在藝術(shù)品市場(chǎng)上，投資者是根據(jù)什么標(biāo)準(zhǔn)來選擇投資品種的？這的確是一個(gè)值得我們研究的問題。如果你是一個(gè)純粹的投資者，僅僅將藝術(shù)品作為一種投資品種而不夾雜自己主觀偏好的話，那么，理性的投資行為并不是選擇自己喜歡的藝術(shù)品，而是選擇那些最可能被大多數(shù)人關(guān)注和欣賞的藝術(shù)品————當(dāng)然，前提是這件藝術(shù)品是真品。這就是說，成功的藝術(shù)品投資應(yīng)該建立在對(duì)大多數(shù)人購買心理的預(yù)期之上。這種
觀點(diǎn)或許會(huì)與在藝術(shù)品投資界占主流地位的藝術(shù)品“價(jià)值投資學(xué)派”的主張相左。但事實(shí)上，藝術(shù)品市場(chǎng)上的情況恰恰就是這樣。
事實(shí)上，不管是什么樣的藝術(shù)品投資理論，其作用無外乎解釋和預(yù)測(cè)藝術(shù)品市場(chǎng)上的價(jià)格波動(dòng)，并進(jìn)而利用藝術(shù)品價(jià)格的波動(dòng)來提高藝術(shù)品投資成功的概率。
我們之所以選擇購買某種藝術(shù)品作為自己的投資品種，并不是因?yàn)檫@件藝術(shù)品具有如評(píng)論家們所聲稱的諸如歷史價(jià)值、美學(xué)價(jià)值之類的所謂“真實(shí)價(jià)值”，而是因?yàn)槟泐A(yù)期會(huì)有人花更高的價(jià)格從你手中買走它。這正是英國著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩斯集數(shù)十年藝術(shù)品投資經(jīng)驗(yàn)所總結(jié)出的結(jié)論。另一位經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬爾基爾將凱恩斯的這一結(jié)論歸納為所謂的“更大笨蛋理論”(Theory of Greater Fool)：你之所以完全不管某件藝術(shù)品的真實(shí)價(jià)值，即使它一文不值，也愿意花高價(jià)買下，是因?yàn)槟泐A(yù)期會(huì)有更大的“笨蛋”花更高的價(jià)格從你手中買走它。而投資成功的關(guān)鍵就在于能否準(zhǔn)確判斷究竟有沒有比自己更大的“笨蛋”出現(xiàn)。只要你不是最大的“笨蛋”，就僅僅是賺多賺少的問題。如果再也找不到愿意出更高價(jià)格的更大“笨蛋”從你手中買走這件藝術(shù)品的話，那么，很顯然你就是最大的“笨蛋”了。
就我個(gè)人對(duì)中國藝術(shù)品市場(chǎng)近十年來的觀察，在我所接觸到的西方投資理論中，對(duì)人們?cè)谒囆g(shù)品市場(chǎng)上的投資行為最具解釋力的無疑就是凱恩斯的“更大笨蛋理論”了。例如，對(duì)于很多藝術(shù)品投資者而言，畢加索、石魯?shù)热恕瓣柎喊籽钡乃囆g(shù)風(fēng)格是很難令大多數(shù)人接受的。不過，在藝術(shù)品市場(chǎng)上，他們的畫仍然能賣出很高的價(jià)格。盡管評(píng)論家們對(duì)這種現(xiàn)象有著各式各樣的解釋，例如將其視作藝術(shù)品價(jià)值“回歸”的過程等。但是，凱恩斯的解釋似乎更具有說服力，只要有更大的“笨蛋”出現(xiàn)，那么，藝術(shù)品的價(jià)值和真假都變得不再是那么至關(guān)重要了。
一個(gè)典型的例子就是張大千仿石濤的畫，投資者明知道是贗品，但因?yàn)樗麄冾A(yù)期會(huì)有更大的“笨蛋”對(duì)其感興趣，因此，作品的真贗也就不是那么重要了。按照同樣的思路，我們還可以在某種程度上解釋，為什么有的投資者會(huì)故意購買高仿的藝術(shù)品。
凱恩斯是20世紀(jì)的經(jīng)濟(jì)學(xué)名家。他的洞見對(duì)于藝術(shù)品市場(chǎng)上投資者的投資行為而言的確具有很大的解釋力。而如果藝術(shù)品投資者能夠深刻理解和用心領(lǐng)悟“更大笨蛋理論”的精髓的話，無疑將會(huì)在藝術(shù)品市場(chǎng)上保持更為清醒的頭腦，作出更為理性的投資決策。
來源:經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)
