上周金價運行即與美元無關(guān)，亦與油價運行無關(guān)，倒與全球股市形成較大負(fù)相關(guān)聯(lián)。上周全球股市暴跌形成的避險情緒一度令黃金受到強烈追捧。但周末在對20國集團救市的預(yù)期下，金價提前大幅回落。周五金價一度從日內(nèi)最高價大幅下跌超過100美元。故似乎近期金價與全球股市，特別是美國股市存在較大負(fù)相關(guān)聯(lián)。20國集團會議10月12日稱，它將致力于動用所有可能手段來應(yīng)對 全球金融危機。20國集團成員國在華盛頓舉行會議后發(fā)布的一份公告稱，20國集團成員國“將致力于動用所有經(jīng)濟和金融手段來確保金融市場的穩(wěn)定和正常運傳�！惫手芪褰饍r的暴跌，似乎緣于對全球股市在政府聯(lián)合救市的預(yù)期下將應(yīng)該超跌反彈有關(guān)。
上周道瓊斯指數(shù)累計跌幅超過18%。這是道瓊斯指數(shù)112年歷史上表現(xiàn)最差的一周，情況之糟甚至超過了1987年“黑色星期一”的一周和1929年的任何一周。道指周五的收盤點位創(chuàng)下2003年4月25日以來的最低水平，并在盤中跌破8000點關(guān)口，這是道瓊斯指數(shù)自2003年4月1日以來首次跌破該點位。目前道瓊斯指數(shù)較去年10月時的峰值已下跌40%，這是20世紀(jì)70年代以來最為嚴(yán)重的一個熊市。但近期金價曾經(jīng)有過的強勢是否真和全球股市緊密相關(guān)呢？筆者以為確有緊密關(guān)系，但這種關(guān)系不會長久維持。甚至筆者以為基于股市暴跌購買黃金的避險不一定真正有效。為了說明這個問題，我們不妨來進(jìn)一步回顧1987年的股災(zāi)：
從1987年10月5日至10月20日的12個交易日內(nèi)，美國道瓊斯指數(shù)從2650點附近快速下跌至1615點附近，最大跌幅約39％。10月19日更是迎來黑色星期一，當(dāng)日道瓊斯股指暴跌約23％（從2250跌至1750下方），成為轟動歷史的全球性股災(zāi)。但對應(yīng)的黃金市場作何表現(xiàn)呢？國際現(xiàn)貨金價1987年10月5日報收456.5美元，10月20日報收464.30美元，僅僅形成約1.7％的絕對漲幅。至少在這段時間我們未能在全球股災(zāi)中看到金價明顯的飆升。即在一個重要的金融領(lǐng)域遭受全球性重創(chuàng)時，很可能使得整個金融市場的資金鏈趨緊，黃金市場同樣也可能難以獲得足夠資金來驅(qū)動衍生品市場，故體現(xiàn)為市場主力在黃金衍生品市場參與意愿的靜淡。故如果希望從全球股市的運行方向上來推導(dǎo)金價的運行，也存在失效的可能。這就是筆者認(rèn)為階段性金市難以從趨勢上把握的重要原因。筆者以為較好的方法就是通過短線過渡來度過市場的非常時期。目前威爾鑫也正是基于這樣的思路來指導(dǎo)會員。當(dāng)然，我們認(rèn)為驅(qū)動金價運行因素的基因突變僅僅是階段性暫時，最終金價還將回到受美元走勢逆向指引的軌道上來。
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