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金價(jià)風(fēng)暴眼：國(guó)內(nèi)貴金屬價(jià)格幾度變臉 |
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發(fā)布日期:09-02-23 08:47:03 泉友社區(qū) 新聞來(lái)源:21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 作者: |
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事實(shí)上，動(dòng)蕩的經(jīng)濟(jì)局勢(shì)，除了讓對(duì)沖行為變得更難捉摸，也帶動(dòng)了另一股市場(chǎng)勢(shì)力開(kāi)始大舉買入黃金，為金價(jià)帶來(lái)另一重影響。后者就是中國(guó)投資者因無(wú)法在內(nèi)地合法購(gòu)買，而仍然感到陌生的黃金ETF。 根據(jù)全球歷史最長(zhǎng)、規(guī)模最大的黃金ETF——SPDR Gold Shares最新公布的數(shù)據(jù)顯示，該基金截至2月17日的黃金持有量，較上一交易日增加22.94噸，至紀(jì)錄新高1008.8噸。這為黃金ETF龐大的市場(chǎng)影響力揭開(kāi)冰山一角。 巴克萊銀行ETF研究與應(yīng)用戰(zhàn)略全球主管Deborah Fuhr于2月19日對(duì)本報(bào)記者表示，截至2月13日，全球黃金ETF以及ETP管理的資產(chǎn)總值，已達(dá)481.4億美元，其中做多黃金的基金規(guī)模，達(dá)469.6億美元，光是SPDR Gold Shares，資產(chǎn)規(guī)模就達(dá)295.6億美元。 Deborah Fuhr解釋稱：“除了做多基金，黃金ETF還有杠桿式、逆向式與杠桿逆向式幾種類型，加上ETP(注：交易所交易產(chǎn)品，不使用ETF采取的共同基金機(jī)構(gòu)，而采取信托、商業(yè)票據(jù)、商品池等結(jié)構(gòu)形式，從而讓投資者獲得具有不同稅務(wù)和監(jiān)管特性的產(chǎn)品)，投資者可以選擇持有不同風(fēng)險(xiǎn)倉(cāng)位的產(chǎn)品，這些產(chǎn)品有的會(huì)購(gòu)入實(shí)物黃金并進(jìn)行存儲(chǔ)，有的則投資于期貨合約，或者投資于金礦企業(yè)。” 根據(jù)巴克萊的統(tǒng)計(jì)，這些黃金ETF與ETP產(chǎn)品，有11種在美國(guó)掛牌交易，10種在歐洲掛牌，加拿大和印度各有5種黃金ETF掛牌，南非、澳大利亞、日本亦各有一只ETF掛牌。 黃金ETF近月一直持續(xù)增加黃金持倉(cāng)量。2009年1月初，SPDR Gold Trust的黃金倉(cāng)位便較一個(gè)月前增加了4％，至788噸。從目前的數(shù)字看，這只黃金ETF的增持速度完全沒(méi)有放緩。“黃金ETF已經(jīng)成為黃金的關(guān)鍵買家。”Dan Smith說(shuō)。 2月20日，理柏中國(guó)與臺(tái)灣研究主管馮志源，進(jìn)一步向本報(bào)解釋了黃金ETF與黃金價(jià)格的互動(dòng)關(guān)系�！包S金ETF，跟其他的ETF一樣，與交易所的指數(shù)掛鉤，是被動(dòng)投資者。黃金ETF買入黃金現(xiàn)貨，然后將其作為存量，再用存量除以發(fā)行份數(shù)，得到每份基金的凈值�！币虼�，黃金ETF的每份凈值，實(shí)際上相當(dāng)于分到這份基金的黃金存量的價(jià)值。 “當(dāng)更多投資者買入黃金ETF，令發(fā)行份數(shù)上升，為保持每份凈值不被攤薄，黃金ETF就必須買入更多黃金現(xiàn)貨作為存量�！� 馮志源稱，這種關(guān)系，令黃金ETF得以影響金價(jià)的走勢(shì)，而且從原理可知，黃金ETF只能從金價(jià)上漲得益，是做多型基金�！芭c投資于黃金或其他貴金屬的基金不一樣，黃金ETF不投資于貴金屬公司股票，只投資于黃金現(xiàn)貨，因此，不存在前者的走勢(shì)有時(shí)會(huì)跟金價(jià)走勢(shì)‘脫鉤’的可能，可徹底受惠于金價(jià)的上升�！� 確實(shí)，黃金ETF近期的回報(bào)可觀。根據(jù)理柏的追蹤，11只黃金ETF在截至2月16日的31日與94日內(nèi)，都錄得不俗的正回報(bào)。其中，加入投資者在2008年11月14日買入Market Vectors Gold Miners ETFE、iShares CDN S&P/TSX Global Gold Index與ETFS Russell Global Gold，則至16日的回報(bào)已分別高達(dá)74%、70%與66%。 “黃金ETF與金價(jià)是同步變動(dòng)的，沒(méi)有哪一方是領(lǐng)先指標(biāo)�！瘪T志源說(shuō)。這意味著黃金價(jià)格在相應(yīng)期內(nèi)的漲幅，也是相若水平。 法國(guó)巴黎銀行零售衍生工具部董事翁世權(quán)對(duì)此稱，包括黃金ETF在內(nèi)，大部分的黃金投資，都是長(zhǎng)線做多的：“做空黃金的膽識(shí)與資本要求很高，風(fēng)險(xiǎn)也很大——黃金的升勢(shì)有時(shí)相當(dāng)急，短線的做空者很容易一下子就被‘殺空倉(cāng)’，因此，不是一般投資者所能為�！� 但是對(duì)于國(guó)內(nèi)普通百姓而言，投資黃金的渠道依然乏善可陳。 “無(wú)論是購(gòu)買商業(yè)銀行的紙黃金產(chǎn)品，還是參與黃金期貨市場(chǎng)交易，都難以滿足個(gè)人投資需求�！迸d業(yè)銀行黃金投資分析師程相峰2月16日告訴本報(bào)，“這兩種投資方式都難以實(shí)現(xiàn)黃金實(shí)物交割�！� 黃金現(xiàn)貨交割交易，多出現(xiàn)在上海黃金交易所，可是自2002年10月金交所成 |
