長期以來，歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)都處于低迷狀態(tài)，這顯然與強(qiáng)勁的歐元格格不入。特別是美國為了削減其貿(mào)易上的龐大赤字采取的對美元貶值的政策，抬高了歐元匯率，使歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展顯得十分被動。今年5月以來，歐元兌美元比價的迅速下滑不僅說明歐元一方面承受著來自區(qū)內(nèi)經(jīng)濟(jì)遲滯的壓力，同時也受累于法國、荷蘭兩國幾周前公投否決新憲法帶來的政治危機(jī)。歐元這個唯一可與美元在世界貿(mào)易、投資和外匯儲備等領(lǐng)域中抗衡的貨幣一時間危機(jī)四浮，而市場投資者出于對其穩(wěn)定性的擔(dān)憂，也及時調(diào)整手中的投資組合，這樣一來便使很大一部分資金流入具有保值避險功能的黃金市場，尤其體現(xiàn)在對于實金的需求上。而美元在此段時期經(jīng)濟(jì)發(fā)展平穩(wěn)，金價與美元的負(fù)相關(guān)關(guān)系明顯松動，一直以來相反的關(guān)聯(lián)模式被打破了。經(jīng)過2005年5月-2005年6月對美元指數(shù)與黃金收盤價格的相關(guān)分析，我們得出的相關(guān)系數(shù)為44.8%，呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系。
雖然從表現(xiàn)來看，美元指數(shù)和黃金價格走勢的負(fù)相關(guān)關(guān)系不是自始至終的，但基于商品與貨幣的根本屬性，二者負(fù)相關(guān)關(guān)系才是基礎(chǔ)。同升同跌的局面最終將被反向關(guān)聯(lián)所取代，而黃金基于其強(qiáng)勁需求對價格的支撐，出現(xiàn)大幅度的下跌可能性很小，因此，反向關(guān)系的恢復(fù)更可能依靠美元的回調(diào)來實現(xiàn)。
來源：中國黃金資訊網(wǎng)
