn)行情的時(shí)候，還是會(huì)有源源不斷的資金流入的，無(wú)論上市公司的質(zhì)量改善了沒(méi)有，股權(quán)結(jié)構(gòu)整理好了沒(méi)有，公開(kāi)公平的市場(chǎng)規(guī)范樹(shù)立了沒(méi)有。因此再悲觀的人也必須相信，轉(zhuǎn)折必將發(fā)生，行情必將到來(lái)，我們盜版一個(gè)廣告詞，改成“行情發(fā)生了，需要理由嗎？”
不管權(quán)證的價(jià)格波動(dòng)如何，發(fā)行權(quán)證的券商賺了暴利是事實(shí)。這些券商是幸運(yùn)的，在這樣的市場(chǎng)環(huán)境創(chuàng)設(shè)權(quán)證發(fā)橫財(cái)而沒(méi)有被大家盯上，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商就沒(méi)有這么輕松。這幾年火爆的樓市令開(kāi)發(fā)商暴利成為監(jiān)管部門、媒體和購(gòu)房者關(guān)注的焦點(diǎn)，當(dāng)問(wèn)題出現(xiàn)的時(shí)候，人們總是不分青紅皂白地想到讓開(kāi)發(fā)商承擔(dān)責(zé)任。
日前發(fā)生在上海的“退房潮”還真的有些滑稽，這幫退房的人振振有詞地向開(kāi)發(fā)商提出各種合同范圍之外的要求而不覺(jué)得慚愧，大概是覺(jué)得開(kāi)發(fā)商賺了暴利，讓其為自己的盲目買樓行為提供補(bǔ)償是合理的。就憑這種搞農(nóng)民起義的思維模式，建設(shè)一個(gè)現(xiàn)代化的大上海還任重道遠(yuǎn)。不過(guò)這件事至少也說(shuō)明樓市的泡沫有些大了，全國(guó)各地對(duì)樓價(jià)上漲的預(yù)期應(yīng)該有所收斂，擁有過(guò)多房產(chǎn)的人要認(rèn)真掂量一下自己的房產(chǎn)應(yīng)該如何經(jīng)營(yíng)或處置了，房東們?cè)谀昴┵Y產(chǎn)盤點(diǎn)的時(shí)候，可以適當(dāng)為自己的房產(chǎn)做一些減值準(zhǔn)備。
今年各種理財(cái)產(chǎn)品也是大行其道，其中以銀行的產(chǎn)品最受矚目，一些外資行推出的外匯理財(cái)產(chǎn)品更將年盈利預(yù)期報(bào)至10%以上，令在股市中備受煎熬的股民大受刺激。由于這些外資行的實(shí)力雄厚，其業(yè)務(wù)推介人員大多是服務(wù)態(tài)度良好、專業(yè)形象突出、口齒不輸常人的“海龜”，因此他們每推出一次產(chǎn)品，都受到市場(chǎng)高度的重視。不過(guò)，認(rèn)購(gòu)者到年底的感受卻大不相同。
舉幾個(gè)例子：某著名外資銀行推出的一種與羅氏商品指數(shù)掛鉤的6年期理財(cái)產(chǎn)品在原油價(jià)格接近70美元的時(shí)候售出，原油價(jià)格又在羅氏商品指數(shù)中占很大比例，隨著油價(jià)快速回落，認(rèn)購(gòu)者的賬面盈利自然不理想，今年的盈利目標(biāo)應(yīng)該是保本而不是10%以上。
另一種與新興市場(chǎng)債券相關(guān)的美元投資產(chǎn)品本來(lái)情況良好，卻因?yàn)槊涝B連加息而使債券價(jià)格下跌，新興市場(chǎng)債券雖然高息，但資金也是有時(shí)間成本的啊，這一點(diǎn)導(dǎo)致購(gòu)買者賬面10%盈利的愿望也落了空。唯有與黃金等貴金屬掛鉤的外匯理財(cái)產(chǎn)品收益不錯(cuò)，金價(jià)迅猛上漲給相關(guān)價(jià)格聯(lián)動(dòng)理財(cái)產(chǎn)品的購(gòu)買者帶來(lái)了良好的心情。
其他還有一些投資于外幣匯率波動(dòng)的理財(cái)產(chǎn)品，它們的表現(xiàn)各不相同，或許與產(chǎn)品的設(shè)計(jì)相關(guān)，或許與購(gòu)買者自己的選擇相關(guān)，也都不是輕松的事。更令人沮喪的是，由于人民幣升值，使得外匯理財(cái)產(chǎn)品的盈利在折算回人民幣之后進(jìn)一步打了折扣，人們不禁要問(wèn)：“當(dāng)初我為什么不直接去做人民幣理財(cái)呢？”我們總是說(shuō)股評(píng)的話聽(tīng)不得，現(xiàn)在看來(lái)，大牌專業(yè)機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)也準(zhǔn)不到哪里去，所以以后對(duì)待股評(píng)應(yīng)該厚道一點(diǎn)。
世上難找后悔藥，也許現(xiàn)在還不是討論最終成敗的時(shí)候。
新的一年即將來(lái)臨，我們?cè)撛鯓诱{(diào)整我們的投資格局呢？房產(chǎn)暫時(shí)不再買了，專家理財(cái)產(chǎn)品不想買了，外圍股市倒是強(qiáng)勢(shì)，不過(guò)我們又不太敢追高。仔細(xì)思量一下還真沒(méi)有特別合適的投資方向，只能將目光轉(zhuǎn)向那個(gè)充當(dāng)了“反向晴雨表”的國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)了，或許是時(shí)候增援一下那些在A股市場(chǎng)中可歌可泣的投資者了。
