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期貨市場20年打造“全球第二” |
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發(fā)布日期:08-12-16 10:54:29 泉友社區(qū) 新聞來源:證券日報 作者: |
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作為改革開放進展到一定階段的必然產(chǎn)物,同時也作為改革開放的重要標志和成果之一,我國期貨市場經(jīng)歷了孕育、試點、整頓、規(guī)范發(fā)展等階段,取得快速發(fā)展。截至2007年末,我國的商品期貨市場已經(jīng)成為僅次于美國的全球第二大商品期貨市場。 初嘗期貨滋味 1988年初,國務院指示有關部門對國外期貨制度進行研究,并明確指示探索期貨交易。由此,在改革開放正好10周年之際,我國期貨市場步入了孕育階段。 1988年5月,國務院決定以小麥、麻、生豬等作為期貨試點品種進行期貨市場試點。1990年10月,經(jīng)國務院批準,中國鄭州糧食批發(fā)市場引入期貨交易機制,標志著我國第一個商品期貨市場正式誕生。當月,深圳有色金屬期貨交易所率先推出特級鋁標準合約,正式啟動了期貨交易。 此后的3年內,由于監(jiān)管不足,期貨市場出現(xiàn)盲目發(fā)展勢頭。眾多期貨交易所如雨后春筍般相繼成立,交易品種迅速增加。交易所最多的時候達到50多家。 期貨市場違規(guī)行為層出不窮,大戶壟斷、操縱市場、聯(lián)手交易、超倉借倉、透支交易等。這些投機行為不僅使廣大投資者蒙受了巨大損失,更為嚴重的是,因操縱行為泛濫價格嚴重扭曲,價格發(fā)現(xiàn)功能根本無法實現(xiàn),更談不上套期保值功能的發(fā)揮。 清理“硬著陸”導致市場萎縮 隨后,國務院和監(jiān)管部門逐步認識到期貨市場問題的嚴重性,著實實施清理整頓。1993年底,國務院開始第一次清理整頓工作,加強市場監(jiān)管力度。經(jīng)過清理,最終有15家交易所被確定為試點交易所。1994年暫停了期貨外盤交易;同年4月暫停了鋼材、煤炭和食糖期貨交易;10月,暫停粳米、菜籽油期貨交易。1995年2月發(fā)生國債期貨“327”風波,同年5月發(fā)生國債期貨“319”風波,當年5月暫停了國債期貨交易。 1998年8月,國務院再次對期貨市場進行清理整頓。期貨交易所撤并,只保留上海、鄭州和大連3家。期貨交易品種壓縮為12個,并且各個交易所不再重復設置同樣的品種。1999年9月1日,《期貨交易管理暫行條例》開始實行。隨后,中國證監(jiān)會出臺了一系列期貨市場管理辦法。統(tǒng)一了三個交易所的交易規(guī)則,提高了對會員的結算準備金和財務實力的要求,修改了交易規(guī)則中的薄弱環(huán)節(jié),完善了風險控制制度。 總的來看,2000年之前,我國期貨市場監(jiān)管體制比較混亂:一是政出多門,缺少集中統(tǒng)一的監(jiān)管部門;二是監(jiān)管部門以“管得住”作為監(jiān)管思路,在監(jiān)管手段上以行政性指令為主。 清理整頓為依法治市奠定了基礎,但也導致市場成交量急劇下降,市場慢慢萎縮。2000年當年,市場總成交量已僅為5年前的十分之一。 規(guī)范發(fā)展時代:交易品種“大擴軍” 2000年之后,期貨市場逐漸走向規(guī)范。2004年1月31日,國務院《關于推進資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》發(fā)布以后,一系列引領期貨市場規(guī)范發(fā)展的法規(guī)制度得以完善,多項關系期貨市場長遠發(fā)展的基礎制度逐步建立健全,一批關系國計民生的商品期貨品種相繼上市交易。 2007年4月,國務院修訂發(fā)布了《期貨交易管理條例》,中國證監(jiān)會相繼頒布實施8個配套規(guī)章和規(guī)范性文件,為強化市場監(jiān)管和發(fā)展金融期貨奠定了法規(guī)基礎。 近幾年來,中國證監(jiān)會采取了一系列促進期貨市場改革發(fā)展的重大舉措,取得了積極成效。期貨市場服務國民經(jīng)濟的能力顯著增強,期貨市場與現(xiàn)貨市場、實體產(chǎn)業(yè)的融合度不斷提高。逐步形成了期貨市場較為完備的品種體系,完善了主要大宗商品的價格形成機制。 先后有11個關系國際民生的大宗商品期貨交易品種上市,從而使交易品種達到17個。至此,除原油外的國際市場主要的大宗商品期貨交易品種都已在我國上市。此外,金融期貨品種也在研究和準備中,為適時推出積極創(chuàng)造條件。 同時,證監(jiān)會扎實推進各項基礎制度建設,逐步建立完善了期貨保證金安全存管監(jiān)控制度、 |
