近兩個月來，美元一改之前疲軟態(tài)勢，表現(xiàn)出強勁反彈。金融危機始發(fā)于美國，美國政府率先采取一系列救市行動，使美元的強勢得以延續(xù)，截至昨天，美元指數(shù)仍處于80.67的高位，微跌0.3%，分析人士認為目前美元表現(xiàn)為高位小幅回落。由于金融危機的影響逐漸蔓延到美國的實體經(jīng)濟，原油需求下降，10月以來原油價格連日大幅下跌，目前為89美元/桶。強勢的美元和疲軟的油價，均是阻止金價上升的因素。同時上周全球大宗商品價格總體下跌10%，作為大宗商品的一種，黃金也受到拖累。
一邊是危機下高漲的避險需求，一邊是美元、原油、其他大宗商品等對黃金的利空因素，分析人士將此稱為“金價的一場角力”，未來金價怎么走，要看哪邊更占優(yōu)勢。從震蕩較劇烈的10月8日行情看，美元與前一日基本持平，原油下跌3.15%，金價卻上漲了3.5%。中金黃金(600489,股吧)的交易員表示，黃金已脫離了美元和原油的羈絆，在各種大宗商品中走出完全獨立的行情。
金市熊牛閃現(xiàn)
從8月至今，國際金價的震蕩始終沒有超出790美元/盎司至920美元/盎司的范圍。在這過程中，市場情緒卻發(fā)生了轉(zhuǎn)折。
8月末的一周內(nèi)，國際金價出現(xiàn)25年來最大跌幅，一周下跌8.4%，跌破800美元/盎司。一些市場人士紛紛認為，自2006年開始的黃金牛市已宣告結(jié)束。
當(dāng)時得出的結(jié)論主要來源于技術(shù)層面的分析：國際金價從2006年初的600美元/盎司一路上漲到今年3月1000美元/盎司的最高點，再至8月末跌破800美元/盎司，漲幅回吐正好在50%左右，而金價的大幅調(diào)整持續(xù)近兩個季度，無論是調(diào)整幅度還是持續(xù)時間，均有進入熊市的表現(xiàn)。當(dāng)時正逢歐洲各國出臺上半年經(jīng)濟數(shù)據(jù)，歐元區(qū)主要國家GDP數(shù)據(jù)堪憂，加上歐元國家相對的高利率環(huán)境，資本開始向美國回流，美元開始呈現(xiàn)出強勢。因此業(yè)內(nèi)預(yù)測國際金價前景趨淡。
變化來得如此之快，當(dāng)人們將注意力投向一家家倒閉的投資銀行、“崩潰”中的道瓊斯指數(shù)時，黃金市場悄悄轉(zhuǎn)了方向。有關(guān)“黃金熊市”的因素似乎都隨著危機土崩瓦解，僅僅不到一個月時間，牛市的信號已經(jīng)越來越明顯。
9月底，全球交易型開放式指數(shù)基金（ETFs）中的黃金交易達到了創(chuàng)紀錄的1092噸。一些評論員分析說，投資者似乎在全球產(chǎn)權(quán)投資市場中處于恐慌的邊緣，他們紛紛低價拋售所持有的股票，并將黃金視作避風(fēng)港。同時各國央行的黃金銷售量有所減慢，為357噸。這是因為簽署央行黃金協(xié)議的國家有義務(wù)把每年黃金的銷售量控制在500噸以內(nèi)。鑒于現(xiàn)在市場高漲的熱情，部分央行表示正在控制黃金的銷售量。
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