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美元衰落中的黃金機(jī)會(huì) 930以下存建倉(cāng)機(jī)會(huì) |
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發(fā)布日期:09-07-18 08:50:49 泉友社區(qū) 新聞來源: 理財(cái)一周 作者: |
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如果有可能，中國(guó)央行一定希望盡量多地用外匯儲(chǔ)備換黃金——在美元日漸衰落的今天，我們擁有超過2萬億美元的外匯儲(chǔ)備，但是這些國(guó)家財(cái)富每天都在縮水，而黃金卻在這個(gè)過程中上漲。從這個(gè)角度看，IMF要拋售的400多噸黃金我們可以全部協(xié)議買下，按現(xiàn)價(jià)不超過130億美元，相當(dāng)于美元下跌0.7%左右后所造成的外儲(chǔ)損失。 但是我們可能不那樣做，至少不能太直白，因?yàn)檫@會(huì)將金價(jià)迅速推上1000美元/盎司，如果黃金被打上“中國(guó)需求”烙印，天知道會(huì)漲到什么點(diǎn)位。 美元現(xiàn)在大不如前，表現(xiàn)就是美元指數(shù)震蕩下行，黃金從中受益。從美國(guó)經(jīng)濟(jì)角度來看，美聯(lián)儲(chǔ)2萬多億美元的資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模是空前但不絕后的。這些注入市場(chǎng)的超量基礎(chǔ)貨幣給人們的通脹預(yù)期插上了想象的翅膀，盡管有評(píng)論認(rèn)為，目前情形下美國(guó)銀行對(duì)信貸會(huì)相當(dāng)謹(jǐn)慎，另外由于美國(guó)人開始學(xué)會(huì)儲(chǔ)蓄，消費(fèi)支出大幅減少，投資行為亦受到很大壓制，貨幣乘數(shù)效應(yīng)不明顯，所以通脹效應(yīng)不會(huì)如想象中那么大。當(dāng)經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)、消費(fèi)信心恢復(fù)、信貸擴(kuò)張來臨呢，美聯(lián)儲(chǔ)還能自如地收回泛濫的流動(dòng)性嗎？ 另一方面，從時(shí)間周期來看，目前非美國(guó)家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇出現(xiàn)苗頭，對(duì)美元形成打擊態(tài)勢(shì)。最新公布數(shù)據(jù)顯示,全球最富裕國(guó)家將在年底前隨著衰退的逐漸減退而恢復(fù)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng),對(duì)七大工業(yè)國(guó)(G7)超過150名分析師進(jìn)行的調(diào)查顯示,多數(shù)國(guó)家的短期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)估上調(diào)。如果說2008年美元在3月份觸底反彈，是因?yàn)橄鄬?duì)非美貨幣，美元仍顯得“相對(duì)安全”，從而與黃金一樣成為避險(xiǎn)品種被市場(chǎng)推高，那么目前在市場(chǎng)普遍對(duì)非美國(guó)家經(jīng)濟(jì)恢復(fù)信心的情況下，美元遭到拋售是合理的。 美元指數(shù)下挫的直接效果是商品價(jià)格大幅上漲。原油、有色金屬、農(nóng)產(chǎn)品等大宗商品輪番上陣表演，這從另一個(gè)側(cè)面助推了黃金的漲勢(shì)。 但是我們不能對(duì)美元下跌抱太大的幻想。美元仍是國(guó)際結(jié)算貨幣，剛性需求大，另外美元貶值太狠會(huì)遭到非美國(guó)家反擊，一方面中國(guó)等高外匯儲(chǔ)備國(guó)會(huì)施壓，另一方面從國(guó)際貿(mào)易來看美元貶值對(duì)非美國(guó)家出口是致命打擊，已有國(guó)家出手力挺美元。因此從這個(gè)角度上來看，不可對(duì)黃金由于美元下跌而上漲抱不切實(shí)際的希望，如果美元指數(shù)未來半年下挫至75一線，黃金看高1100美元以上。 基于以上觀點(diǎn)，筆者認(rèn)為在930美元/盎司以下中長(zhǎng)線存在建倉(cāng)機(jī)會(huì)。而930-950美元/盎司區(qū)間震蕩期間可嘗試使用低吸高拋短線交易，方向偏多。 |
