危機(jī)來臨時(shí)，總有一樣?xùn)|西會閃閃發(fā)光。
被稱為對抗風(fēng)險(xiǎn)良藥的黃金，在華爾街風(fēng)暴肆虐時(shí)，進(jìn)入了越來越多投資者的視野。本月來，國際金價(jià)最低探至830美元/盎司以下，最高超過910美元/盎司。然而對比這場“百年難遇”的金融危機(jī)，對比各種各樣關(guān)于“黃金避險(xiǎn)價(jià)值凸顯”的評論，黃金的實(shí)際表現(xiàn)卻只能用“低調(diào)”形容。
是黃金的光芒還不足以吸引尋找避風(fēng)港的資金？還是一些其他因素拖住了黃金的腳步？“低調(diào)”的原因何在？
金融危機(jī)中看黃金
當(dāng)?shù)拉偹怪笖?shù)四年來首次跌破萬點(diǎn)，全球股市暴跌；當(dāng)市場表現(xiàn)如同華盛頓9000億美元注資救市的消息從未發(fā)布過一樣；當(dāng)全球央行聯(lián)手降息以對抗金融危機(jī)……這一切，看起來都是對貨幣利空、對黃金利好的消息。
中國銀行高級交易員徐明表示，由于全球股市下挫，上周資金首先大量流向美國國債，但本周開始,債市也滿足不了膨脹中的資金避險(xiǎn)需求，加上降息使債市承受壓力，黃金市場成為資金新的流向。
9月29日7000億美元救市計(jì)劃受阻，當(dāng)天國際金價(jià)突破900美元/盎司。10月2日新的救市計(jì)劃通過，金價(jià)一度回落至830美元/盎司下方。但隨著之后危機(jī)繼續(xù)惡化，即便是注資救市總規(guī)模增至9000億美元，金價(jià)依然重新攀上900美元/盎司關(guān)口。徐明認(rèn)為，如果救市行動(dòng)確實(shí)穩(wěn)定住了經(jīng)濟(jì)，對黃金將有所打壓，但從現(xiàn)狀看，9000億美元的計(jì)劃尚未產(chǎn)生任何實(shí)質(zhì)影響。從長遠(yuǎn)看，9000億美元中的大部分將以債券形式發(fā)行，將增加市場對美元資產(chǎn)需求；但高額赤字仍將推動(dòng)美元貶值，在美元中損失的價(jià)值，將在黃金等貴金屬市場中得到彌補(bǔ)。
全球央行聯(lián)手降息的行動(dòng)如能確保抵擋經(jīng)濟(jì)衰退，或許對黃金是一個(gè)利空。但短期內(nèi)，降息使得資金從銀行、債券市場中撤出，鑒于當(dāng)前濃厚的避險(xiǎn)情緒，資金更偏向于流向安全性高的投資渠道；同時(shí)聯(lián)手降息也未立即平復(fù)市場恐慌，導(dǎo)致10月8日金價(jià)一度接近920美元/盎司。
能否擺脫羈絆
“好消息”不少，但最近國際金價(jià)只是“看上去還不錯(cuò)”。每次沖上900美元/盎司關(guān)口，總會被一股無形的力量拉回。相比今年3月中旬，次貸危機(jī)還未引起金融風(fēng)暴，經(jīng)濟(jì)危機(jī)尚處于“心理階段”時(shí)，國際金價(jià)卻首次突破1000美元/盎司。如今危機(jī)變成現(xiàn)實(shí)，避險(xiǎn)需求更加強(qiáng)烈，金價(jià)受到明顯的阻力，是何道理？
通常情況下，判斷國際金價(jià)走勢，總會談到兩大影響因素———美元和原油。美元與黃金“此消彼長”，美元走勢強(qiáng)勁，投資美元升值機(jī)會大，人們自然會追逐美元；相反當(dāng)美元在外匯市場上越弱時(shí)，黃金價(jià)格就會越高。另外，黃金本身是通脹之下的保值品，石油價(jià)格上漲意味著通脹會隨之而來，金價(jià)也會隨之上漲。
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