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揭秘有色股漲跌的10大潛在規(guī)律 |
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發(fā)布日期:10-03-01 09:03:08 泉友社區(qū) 新聞來源:理財(cái)周報(bào) 作者:江勛 |
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有色金屬是A股市場中最為重要、迷人、妖媚的板塊。但對有色金屬，人們又充滿了疑慮。理財(cái)周報(bào)通過長期研究、廣泛采訪及部分借鑒其他研究人士成果，對有色金屬的規(guī)律總結(jié)如下。 一、有色金屬的屬性 1.有色金屬原來有雙重屬性：資源屬性、金融屬性，而隨著新能源及其衍生品的不斷發(fā)展，還將具備部分能源屬性，易暴漲暴跌。 隨著流動(dòng)性的全球泛濫，其金融屬性越來越明顯，有色金屬期貨價(jià)格與美元指數(shù)之間的反向聯(lián)系也越發(fā)緊密，這些原因造就了有色金屬板塊這個(gè)擁有獨(dú)特活躍特性的“股市不死鳥”。 2.有色金屬是超級(jí)強(qiáng)周期板塊。其板塊性格非常獨(dú)特，在流動(dòng)性方面，“有色金屬”行業(yè)與其他行業(yè)的差別最為顯著，體現(xiàn)為交易最活躍。但它既非房地產(chǎn)股的進(jìn)攻性，也非金融股的防守性，農(nóng)業(yè)股的保守性，鋼鐵股的隨波逐流性，有色股表現(xiàn)出強(qiáng)烈敏銳的前瞻性。這種信號(hào)性和強(qiáng)烈的波動(dòng)性，我們可以稱之為“猴性”。 在一個(gè)完整的景氣周期中，有色處于利潤傳導(dǎo)的最后一環(huán)，通常在股市復(fù)蘇初期和牛市后期最具上漲潛力。 毫無疑問，金屬屬于周期性行業(yè)，但有色金屬屬于長周期行業(yè)，而黑色金屬卻屬于短周期行業(yè)（原因在于更多受到下游汽車及房地產(chǎn)的影響）。因此，有色金屬的行情戰(zhàn)略性意義大于鋼鐵板塊，而作為資源股，煤炭股比有色周期長。 3.股票表現(xiàn)與商品價(jià)格走勢密切關(guān)聯(lián)。2000年以來金屬礦業(yè)類股價(jià)與商品價(jià)格的高相關(guān)性表明，商品價(jià)格是影響國內(nèi)外金屬礦業(yè)股票的最重要因素。目前有色金屬與大盤的關(guān)聯(lián)度度最大的是銅，最敏感的是鋅。 二、有色金屬板塊與大盤之間的關(guān)系 1.有色金屬對大盤有極其前瞻、精確但又復(fù)雜的信號(hào)意義。 雖然在比重上看，銀行保險(xiǎn)的市值占據(jù)35％，而有色只占5％-6％。但是有色金屬的上躥下跳，卻不免撥動(dòng)市場“心弦”。行業(yè)與大盤的契合度很高，不但在每個(gè)市場階段都與大盤同漲同跌，而且漲跌的速度和幅度都勝于大盤。 行情初期，有色金屬率先超跌反彈，如2009年2月引領(lǐng)大盤，此后方有地產(chǎn)鵲起；行情中期，有色股基本節(jié)奏與大盤同步，放緩速度；每一個(gè)波段的結(jié)束一般均伴隨著有色金屬板塊的暴漲，一般能提前1月左右，如2009年“7·29”及年末；一段大行情的結(jié)束，以有色金屬的沖刺性崩盤為標(biāo)志。 有色金屬和煤炭等高β、早周期行業(yè)與鋼鐵和家庭耐用消費(fèi)品等相對低β、相對晚周期行業(yè)之間的輪換，是大盤風(fēng)格轉(zhuǎn)換的必經(jīng)之 |
